螺紋鋼漲至4043元/噸現(xiàn)貨或劍指5000元 為什么這么“瘋漲”？

　　11月30日，螺紋鋼主力1805合約盤中觸及4043元/噸，刷新近四年來新高。

　　價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨螺紋鋼平均價(jià)格達(dá)到4585元，不斷創(chuàng)造今年的新高點(diǎn)，目前價(jià)格比上月同期暴漲547元。

　　進(jìn)入四季度后，國內(nèi)鋼價(jià)開始連續(xù)反彈，此前預(yù)期的價(jià)格回調(diào)落空。具體來說，10月12日以來，螺紋鋼主力1805合約已反彈17.21%。

　　西本新干線數(shù)據(jù)，11月28日鋼材價(jià)格指數(shù)達(dá)到4700元/噸，創(chuàng)下6年來新高，比去年同期增長40%。

　　據(jù)了解，本輪螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲主要的領(lǐng)漲區(qū)域是華東和華南，華東地區(qū)鋼廠本身有一定比例的限產(chǎn)，導(dǎo)致供給減少。

　　螺紋鋼短期供需失衡

　　與往年相比，今年11月份的鋼材需求還是很不錯的。其中，基建貢獻(xiàn)作用較大，預(yù)計(jì)全年同比增速達(dá)到19%以上。

　　有關(guān)調(diào)查顯示，今年11月份鋼材出現(xiàn)略有增長的需求，原本被認(rèn)為是“供需雙殺”的預(yù)期被證偽。北京地區(qū)螺紋鋼庫存達(dá)到了2008年以來的最低點(diǎn)，部分規(guī)格產(chǎn)品出現(xiàn)缺貨。

　　業(yè)界驚呼，究竟什么原因造成螺紋鋼如此瘋狂的行情？分析人士認(rèn)為主要是以下幾個(gè)原因：

　　1）其中一個(gè)重要原因在于，限產(chǎn)前市場統(tǒng)一不看好螺紋鋼，鋼廠統(tǒng)一減產(chǎn)螺紋鋼，導(dǎo)致螺紋鋼短期供需失衡。近段時(shí)間螺紋鋼的產(chǎn)出較9、10月份有了明顯下降。

　　2）河北、天津、河南限產(chǎn)比例較大，重點(diǎn)城市達(dá)到50%限產(chǎn)；山東、山西也有一定幅度限產(chǎn)，幅度10-20%；甚至江蘇、安徽部分城市也對鋼鐵生產(chǎn)提成了限制，徐州這個(gè)建筑鋼材重要的產(chǎn)地，鋼廠被要求限產(chǎn)50%。

　　3）11月是華東、華南、包括西南地區(qū)建筑最好的時(shí)間點(diǎn)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)這些區(qū)域的需求非常旺盛。

　　4）目前東北地區(qū)港口擠壓了大量鋼材，9、10月份南下運(yùn)輸鋼材的船只大部分未返回，北材南下量受到了很大的影響，也是導(dǎo)致華東、華南地區(qū)螺紋鋼資源緊張的主要原因之一。

　　5）四季度供需關(guān)系的改變，正是近期鋼材現(xiàn)貨價(jià)格漲聲不斷的關(guān)鍵，同時(shí)也使得資金重新進(jìn)場做多鋼價(jià)。

　　螺紋鋼期貨低于現(xiàn)貨500元/噸

　　現(xiàn)貨市場上，截至30日，16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格為4570-4590元/噸。

　　這表明，螺紋鋼期貨價(jià)格仍然低于現(xiàn)貨報(bào)價(jià)約500元/噸。

　　從持倉情況來看，目前除活躍合約1801外，螺紋鋼1805、螺紋鋼1810均有大量持倉。

　　截至目前，螺紋鋼1801凈多頭前五合計(jì)凈多持倉107901手，較凈空頭前五凈空持倉的74569手，高出44.7%。多頭優(yōu)勢明顯。

　　螺紋鋼1805持倉數(shù)據(jù)也顯示，其凈多頭前五合計(jì)凈多持倉201802手，較凈空頭前五凈空持倉的133888手，高出50.7%。

　　不過，螺紋鋼1810持倉數(shù)據(jù)則顯示，其凈多頭前五合計(jì)凈多持倉31278手，而凈空頭前五凈空持倉則達(dá)66792手，后者數(shù)量是前者的2.13倍，顯示市場對于螺紋鋼后市空情緒濃烈。

　　截至目前，螺紋鋼期貨主力資金移倉至遠(yuǎn)月1805合約后，做多熱情未見減弱跡象?？梢钥吹剑趦r(jià)運(yùn)行節(jié)奏仍保持振蕩上揚(yáng)的姿態(tài)，上升通道得到很好延續(xù)。

　　從機(jī)構(gòu)分析來看，最快從2018年二季度開始，商品市場即開始面臨調(diào)整。

　　興業(yè)研究蘇暢研報(bào)分析，2018年中國經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中趨緩的可能性較大，應(yīng)注意把握拐點(diǎn)。根據(jù)興業(yè)研究分析，商品配置調(diào)整將出現(xiàn)在明年一季度。

　　建議積極備貨，逐步接貨

　　當(dāng)前采暖季限產(chǎn)已經(jīng)啟動，開工率下滑明顯，螺紋鋼去庫存順暢，現(xiàn)貨維持相對強(qiáng)勢。

　　業(yè)界預(yù)期春節(jié)后旺季需求復(fù)蘇，疊加復(fù)產(chǎn)存有時(shí)滯性，在低庫存格局下，預(yù)計(jì)螺紋鋼供給缺口仍將存在。

　　事實(shí)上，需求強(qiáng)勁可以從庫存走低與現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)得到直觀體現(xiàn)，目前最接近上游的螺紋鋼已經(jīng)出現(xiàn)個(gè)別型號短缺的情況。

　　中瑞團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，針對貿(mào)易商現(xiàn)貨交易，手里有貨是最重要的。如果現(xiàn)在僅靠流轉(zhuǎn)接貨，沒有備足貨，明年開春市場行情將維持現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)。今年不知還有沒有冬儲政策，有的話估計(jì)也很苛刻，在這種情況下，建議積極備貨，逐步接貨，做好相應(yīng)庫存管理。

　　總體而言，由于社會需求大于供給，將助推價(jià)格進(jìn)一步走高，樂觀看待螺紋價(jià)格上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。