LLDPE繼續(xù)寬幅波動

十一之后，LLDPE價格寬幅振蕩，在9200—10000元/噸運行。技術上看，1805合約存在9215元/噸的前期低點和Boll通道下軸的雙重支撐。

期現(xiàn)價差回歸合理水平

修復與現(xiàn)貨過高的升水是LLDPE期貨大幅下挫的主要原因。不過，經(jīng)過近期的下跌，LLDPE期現(xiàn)價差已經(jīng)修復到相對合理的水平。

截至12月1日收盤，近月1801合約的收盤價為9650元/噸，這和華北地區(qū)的油制現(xiàn)貨價格持平，比煤制現(xiàn)貨價格只高100元/噸。在現(xiàn)貨價格不出現(xiàn)持續(xù)下挫的前提下，近月合約的下跌空間被壓縮。

從現(xiàn)貨供需情況來看，進入冬季，棚膜消費旺季終結，而地膜消費旺季還未到來，目前處于LLDPE消費的相對低谷期。PE行業(yè)開工負荷偏高，但由于LDPE和LLDPE的價差拉大到800元/噸，部分裝置已經(jīng)開始轉產，實際的供應壓力不如開工負荷所顯示的那么大。此外，目前，PE庫存處于相對低位，企業(yè)的挺價意愿較強，現(xiàn)貨價格受到支撐。

LLDPE市場整體上供大于求，后期的價格重心將向下移動。不過，供需矛盾并不激烈，現(xiàn)貨價格難以出現(xiàn)大幅下挫。

進口套利窗口已經(jīng)打開

前期，進口LLDPE折人民幣價格為10000元/噸，這和國內高端貨源的價格持平，間接造成國內供應減少。近期，北美的企業(yè)在圣誕節(jié)前清庫，PE到港量增加，從而壓低LLDPE的進口價格。截至12月1日，進口LLDPE折人民幣價格在9700元/噸，相較港口的貨源，已經(jīng)具備價格優(yōu)勢，進口套利窗口打開。后期，進口量將持續(xù)增加，對國內LLDPE價格形成壓制。

后市預測

棚膜旺季結束，PE消費走淡，加之進口量持續(xù)增加，LLDPE價格承壓。不過，LLDPE1801合約已經(jīng)修復了和現(xiàn)貨的高升水，短期的利空效應被消化。加之部分裝置開始轉產LDPE，市場供需矛盾有所緩解?；谏鲜雠袛啵琇LDPE價格不具備大幅下跌的條件，后市難以打破寬幅振蕩格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。