額度緊俏 銀行青睞類信貸業(yè)務

“原本以為過了6月末，額度緊張就會有所緩解，沒想到7月還是一樣緊張。”一家股份制銀行深圳某支行行長如是表示。而多位銀行業(yè)內人士皆對中國證券報記者給出了類似回答。

中國證券報記者在長三角、珠三角地區(qū)調研時了解到，在表內信貸額度趨緊的情況下，債券過橋等類信貸業(yè)務開始受到銀行青睞。

中金固定收益部近日發(fā)布的調研報告稱，其走訪的諸多銀行都已將全年70%到80%的信貸額度用光。專家和分析人士預計，下半年信貸額度將較為緊張，將推動市場利率上升，有利于銀行息差水平持續(xù)改善。

額度月初就“告罄”

業(yè)內人士坦言，每逢季末都是銀行資金最為緊張的時候，但今年與以往不同的是，熬過了季末，資金依舊緊張。因此，在監(jiān)管合規(guī)的前提下，目前不少銀行分支行都選擇在當月上半旬就把信貸額度用完。一方面是實體經濟信貸需求的確有所回暖，另一方面是擔心監(jiān)管政策再趨緊，導致額度沒用完。

“現(xiàn)在最緊張的就是個人住房按揭貸款的額度，基本上月初就放完了。我們支行7月只放出去3筆，這還都是5月份就已經批貸了的。”某股份制銀行北京地區(qū)支行人士對記者表示，目前該行個人房貸基本沒有利率折扣，即便是接受基準利率的客戶也要慢慢排隊。“分行直接告訴我們，基準利率上浮也還是賠錢的，畢竟個人房貸的期限都是20年、30年，期限太長了。”

“按照全年信貸額度3、3、2、2這個節(jié)奏，上半年本來就占了放貸額度的六成，只不過節(jié)奏更加快了一點。出現(xiàn)這種情況，一是考慮到下半年資金價格可能更貴，二是擔心監(jiān)管考核進一步收緊。”中部地區(qū)一家城商行行長對記者表示，目前監(jiān)管部門各項考核指標非常細，信貸增速按照季度來同比對應，也就是說，如果今年某個季度的信貸額度沒有用完，將直接限制來年的信貸額度。

上述行長坦言，“在這種情況下，大家只能把額度用到‘頂’，上半年用掉80%的額度也就不足為奇了。”

央行數(shù)據(jù)顯示，6月末，M2增速再創(chuàng)歷史新低，但新增社會融資規(guī)模和人民幣信貸卻持續(xù)走高。招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為，考慮到6月末商業(yè)銀行對存款的爭奪是過去幾年中非常激烈的一次，大量理財轉為存款，但存款增速仍然不高，且同期社融與信貸依然旺盛，表明商業(yè)銀行的負債壓力仍在持續(xù)，在信貸額度緊張且MPA考核持續(xù)的背景下，預計下半年信貸增長乏力，中小企業(yè)可能出現(xiàn)融資成本易上難下的局面。

中國銀行研究報告預計，下半年，綜合收益較高的基礎設施建設和中高端制造業(yè)將成為對公貸款投放的重點領域；隨著政策支持力度的加大，涉農貸款及小微企業(yè)的貸款投放將持續(xù)增加。

類信貸業(yè)務不受限

信貸額度趨緊，銀行分支行不得不“另謀生路”，不受限制的類信貸業(yè)務開始受銀行青睞。據(jù)了解，目前銀行類信貸業(yè)務主要包括直投和表外理財。類信貸業(yè)務的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在負債端和交易模式上，終端資產主要還是債券類資產，與傳統(tǒng)信貸業(yè)務類似。

一國有大行江浙某支行負責人朱濤（化名）表示，目前債券過橋、股票質押式回購業(yè)務等類信貸業(yè)務，該行總行不會設額度限制，其收入算作投行類中間業(yè)務收入。“這類業(yè)務是表外業(yè)務，但是只要合規(guī)，監(jiān)管部門也是允許的。”

朱濤表示，“比如債券過橋吧，現(xiàn)在債券市場價太高，導致很多政府融資平臺注冊以后不想發(fā)債，就做這項業(yè)務來融資周轉。價格一般比債券市場低50-100基點，但比貸款利率高，所以銀行和平臺公司都樂意做這項業(yè)務。”

朱濤說，目前他所屬的分行有專項額度，特別優(yōu)質的項目直接報總行，融資額控制在債券注冊額度的50%內就行，期限一年以內。“對于企業(yè)來說，通過這項業(yè)務做融資，能夠調整負債結構，等到后續(xù)市場價格合適了，可以通過發(fā)債置換，一舉多得。對于銀行來說，已經有了評級和注冊通知書作保障，客戶非常優(yōu)質。最重要的是，與傳統(tǒng)信貸的息差收入不同，中間業(yè)務收入是全部計入分支行利潤的。目前我們的利潤率在一個點，而且?guī)缀鯖]有風險。”

據(jù)介紹，債券過橋融資類業(yè)務是投行類直投業(yè)務的一種，用于滿足融資人新一期債券發(fā)行募集資金到位前營運資金周轉或項目投資、存續(xù)債券兌付資金缺口等資金需求的融資業(yè)務。

多位銀行業(yè)內人士告訴中國證券報記者，由于收益合適、風險極低，債券過橋等類信貸業(yè)務的同業(yè)競爭也越來越大。

中報息差料“見喜”

值得注意的是，表內信貸額度的緊俏，讓商業(yè)銀行的息差水平大有改善。不少券商機構預計，上市銀行中報的息差料“見喜”。

申萬宏源首席策略分析師王勝認為，銀行息差企穩(wěn)改善趨勢明確，上半年息差水平或是全年低點，累計凈息差環(huán)比一季度微升5基點至1.99%。這是考慮到：一是二季度經濟增速超預期、基建投資驅動信貸需求，以及處于高位的債券利率的比價效應，賦予銀行更高的議價能力；二是各銀行持續(xù)優(yōu)化負債結構，愈發(fā)重視低成本的存款業(yè)務；三是同業(yè)負債大部分置換為新階段的利率成本水平，二季度的同業(yè)負債成本邊際變化減弱。

中行研究報告認為，在貨幣政策穩(wěn)中偏緊、利率中樞持續(xù)上移的背景下，商業(yè)銀行凈息差趨于改善。市場利率上升的影響將逐漸由銀行負債端傳導至資產端。大型商業(yè)銀行涉及同業(yè)業(yè)務較少，流動性較為充裕，能夠獲得較低成本的負債，其凈息差將率先企穩(wěn)回升。

民生證券分析人士預計，商業(yè)銀行息差分化將持續(xù)，存款基礎好的大行及農商行息差表現(xiàn)會更好，二季度息差率先企穩(wěn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。