能源化工品上漲 黑色系金屬下跌

　　目前鋼廠盈利可觀，螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)超過(guò)500元/噸，3月全國(guó)盈利鋼廠占比超過(guò)85%。全國(guó)兩會(huì)結(jié)束之后，部分地區(qū)限產(chǎn)解除，鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)。據(jù)3月26日Mysteel監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)， 163家鋼廠當(dāng)周高爐開(kāi)工率為76.52%，環(huán)比上升0.69%，開(kāi)工率緩慢提高，且仍有上行空間。當(dāng)前，在需求相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)下，供給端短期并未出現(xiàn)明顯收縮跡象。

　　筆者認(rèn)為，2017年鋼價(jià)上漲必須是在需求相對(duì)平穩(wěn)前提下，由供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)致產(chǎn)能有效收縮帶動(dòng)的。因此，地條鋼出清及5000萬(wàn)噸去產(chǎn)能任務(wù)若兌現(xiàn)，對(duì)全年行情將產(chǎn)生非常大的支撐，但目前仍未看到出清跡象，去產(chǎn)能也未到深入推進(jìn)階段。因此，隨著近期鋼廠開(kāi)工率不斷回升，鋼材產(chǎn)量提高后鋼價(jià)振蕩向下的概率較大，但下跌幅度有限。

　　綜上所述，在房地產(chǎn)市場(chǎng)密集調(diào)控、央行逆回購(gòu)和MLF中標(biāo)利率再度上行以及現(xiàn)貨高位成交不暢的共同作用下，鋼價(jià)沖高回落并不意外，契合短長(zhǎng)期需求博弈的振蕩行情基調(diào)。近期任何供需方面的風(fēng)吹草動(dòng)，都將影響階段性的鋼價(jià)走勢(shì)。在去產(chǎn)能大背景下，把握鋼價(jià)上漲節(jié)奏應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注供給端政策變化。

　　清明假期，澳洲昆州遭受颶風(fēng)襲擊，當(dāng)?shù)孛旱V和港口嚴(yán)重受損。運(yùn)輸中斷導(dǎo)致在新加坡交易所上市的澳洲焦煤期貨周一大漲逾25%至每噸197美元，創(chuàng)有記錄以來(lái)最大單日漲幅。澳大利亞是全球最大的焦煤出口國(guó)，并且也是中國(guó)最大的焦煤供應(yīng)國(guó)。上漲效應(yīng)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，助力“雙焦”期貨大漲。

　　根據(jù)Mysteel煤焦事業(yè)部數(shù)據(jù)跟蹤，2月底至3月底，中國(guó)共成交進(jìn)口焦煤243.5萬(wàn)噸，船期集中在4月份及5月初，此次受颶風(fēng)影響的澳洲Goonyella鐵路(占70%的發(fā)貨量)需5周恢復(fù)期，大部分裝運(yùn)受到影響。

    來(lái)源:東方財(cái)富網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。