10月28日“旺季”落幕 市場將何去何從

10月份鋼市進入尾聲，近期隨著期貨市場價格連日下跌，且跌幅不斷加大影響，市場心態(tài)面偏弱，價格也隨之小幅下跌。雖然目前市場庫存整體壓力有限，但從庫存數(shù)據(jù)看，周環(huán)比下降不及預期。加之北方需求開始逐步萎縮，伴隨著北材逐步南下，南方市場銷售壓力將增加，而終端需求并無起色。那么接下來一直到年底，鋼市將一直維持弱勢下行態(tài)勢？下面筆者將通過幾個方面來分析一下。

一、期貨波動起伏較大 現(xiàn)貨價格堅挺

圖1：山東現(xiàn)貨價格與期貨價格對比圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖1我們可以看出進入2017年以來期貨與現(xiàn)貨價格對比來看，期貨大部分時間與現(xiàn)貨相比都處于貼水狀態(tài)，說明大部分時間市場對于后市預期都是看空的，但是現(xiàn)貨價格一直表現(xiàn)相當強勢，即使有下跌，很快又會反彈拉漲，總體來看現(xiàn)貨價格變動幅度小于期貨變動幅度，現(xiàn)貨價格堅挺的原因，主要是因為鋼廠庫存今年以來一直維持低位，鋼廠主動拉漲情緒比較高，今年以來山東市場鋼價每次拉漲基本上都是以鋼廠主動拉漲開始的。

從圖中我們可以很明顯的看出來，目前期貨與現(xiàn)貨對比貼水較多，那么后期只要期貨拉漲，現(xiàn)貨價格跟漲的可能性會很大。

二、鋼廠庫存持續(xù)維持低位 鋼廠壓力不大

圖2：山東主導鋼廠庫存與出貨情況變化圖

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

從圖中我們可以很明顯的看出來，今年以來山東鋼廠庫存量從年初到目前基本處于減少狀態(tài)，而且平均庫存20.83萬噸，達到了近5年新低，比去年同期減少約4萬噸。近期山東各主導鋼廠接上級通知從11月15日開始陸續(xù)開始限產(chǎn)檢修，減產(chǎn)幅度從10%-50%不等，因此接下來幾個月，鋼廠庫存將持續(xù)維持低位。

鋼廠庫存維持低位，鋼廠壓力始終不大，這也是目前山東市場現(xiàn)貨價格始終較為堅挺的主要原因，因此，即使近期期貨、鋼坯價格大幅下跌，但現(xiàn)貨價格沒有大幅跟跌的主要原因。

三、社會庫存同比大幅減少 年底市場庫存壓力小

圖3：全國建材庫存變化圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖3我們可以看出目前全國主要城市的建材庫存量處于相對低位，雖然上面我們說了今年的北材南下時間早于往年，但即使在這種情況下，全國建材社會庫存較去年同期相比也沒有明顯的增加。因此，筆者以為，若近期社會庫存沒有明顯增加，鋼材價格現(xiàn)貨價格依舊有較強支撐。

四、總結(jié)

近期隨著期貨、鋼坯價格大幅回落，市場現(xiàn)貨價格也跟隨走低，這在一方面反映出年底需求減少，價格很難有大幅反彈的可能性，但是從另一方面來說，如果年底之前價格能持續(xù)回落，對于廣大商家來說未必是壞事，筆者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，80%的商家考慮如果年前價格回落的到一定幅度，今年冬儲還是準備備貨的，再加上山東地區(qū)大部分城市由于環(huán)保、安監(jiān)等影響，很多新開工的項目都將在下月中旬陸續(xù)停工，一直到明年3月15日以后才能陸續(xù)開工，目前各主要城市已經(jīng)開始陸續(xù)受到影響。其中最明顯的地區(qū)是濟南，已經(jīng)收到政府明確下文。

總的來說目前大部分商家對于后市預期還是向好的，因此即使近期市場價格有所回落，但筆者認為后期價格依舊有上升空間，而且明年3月15號以后隨著許多新項目的集中開工，價格或?qū)⒂性賱?chuàng)新高的可能。

(，，！整理編輯：彭義文021-26093917）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。