FMG警示：當(dāng)所有人看好商品交易價(jià)時(shí) 往往是風(fēng)險(xiǎn)將至

2016年內(nèi)全球大宗商品市場(chǎng)一掃此前頹勢(shì)，但澳大利亞最大鐵礦石公司之一FMG的首席執(zhí)行官的安德魯·福利斯特(AndreaForrest)日前卻在博鰲論壇墨爾本會(huì)議上給投資者們敲響了警鐘，他表示雖然礦業(yè)回暖在即，但“當(dāng)所有人認(rèn)為價(jià)格會(huì)上漲的時(shí)候，往往更需要警惕風(fēng)險(xiǎn)”。福利斯特是在博鰲的能源分論壇上作出上述判斷的。在對(duì)話中，其他幾位嘉賓都表示礦業(yè)是周期性的底部，福利斯特雖然認(rèn)可，但是他是唯一一位對(duì)現(xiàn)在的價(jià)格上漲有擔(dān)心的，認(rèn)為現(xiàn)在看好大宗商品價(jià)格上漲的論調(diào)太多了，“越是這樣，越應(yīng)該謹(jǐn)慎”。嘉賓們還就這一觀點(diǎn)達(dá)成了共識(shí)：未來(lái)30年化石能源仍將緩慢增長(zhǎng)。中國(guó)五礦集團(tuán)分公司總經(jīng)理兼五礦有色金屬股份有限公司董事長(zhǎng)焦健表示，過(guò)去一百多年間，全球經(jīng)歷了三次大的需求上升周期。一是美國(guó)的工業(yè)化，二是歐洲和日本的重建，三是中國(guó)正在進(jìn)行的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化。德勤事務(wù)所管理合伙人羅賓。波爾森(RobinPolson)表示認(rèn)同，并指出：由于受到新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求推動(dòng)，全球?qū)κ偷男枨筮€是會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但增速會(huì)有所放緩。目前來(lái)看，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普大搞基建、此前的價(jià)格過(guò)度下滑，以及供給的減少，都很可能會(huì)在近期繼續(xù)推高傳統(tǒng)能源和工業(yè)金屬價(jià)格。其中工業(yè)金屬面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)更少、更難以被替代，尤有可能成為未來(lái)一段時(shí)間的“市場(chǎng)寵兒”。中國(guó)能源局前局長(zhǎng)吳新雄則強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性影響，指出金融危機(jī)以后全球范圍內(nèi)單位GDP能耗已經(jīng)下跌了15%，這顯示出了全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的能源需求可能下滑。而福利斯特先生則認(rèn)為，周期性和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題始終是同時(shí)存在的。以鐵礦石為例，價(jià)格壓力促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提高效率，因此生產(chǎn)成本也降低了。不過(guò)他也指出，這些最終的受益人都將是消費(fèi)者。相較之下，新能源的未來(lái)似乎“充滿未知”，從初期開(kāi)發(fā)研究到實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，將經(jīng)歷漫長(zhǎng)的過(guò)程。EMR資本的董事總經(jīng)理兼CEO張建明就公開(kāi)表示不看好鋰的未來(lái)發(fā)展。福利斯特也強(qiáng)調(diào)新能源發(fā)展的不確定性，以核能為例，其安全性、效率和成本都還存在問(wèn)題。盡管如此，新能源依然是整個(gè)金融和經(jīng)濟(jì)界的關(guān)注熱點(diǎn)，專家們也紛紛表示清潔能源將是未來(lái)發(fā)展的方向所在。吳新雄稱，各國(guó)在節(jié)能方面都做出了巨大努力，在2016年9月簽署的《巴黎氣候變化協(xié)定》就是最好的例子。更多的新能源和清潔能源開(kāi)始逐漸替代傳統(tǒng)的高污染煤炭和石油等化石燃料。僅以中國(guó)為例，“十二五”計(jì)劃之后，中國(guó)就在大量地削減煤炭消耗。這也促使中國(guó)成了全球最大的風(fēng)能和太陽(yáng)能投資國(guó)。預(yù)計(jì)到2020年，非化石能源將會(huì)占中國(guó)能源來(lái)源總量的15%，且該比例在2030年有望達(dá)到20%。換句話說(shuō)，任何想要投資大宗商品市場(chǎng)的投資者，首先需要有一個(gè)清晰的判斷——這究竟是一個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資，還是短期炒作和謀利？如果是前者，那就要像的德勤合伙人波爾森所說(shuō)的那樣：需要有極大的耐心。全球低碳化能源的浪潮是不可逆的，雖然過(guò)程難免反復(fù)和曲折，但最終有望獲得非常豐厚的回報(bào)。反觀反彈強(qiáng)勁的石油，投資者們似乎需要仔細(xì)琢磨福利斯特的觀點(diǎn)。在OPEC減產(chǎn)消息帶動(dòng)下的油價(jià)更像是短期投機(jī)行為，長(zhǎng)期的走勢(shì)也許更會(huì)類(lèi)似于華信能源有限公司總經(jīng)理薛峰的判斷：會(huì)緩慢增長(zhǎng)，但會(huì)維持在一個(gè)狹窄的區(qū)間當(dāng)中，且其金融屬性會(huì)被逐漸弱化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。