期貨知識科普|為何早盤棕櫚油跌幅要大于豆油？豆棕價差有何季節(jié)性規(guī)律？

期貨知識科普|為何早盤棕櫚油跌幅要大于豆油？豆棕價差有何季節(jié)性規(guī)律？，1.豆油與棕油價差：是指豆油主力合約價格減去棕油主力合約價格的差額。由于這兩個品種都主要依靠國外進口，所以受外部事件的影響較大，而供應的季節(jié)性差異是產(chǎn)生價差波動的主要原因。大豆一年有兩個供應高峰，棕油全年生產(chǎn)。當然如果兩者價差過度擴大和縮小會引起替代消費轉(zhuǎn)化，這是價差得以回歸的重要原因。2.豆棕價差區(qū)間：自2017年以來，豆油與棕櫚油價差一般在500元-1000元之間，排除2021年的特殊行情，可以觀察到，從6月到11月，其價差變化一般遵循500元至1000元再至500元的走勢，先擴大再減小。3.豆棕價差變化的原因：①5、6月份南美大豆開始集中到港，國內(nèi)菜籽收獲并開始集中上市以及棕櫚油消費需求逐漸攀升，植物油之間的相互替代作用等因素會導致國內(nèi)豆油價格處于低位，在６-７月份后價差開始走擴，這個時間正處于大豆天氣炒作敏感階段，而棕油開始進入庫存增加期，一般在8月左右達到峰值。②9-10月份國內(nèi)大豆收獲，收獲后幾個月是大豆的集中上市期，這個時期豆油價格會再次受到供應增加的壓力，棕油迎來生產(chǎn)相對低峰期。從12月到5月，其價差變化一般會再次重復上個過程。③仔細觀察的話，還會發(fā)現(xiàn)，一般在11月底期間會有一個小幅上漲，這主要是在年底元旦接近春節(jié)的期間，植物油市場將達到一個消費高峰，這個時候最容易產(chǎn)生一波較強的行情。11月以后隨著冬季的臨近，棕櫚油逐漸退出消費市場，有利于豆油消費的增加。4.從套利的角度看：當價差超過500元-1000元這個區(qū)間，或者變化周期與歷史周期相背的時候存在套利機會，也可以重點把握11月底至12月初的機會。從高點低月份分布來看，歷史９月和11月份兩者價差出現(xiàn)高點次數(shù)多，１月份和３月份兩者價差出現(xiàn)低點概率大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。