12.5綜述 穆迪將中國評級展望調(diào)整至負(fù)面 鋼價短期或震蕩趨弱

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺價格以穩(wěn)為主。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4280跌10，福州三鋼3950跌10，杭州中天4020跌20，南京南鋼4040跌30，唐山唐鋼3820跌10，鄭州安鋼3900跌20，廣州韶鋼3970跌20，昆明昆鋼4280穩(wěn)，南昌南昌鋼3900穩(wěn)跌20。 二、典型城市成交杭州今日成交21700噸，較昨日減少800噸；寧波成交10501噸，較昨日增加464噸。 三、宏觀11月財新中國服務(wù)業(yè)PMI升至51.5，為9月以來最高，11月中國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度加快，景氣度回升。此前公布的11月財新中國制造業(yè)PMI上升1.2個百分點(diǎn)至50.7，重回擴(kuò)張區(qū)間。 分析：兩大行業(yè)PMI同時反彈，反映中國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動改善。不過，11月份官方制造業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.1個百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平略有回落。不同市場主體（大型企業(yè)、中小型企業(yè)）對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的感覺不一樣。 12月5日，穆迪評級公司發(fā)布報告，維持中國主權(quán)信用評級不變，但將評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。 分析：財政部立即做出反應(yīng)，就有關(guān)問題答記者問，對穆迪的舉動，感到失望。穆迪上月初下調(diào)美國評級展望，現(xiàn)在槍口對準(zhǔn)我們。目前的階段，中央政府正在加杠桿，居民和企業(yè)已經(jīng)加不動了。央行三季度報告提出，將進(jìn)一步加強(qiáng)與財政政策的協(xié)調(diào)配合，那意思好像是在說，財政刺激是真金白銀，現(xiàn)在誰口袋里不是捉襟見肘？通過央行+財政，財政赤字貨幣化下中央銀行通過發(fā)行貨幣的方式為財政融資，效果更好。不過，現(xiàn)在評級機(jī)構(gòu)來搗亂。 四、期貨分析今日黑色系普跌，鐵礦石表現(xiàn)相對堅挺，成材、雙焦跌的稀里嘩啦。發(fā)改委打鐵，受傷的是雙焦和螺紋。打鐵是件艱難的事，首先傷害的是產(chǎn)業(yè)鏈下游，位居上游的鐵礦石，可能最后下跌。 今日下午突發(fā)事件。穆迪將中國評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。穆迪指出了我經(jīng)濟(jì)增速放緩風(fēng)險，地方債務(wù)問題，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整對地方財政的影響問題。10月底，財政部發(fā)行一萬億特別國債，這不是在加杠桿嗎？現(xiàn)在來了一個搗亂的。短期，黑色系情緒可能繼續(xù)受打擊。期螺2405支撐位3780-3820。 五、決策分析近期期貨下跌，但不少區(qū)域現(xiàn)貨價格跌幅相對較小，鋼廠、貿(mào)易商挺價，鋼廠自身庫存較小，沒有什么太大壓力。不過，經(jīng)銷商的庫存不一定小，經(jīng)銷商是有壓力的，現(xiàn)在是月初，隨著時間推移，如果成交還不轉(zhuǎn)好，到時候經(jīng)銷商大有可能選擇以價換量了。短期鋼價或震蕩趨弱，到了12月中下旬，那時候價格可能更便宜一些。

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