新湖期貨：鐵礦交易價仍將盯緊鐵水走勢

【新湖期貨：鐵礦價格仍將盯緊鐵水走勢】基本面來看，供應端，參考四大礦山年度目標剩余量和往年發(fā)運節(jié)奏，四季度發(fā)運總量仍有小幅增加空間，但是沖量大多發(fā)生在12月份，10-11月發(fā)運周均環(huán)比9月小幅下降，傳導至到港方面，10-11月到港量或呈前高后低走勢；需求端，鋼廠盈利率進一步下降，本周減產(chǎn)力度加碼，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降3.51萬噸至242.44萬噸，鐵礦絕對需求依然偏高，但環(huán)比出現(xiàn)明顯減量，有利于供需格局邊際改善；庫存方面，前期受臺風影響的資源集中到港，港口庫存止降轉(zhuǎn)增，逐漸步入季節(jié)性累庫階段，符合市場預期，對價格擾動有限。綜上，鐵礦靜態(tài)基本面變化不大，延續(xù)中性供應、高需求、低庫存格局，但呈現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)寬松趨勢，綜合考慮后續(xù)建筑鋼材逐漸進入需求淡季，下游承接高價資源的能力存疑，鐵礦價格再創(chuàng)新高缺乏基本面支持，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒍啻畏磸蛿D壓鋼廠利潤，短期鐵礦價格重心仍有望跟隨鐵水繼續(xù)回調(diào)，待市場交易邏輯轉(zhuǎn)向鋼廠冬儲、明年宏觀預期等新題材后再度走強。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。