投資要點 今日精選兩篇研報

投資要點 今日精選兩篇研報，分別是華鵬飛出自于國金證券與恒通股份出自于東北證券。 對于華鵬飛，報告看好公司的前景。我們公司積極通過收購建設“大物流”平臺， 并同時提升盈利水平， 穩(wěn)步拓展移動物聯(lián)業(yè)務的多元化市場，并加快信息化建設構(gòu)建供應鏈一體化生態(tài)圈。 預計公司 2017-2019 年 EPS 為 0.64/0.74/0.83 元，對應 PE 為 30/26/23 倍，維持“買入”評級。 對于恒通股份，報告看好公司的前景?？紤]到公司是LNG 分銷和危化品物流中的稀缺標的，未來有望依托中石化實現(xiàn)異地擴張，有望成為國內(nèi)LNG 分銷龍頭；同時公司的信息化市場平臺有利于公司未來在物流行業(yè)展開資源和運力整合，預計2017-2019 年EPS 分別為0.7 元、0.93 元、1.33 元，給予買入評級。 研報正文 【一】華鵬飛: 收購公司貢獻業(yè)績增長，優(yōu)化調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)： 本期公司業(yè)績有明顯增長，歸母凈利潤同比增長 45.6%，主要原因是子公司博韓偉業(yè)業(yè)績較上年同期有所增加，以及新并表子公司宏圖創(chuàng)展增厚業(yè)績。宏圖創(chuàng)展于 16 年 11 月并表，專業(yè)測繪地理信息， 將其收購有助于公司在物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智慧管理等方向發(fā)展，同時提升盈利水平，承諾的 2016-2018 年度稅后凈利潤分別不低于 6000 萬元、 7200 萬元和 8640 萬元。另外，由于公司將業(yè)務發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到移動物聯(lián)，開始大幅縮減商品銷售業(yè)務和供應鏈金融業(yè)務。 擬變更公司全稱，匹配公司戰(zhàn)略。公司擬將全稱“ 深圳市華鵬飛現(xiàn)代物流股份有限公司”變更為“華鵬飛股份有限公司”， 證券簡稱“華鵬飛” 不發(fā)生變化。 隨著公司加快構(gòu)建現(xiàn)代物流和信息化運營服務融合，物流服務業(yè)與信息服務業(yè)收入占比營業(yè)收入已達 43.6%、 56.4%， 單一的現(xiàn)代物流已不能覆蓋公司業(yè)務內(nèi)涵。 本次擬變更公司全稱標志著將形成以移動物聯(lián)、綜合物流為主的兩大業(yè)務結(jié)構(gòu)， 提高物流服務競爭力。 圍繞“大物流”平臺，構(gòu)建供應鏈一體化生態(tài)圈。公司依托移動物聯(lián)行業(yè)的核心技術成果，積極發(fā)展“物聯(lián)網(wǎng)&泛在網(wǎng)絡+泛在終端”為導向的第二市場平臺。同時，推動物聯(lián)網(wǎng)與地理信息系統(tǒng)結(jié)合，努力拓展整體化行業(yè)客戶。另外， 綜合物流業(yè)務在穩(wěn)定既有業(yè)務、深耕現(xiàn)有客戶業(yè)務的基礎上，進行干線運輸整合，加大對干線運輸、大件運輸?shù)闹匾暫屯度?，前瞻性布局智能物流發(fā)展。公司以自有資金 1.45 億元對東莞華鵬飛進行增資，推進東莞華鵬飛智能物流園區(qū)建設項目，項目總用地面積約 3.7 萬平方米，將迅速補齊公司庫房短缺的短板，能夠為公司拓展倉儲配送業(yè)務提供可靠支持。 點評：報告看好公司的前景。公司積極通過收購建設“大物流”平臺， 并同時提升盈利水平， 穩(wěn)步拓展移動物聯(lián)業(yè)務的多元化市場，并加快信息化建設構(gòu)建供應鏈一體化生態(tài)圈。 【二】恒通股份: LNG市場需求快速增長，公司有望成為LNG 分銷行業(yè)龍頭。氣價低迷和油價回暖使得LNG 經(jīng)濟性顯現(xiàn)，同時政府大力推進重點城市“煤改氣”工程和交通領域“油改氣”工程，也驅(qū)動LNG 市場需求高速增長。公司未來繼續(xù)復制中石化青島LNG 接收站合作模式，承擔中石化北海、天津的LNG 接收站的LNG 分銷工作，北海LNG 接收站目前已經(jīng)建設成功，有望成為2017 年新的業(yè)績增量來源。公司發(fā)揮在物流領域的優(yōu)勢，發(fā)掘市場需求，開發(fā)天然氣終端應用，有望成為LNG 物流分銷行業(yè)的龍頭。 加碼危化品運輸，提升產(chǎn)業(yè)附加值。公司從2015 年起主動優(yōu)化雜散貨運力，增加危化品的運力規(guī)模。由于危化品運輸行業(yè)門檻較高，公司具備危險品運輸資質(zhì)和豐富行業(yè)經(jīng)驗，有望發(fā)揮競爭優(yōu)勢，提升市場份額和產(chǎn)業(yè)附加值。 布局智能物流和信息化市場平臺。同時，公司成立云通智安積極研發(fā)安全智能管控平臺，設立一點科技構(gòu)建“資源-運力”信息化市場平臺。加大信息化投資利于公司進一步整合資源和運力，提高公司自有車隊運營效率的同時，也有望提高物流產(chǎn)業(yè)的資源整合能力。 點評：報告看好公司的前景。考慮到公司是LNG 分銷和?；肺锪髦械南∪睒说?，未來有望依托中石化實現(xiàn)異地擴張，有望成為國內(nèi)LNG 分銷龍頭；同時公司的信息化市場平臺有利于公司未來在物流行業(yè)展開資源和運力整合，預計2017-2019 年EPS 分別為0.7 元、0.93 元、1.33 元，給予買入評級。 免責聲明 以上報告數(shù)據(jù)與評測，以真實客觀為原則，并盡最大努力的全面。但仍可能存在或遺漏的錯誤。僅供參考。而我們提供的更是一種分析與設計的思路，并不構(gòu)成對所訴品種買賣的出價或征價。市場有風險，入市需謹慎。 杭州集金號網(wǎng)絡科技有限公司

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