2017年美國大豆播種面積或達9000萬英畝 大豆價格或跌至8.50美元

路透社專欄作家凱倫·布朗撰文稱，幾乎可以肯定2017年美國大豆播種面積比以往任何時候都高，不過從期貨市場的種植收益指標來看，有很好的理由認為大豆播種面積將會遠超市場預(yù)期。

美國農(nóng)業(yè)部在上月發(fā)布的長期預(yù)測年報中預(yù)計明年春季美國大豆播種面積為8550萬英畝，比2016年增加180萬英畝或2%。這是過去9年來美國農(nóng)業(yè)部初期預(yù)測數(shù)據(jù)的最大同比增幅。美國農(nóng)業(yè)部所做的長期預(yù)測通常要更為保守一些。

從收益角度來看，大豆播種面積的預(yù)期增幅也可能過于溫和。過去兩個月里，芝加哥期貨交易所的新季大豆和玉米期貨（2017年11月大豆期約和2017年12月玉米期約）的價格比處于至少20年的同期最高水平。這一價格比是反映潛在種植收益的重要指標。當大豆和玉米價格比超過2.5時，農(nóng)戶傾向于種植大豆。上周四這一價格比為2.6，略低于12月1日的峰值2.7。通常情況下，至少要到播種當年的5月份才會達到這個水平。

從歷史角度來看，如果12月份大豆與玉米的價格比上漲，春季大豆播種面積就會大幅增加，遠遠超過美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)期。除了今年之外，12月份大豆和玉米期貨價格比偏高的其他三個年份分別是1997年、2006年和2014年。在這三年里，大豆播種面積均出現(xiàn)增加――1997年增加9%，2006年增加5%，2014年增加8%。這意味著美國農(nóng)業(yè)部對2017年美國大豆播種面積增長2%的預(yù)期過低，尤其考慮到2017年大豆與玉米價格比一直高于1997、2006和2014這三年。同樣值得注意的是，在這三年里，從12月到播種季節(jié)期間的大豆玉米價格比并不一定一直達到或高于2.5。美國農(nóng)業(yè)部在這三年里也未能提前預(yù)期到大豆播種面積將會大幅增加，2014年美國農(nóng)業(yè)部在長期預(yù)測報告中預(yù)計大豆播種面積僅增長1.5%，2006年是預(yù)測增長2%。事實上，在過去15年里，有10年美國農(nóng)業(yè)部的長期預(yù)測數(shù)據(jù)低于最終的播種規(guī)模。

在2017年，一些玉米耕地也可能轉(zhuǎn)種大豆，因為玉米期貨價格徘徊在可再生燃料時代的最低水平。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計明年美國玉米播種面積為9000萬英畝，比2016年減少450萬英畝或5%，這和2014年和2006年的玉米播種面積降幅相當。1997年玉米播種面積增幅不足0.5%。

基于上面的理由，我們可以認為美國農(nóng)業(yè)部的長期預(yù)測只是為2017年大豆播種規(guī)模制定8550萬英畝的底線，那么上限會達到多少呢？基于1997年、2006年和2014年的播種面積增幅，再考慮到2016年播種規(guī)模8370萬英畝，這意味著2017年播種規(guī)?？赡苓_到8790萬英畝到9120萬英畝。近期一些機構(gòu)已經(jīng)縮窄了預(yù)測區(qū)間。私營分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟公司把2017年美國大豆播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)至8886萬英畝。

假設(shè)2017年美國種植9120萬英畝大豆，單產(chǎn)達到今年的52.5蒲式耳/英畝，那么大豆產(chǎn)量將會達到47.4億蒲式耳，超過今年的43.6億蒲式耳。雖然這是目前來講最樂觀的預(yù)測，但是目前這種“只是為了好玩做的預(yù)測”有可能在短短數(shù)月中成為現(xiàn)實。

Top Third Ag銷售公司的Mark Gold稱，農(nóng)戶需要做好防御措施。他建議買入8月看跌期權(quán)，并一直持倉到明年7月份。如果6月或7月份沒有出現(xiàn)任何天氣問題，那么大豆價格可能會跌至8.50美元/蒲式耳。Gold稱，希望他的預(yù)測是錯誤的，如果出現(xiàn)天氣問題，大豆價格可能上漲到12美元或15美元。

Gold表示，大豆市場存在很大風險，許多情況可能發(fā)生。他說，當我們預(yù)計明年大豆播種面積非常龐大時，豆價是否會回落近1美元？盡管這是我們不愿看到的情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。