供需缺口導致價格平穩(wěn)上漲 玉米行情將在振蕩中前行

11月玉米進入傳統(tǒng)集中售糧期，并和往年一樣，玉米購銷隨著時間的推移逐漸活躍。但和去年同期相比，玉米價格并沒有出現斷崖式下跌，今年相對平穩(wěn)，一直呈現振蕩格局。近日，東北大部分地區(qū)出現降溫降雪天氣，影響農戶售糧及物流運輸，市場短暫出現供需缺口，導致玉米價格平穩(wěn)上漲。

今年華北玉米銷售進度明顯滯后去年同期，主要是由于雙節(jié)期間華北大部分地區(qū)出現連續(xù)陰雨天氣，加之華北地區(qū)玉米多為自然晾曬風干，導致玉米水分偏高，品質出現下降，遲遲無法上市銷售。東北產銷區(qū)由來已久的惜售現象今年并未改善，惜售現象依然普遍。受今年我國玉米播種總面積下降、玉米上市初期價格高開低走，以及玉米品質較好的影響，農戶惜售理由充分。不過，預計降溫降雪天氣過后，主產區(qū)農戶賣糧熱情有望回升，產區(qū)售糧或迎來一波小高峰，屆時玉米供應將較為充足。

深加工方面，一項對東北、山東、河北等地的38家淀粉企業(yè)進行的抽樣調查顯示，有31家處于開機狀態(tài)(其中5家未滿負荷生產)，其余7家處于停機狀態(tài)。第46周國內玉米淀粉企業(yè)玉米加工量為489650噸，行業(yè)開機率為86%，較上周的81.44%回升4.56百分點。目前淀粉企業(yè)開機率依舊很高，但預期后期將受環(huán)保政策打壓的影響，淀粉企業(yè)開工率恐出現下調。

另據傳聞，玉米收購政策及深加工補貼政策時間窗口臨近，據傳獎補政策仍將繼續(xù)，但額度降低，可能降低的主要原因是今年玉米種植成本較去年明顯下降，農戶種植收益高于去年。政策一旦正式公布，深加工企業(yè)收購積極性將明顯增加，玉米價格也將獲得支撐。

生豬存欄方面，據農業(yè)部最新數據報告，2017年10月份400個監(jiān)測縣生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降6.6%；能繁母豬存欄環(huán)比下降0.3%，同比下降5.3%。據推算，10月份能繁母豬存欄量為3486.854萬頭。存欄率仍處于低位，再加玉米加工上受環(huán)保高壓影響，養(yǎng)殖戶補欄積極性始終不高，飼料終端消費未見明顯回暖。在產區(qū)糧源供應充足的情況下，銷區(qū)大部分飼料企業(yè)對玉米采購仍保持謹慎態(tài)度。

綜上所述，產區(qū)玉米價格從新糧上市初期的沖高回落，到目前的逐步企穩(wěn)，回到相對穩(wěn)定的狀態(tài)。加之近期物流成本的抬升及短期雨雪天氣階段性影響購銷，導致玉米價格近日出現上漲。

未來隨著雨雪天氣過后，新季糧源集中拋售可能性加大，玉米供應壓力將凸顯，屆時玉米價格將受到一定打壓。但市場對玉米深加工企業(yè)補貼政策發(fā)放的熱切期盼，以及天氣的不確定性和物流費用的抬升，將對玉米價格形成一定支撐。預計未來玉米價格走勢將以區(qū)間振蕩為主，需繼續(xù)密切關注市場基本面變化、天氣、物流運輸以及政策面消息對玉米價格走勢的影響。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。