7月31日8月熱軋板卷價(jià)格高位調(diào)整

概述：7月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格震蕩向上，受下游需求消費(fèi)好轉(zhuǎn)拖動(dòng)，外加前期價(jià)格略低所致。從鋼廠的情況看，訂單出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，且點(diǎn)對(duì)點(diǎn)供應(yīng)明顯增加，對(duì)于熱卷價(jià)格上升是處于明顯上升的。從市場(chǎng)庫(kù)存情況看，持續(xù)出現(xiàn)降庫(kù)的情況，導(dǎo)致市場(chǎng)資源緊缺，也是讓市場(chǎng)上升的另一動(dòng)力。對(duì)于熱卷價(jià)格上升市場(chǎng)出現(xiàn)兩種不同的聲音，流通市場(chǎng)較為歡迎上漲；而冷系產(chǎn)品方面因?yàn)樘幱诘箳祀A段，因此價(jià)格向上的想法則并不明顯，此舉讓他們處于更為明顯的倒掛這一矛盾點(diǎn)在近期體現(xiàn)的較為明確。從下游情況看，由于價(jià)格向上開(kāi)始啟動(dòng)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的情況有明顯上升，主要還是受到價(jià)格上漲影響所致，帶動(dòng)整體的情緒向上。目前市場(chǎng)基本面依然尚佳，特別是去庫(kù)存的情況較為顯著，而國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲后對(duì)于出口暫時(shí)還處于維持狀態(tài)，整體國(guó)內(nèi)外消耗量上升。就短期內(nèi)看，熱卷市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)的趨勢(shì)，后期風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格將處于累增向上的情況。截止7月31日，指數(shù)方面，國(guó)內(nèi)熱卷指數(shù)為138.14月環(huán)比上升7.19%，較去年同期上升44.03%。價(jià)格方面，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)全國(guó)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3882元/噸，月累計(jì)上升263元/噸。庫(kù)存方面，截至7月31全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存為220.07萬(wàn)噸，較上月下降了32.38萬(wàn)噸。

一、國(guó)際熱軋板卷市場(chǎng)行情

（一）國(guó)際鋼鐵價(jià)格指數(shù)行情

7月國(guó)際鋼市價(jià)格稍有好轉(zhuǎn)。截止7月31日CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為178.9點(diǎn)，較上月末上升3.89%，較去年同期上升21.21%。CRU扁平材指數(shù)為166.6點(diǎn)，較上月末上升0.48%，較去年同期上升19.51%。分區(qū)域來(lái)看，北美地區(qū)指數(shù)為183.2%，較上月末上升1.33%，較去年同期上升2.18%；亞洲地區(qū)指數(shù)為203.3點(diǎn)，較上月末上升7.28%，較去年同期上升39.15%；歐洲地區(qū)目前指數(shù)為144.1點(diǎn)，較上月末上升0.14%，較去年同期上升9.75%。

圖1：國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)周走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）國(guó)際鋼市略顯疲軟

（一）北美市場(chǎng)

本月北美卷板，繼續(xù)上漲。本周，多家美國(guó)公司上調(diào)薄板價(jià)格，漲幅在25-40美元/短噸，其中加利福尼亞鋼鐵工業(yè)集團(tuán)、紐柯以及安米美國(guó)公司的提價(jià)幅度不低于25美元/短噸，而NLMKUSA公司的提價(jià)幅度為40美元/短噸。提價(jià)后，鋼廠的熱卷及冷卷目標(biāo)出廠價(jià)至少為620美元/短噸以及820美元/短噸。6月初，多家美國(guó)鋼廠就曾一致提價(jià)，使得美國(guó)薄板價(jià)格止跌并反彈。不過(guò)，盡管鋼廠不斷提價(jià)，但美國(guó)服務(wù)中心采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，服務(wù)中心庫(kù)存量繼續(xù)維持在低位，主要是232調(diào)查尚未有結(jié)果，市場(chǎng)仍存在不確定性。

（二）歐洲市場(chǎng)

繼續(xù)走強(qiáng)。本周，南歐板卷價(jià)格進(jìn)一步攀升，較數(shù)周前的低點(diǎn)上漲40歐元/噸，主要是受反傾銷(xiāo)案影響，多國(guó)資源進(jìn)入歐洲市場(chǎng)受阻，鋼廠壓力減輕，再加上鋼廠排單量較滿(mǎn)，買(mǎi)主若采購(gòu)現(xiàn)貨資源，不得不接受提價(jià)。目前，意大利鋼廠的熱卷出廠基價(jià)為480歐元/噸，鋼廠目標(biāo)是在9月時(shí)將價(jià)格上調(diào)至500歐元/噸，冷卷出廠基價(jià)為550-560歐元/噸，熱鍍鋅板出廠基價(jià)為580-590歐元/頓，鋼廠目標(biāo)價(jià)均為600歐元/噸。另外，熱卷進(jìn)口報(bào)價(jià)也上漲至470-485歐元/噸（CIF），主要來(lái)自印度。中厚板市場(chǎng)，歐洲中厚板廠計(jì)劃上調(diào)9月交付的資源報(bào)價(jià)，意大利可能率先提價(jià)，預(yù)計(jì)提價(jià)幅度為10-20歐元/噸，原材料及國(guó)際價(jià)格上漲是主要原因。

（三）亞洲市場(chǎng)

本月亞洲板卷，繼續(xù)走高。亞洲熱卷現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走高，受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)上漲拉動(dòng)，中國(guó)商品卷出口報(bào)價(jià)繼續(xù)攀升至505美元/噸（FOB），較上周小幅上漲5美元/噸，冷卷報(bào)540美元/噸（FOB），較上周上漲10美元/噸，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下降。在韓國(guó)，近日，包括東部制鋼、東國(guó)制鋼以及世亞涂層金屬公司在內(nèi)的韓國(guó)主要的鍍鋅板生產(chǎn)商上調(diào)了本地鍍鋅板價(jià)格2萬(wàn)韓元/噸，約合18美元/噸。各鋼廠還計(jì)劃繼續(xù)上調(diào)8月的價(jià)格，目前漲幅尚未確定，但有消息人士表示8月漲幅將高于7月。鋼廠提價(jià)的主要原因涂鍍基板的價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)小于本地鍍鋅板的價(jià)格跌幅，鋼廠利潤(rùn)受到擠壓，像東部制鋼這樣依賴(lài)進(jìn)口熱卷的公司更是受到嚴(yán)重影響。數(shù)年前，東部制鋼暫停熱卷生產(chǎn)后，該公司70-80%的熱卷進(jìn)口自日本，10-15%的熱卷進(jìn)口自中國(guó)。今年2月初，中國(guó)3.0mm商品卷出口報(bào)價(jià)在500美元/噸（FOB）左右，而6月該價(jià)格為460-463美元/噸（FOB），降幅在40美元左右。同時(shí)期，韓國(guó)熱鍍鋅板價(jià)格從833-860美元/噸下滑至718-736美元/噸，降幅在110-120美元/噸左右。

二、國(guó)內(nèi)熱軋板卷產(chǎn)量及庫(kù)存情況

（一）國(guó)內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存繼續(xù)下降

圖2：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止7月28日，國(guó)內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存仍維持下降狀態(tài)，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)熱軋板卷庫(kù)存為220.07萬(wàn)噸，較上月下降16.77萬(wàn)噸，較去年同期下降32.38萬(wàn)噸。

二、熱軋板卷出口量有所增加

圖3：熱軋板卷進(jìn)出口走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

6月熱軋板卷出口量為129.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.3%，同比下降0.4%；6月熱軋板卷進(jìn)口量為23.7萬(wàn)噸，環(huán)比下9.2%，同比上升30.7%（如表2所示）。

表2：6月我國(guó)熱軋板卷進(jìn)出口情況（單位：萬(wàn)噸）

四、國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格仍將繼續(xù)維持高位震

圖5：國(guó)內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價(jià)走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至7月31日，國(guó)內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3882元/噸，較上月末上升263元/噸，較去年同期上漲了1201元/噸。分區(qū)域看，全國(guó)25個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格均處于上漲狀態(tài)，其中上海、杭州、蘭州、烏魯木齊漲幅最明顯，達(dá)到了300元/噸，其他區(qū)域基本都在200-300元/噸之間。

圖6：國(guó)內(nèi)25個(gè)主要地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格及月度漲跌幅數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

五、8月熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格仍有繼續(xù)向上的動(dòng)力

7月，國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格出現(xiàn)前大幅上漲，上漲力度與速度出現(xiàn)大幅向上格局。市場(chǎng)在庫(kù)存減少，鋼廠廠庫(kù)不多的情況下繼續(xù)處于向上走勢(shì)。鋼廠利潤(rùn)修復(fù)至800-900元/噸。且短期訂單也并不缺乏，鋼廠基本無(wú)壓力，因此對(duì)于鋼廠這個(gè)源頭而言繼續(xù)向上的概念依然存在。從價(jià)格角度看，北方市場(chǎng)價(jià)格與南方基本持平，因此北材南下的動(dòng)力將會(huì)逐漸加大，南方市場(chǎng)價(jià)格力度將會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，相對(duì)而言8月份更多的是將北方庫(kù)存移至南方的過(guò)程。對(duì)于熱軋而言，目前冷軋利潤(rùn)尚可，且鋼坯價(jià)格難以下跌的情況下，價(jià)格仍有望繼續(xù)維持甚至沖高。

展望8月，筆者認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上，短期向好因素依然存在：

一、庫(kù)存方面

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，全國(guó)主要城市熱軋卷板庫(kù)存較去年同期減少32.38萬(wàn)噸。目前社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)下降到一定的低點(diǎn)，廠庫(kù)短期向下的動(dòng)力也并不明顯。從鋼廠看，開(kāi)工率仍有一定上升，基本維持在83-84%之間，短期弱平衡尚存。從8月各大鋼廠出價(jià)看，基本以上漲為主，這或?qū)⒔o后期市場(chǎng)庫(kù)存上升帶來(lái)一定的支撐。因此就后市看，雖然短期鋼廠訂單壓力不大，但價(jià)格畢竟過(guò)高，猶豫的情緒有明顯體現(xiàn)，對(duì)于后期并不利。

二、鋼廠方面

本周調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.15%較上周增0.43%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為90.05%較去年同期增2.21%，鋼廠盈利率85.89%持平。前期高爐檢修結(jié)束后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，華北有鋼廠因環(huán)保問(wèn)題高爐停產(chǎn)，產(chǎn)量整體小幅增加，預(yù)計(jì)近期高爐開(kāi)工率仍維持窄幅震蕩走勢(shì)。

三、需求方面

據(jù)市場(chǎng)反饋，7月市場(chǎng)流通需求相對(duì)較好，且點(diǎn)對(duì)點(diǎn)需求出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。從市場(chǎng)角度看，商家手中獲利資源已然不多，整體情況相比上半年而言出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。短期的弱平衡將會(huì)有所體現(xiàn)，當(dāng)前唯一的分歧點(diǎn)既是，冷系的一個(gè)分支鍍鋅價(jià)格受到熱軋的拖動(dòng)上漲，但整體上漲速度不如熱軋，因此7月最大的關(guān)鍵點(diǎn)在于鍍鋅的價(jià)格是否也能夠被繼續(xù)拉動(dòng)上行。

四、出口方面

由于7月國(guó)內(nèi)熱軋板卷國(guó)內(nèi)價(jià)格大幅上升，國(guó)內(nèi)外價(jià)差出現(xiàn)明顯減少，甚至部分出現(xiàn)倒掛。因此出口量受到一定的抑制，對(duì)于8-9月份的訂單或?qū)⒂兴绊憽＞痛伺袛鄧?guó)內(nèi)價(jià)格上漲后，鋼廠又開(kāi)始維持外貿(mào)量，因此7月份國(guó)內(nèi)出口量或?qū)⑤^6月份持平微降。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。