紫金天風(fēng)期貨：目前銅價的回調(diào)相對健康；紫金天風(fēng)期貨研報分析指出

紫金天風(fēng)期貨：目前銅價的回調(diào)相對健康；紫金天風(fēng)期貨研報分析指出，近期美元大幅反彈，這是對前期市場押注衰退和降息太過擁擠的修正，銅價隨之承壓，但這也說明美國當(dāng)下情況不差，進入衰退的斜率和時間并不像市場之前定價的那么悲觀，那么當(dāng)美元的修復(fù)到位后，被迫承壓的銅價可能略微處于低估的水平，向上的彈性反而更大；不過等待美元修復(fù)到位需要耐心，畢竟此前做多非美、做空美元的策略相當(dāng)擁擠，需要一定時間調(diào)整，并且目前歐美、中美經(jīng)濟預(yù)期差快速收斂、利率模型隱含的加息預(yù)期重回5%，以及日本下任央行行長可能仍是鴿派等因素，之前做空美元的基礎(chǔ)有所動搖，美元的反彈可能延續(xù)更長；國內(nèi)方面目前節(jié)后工業(yè)品消費復(fù)蘇整體仍然偏弱，不過元宵節(jié)結(jié)束后本周才是真正觀察消費恢復(fù)的重要時間窗口，目前來看廣東地區(qū)精煉銅出庫已經(jīng)快速恢復(fù)，去庫或者并不會太晚；因此銅價的回調(diào)我們認為是相對健康的，一方面美國衰退和降息的預(yù)期被交易太滿，需要釋放壓力，另一方面國內(nèi)復(fù)蘇的預(yù)期也被提前交易，需要部分修正，在這個時間窗口回調(diào)恰如其時

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。