玉米期貨偏多格局難改

玉米期現(xiàn)貨價格在東北玉米價格領(lǐng)漲下一路上揚(yáng)。昨日（12月7日，下同）高位回調(diào)，玉米期貨主力合約收報1769元/噸。

分析人士指出，因東北深加工不斷上調(diào)收購價，產(chǎn)區(qū)與北港價格倒掛，當(dāng)?shù)赜眉Z企業(yè)收購積極，南方飼企因華北糧質(zhì)問題也轉(zhuǎn)戰(zhàn)東北市場，出現(xiàn)搶糧現(xiàn)象。但是隨著春節(jié)臨近，農(nóng)戶有售糧變現(xiàn)的需求，售糧高峰一般會持續(xù)到春節(jié)后，供應(yīng)壓力仍較大，存在高位調(diào)整風(fēng)險，但中長期偏多格局不改。

價格表現(xiàn)強(qiáng)勢

截至周三（12月6日），玉米期貨主力合約自10月30日以來累計斬獲了4.38%的漲幅，昨日出現(xiàn)高位回調(diào)。

現(xiàn)貨方面，據(jù)弘業(yè)期貨分析師周俊旸表示，東北玉米價格持續(xù)上漲，售糧進(jìn)度同比偏快，深加工積極備庫，庫存提升至20天-30天，南方許多飼料企業(yè)也積極尋購東北玉米，但目前正處新糧上量階段，糧食供應(yīng)壓力會越來越大。

周俊旸指出，受東北價格上漲及船運(yùn)費(fèi)漲價影響，銷區(qū)價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，飼企庫存維持15天-20天，青睞東北優(yōu)質(zhì)糧源，轉(zhuǎn)戰(zhàn)東北產(chǎn)區(qū)收糧。北港價格偏強(qiáng)，因東北深加工不斷上調(diào)收購價，產(chǎn)區(qū)與北港價格倒掛，出現(xiàn)搶糧現(xiàn)象，且裝船需求較強(qiáng)，船期偏緊，但北港庫存處在歷史高位，對價格有一定壓制作用。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，10月份中國玉米進(jìn)口量為7萬噸，比2016年同期的14464噸增長404%。1-10月份累計進(jìn)口量235萬噸，比2016年同期累計進(jìn)口量減少21.5%。據(jù)行業(yè)人士稱，過去一個月，中國已經(jīng)采購10到12船玉米，產(chǎn)地主要來自美國。由于國內(nèi)外玉米價差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，中國買家預(yù)計將會采購更多廉價進(jìn)口玉米。

國元期貨指出，中國玉米實(shí)施進(jìn)口配額制度，年玉米進(jìn)口配額720萬噸，相對于龐大的供應(yīng)，玉米進(jìn)口量對國內(nèi)玉米價格影響相對有限。目前玉米現(xiàn)貨進(jìn)口完稅價格在1590元/噸，廣東港口現(xiàn)貨進(jìn)口利潤約為250.03元/噸，后期在進(jìn)口利潤穩(wěn)定的支撐下，玉米的進(jìn)口量將會進(jìn)一步增加。

偏多格局不改

“玉米現(xiàn)貨價格在東北地區(qū)領(lǐng)漲下一路上揚(yáng)，當(dāng)?shù)赜眉Z企業(yè)收購積極，南方飼企因華北糧質(zhì)問題也轉(zhuǎn)戰(zhàn)東北市場，季節(jié)性售糧壓力被削弱但仍需警惕回落風(fēng)險。”周俊旸提醒道。

周俊旸表示，進(jìn)入12月，下游企業(yè)節(jié)前備庫將陸續(xù)啟動，在現(xiàn)貨熱情高漲的同時，盤面也沿布林帶上軌保持上升走勢，均線多頭排列，建議繼續(xù)持多，逢回調(diào)加倉，1805合約關(guān)注1780元/噸一線壓力。

格林大華期貨研究表示，主產(chǎn)區(qū)均價穩(wěn)中有漲，臨近春節(jié)，供應(yīng)端基層售糧積極性較高，加上玉米價格上漲，農(nóng)戶惜售心理減弱，雖然供應(yīng)有改善趨勢，但需求端深加工企業(yè)利潤較高，加工企業(yè)及貿(mào)易商增加采購量，玉米短期仍將維持樂觀行情。

國元期貨指出，11月份，玉米市場“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”致使種植戶惜售存糧意愿強(qiáng)烈，玉米上量進(jìn)程偏慢，東北市場售糧賣壓并未實(shí)現(xiàn)，支撐玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，但是隨著春節(jié)臨近，農(nóng)戶有售糧變現(xiàn)的需求，售糧高峰一般會持續(xù)到春節(jié)后，供應(yīng)壓力仍較大；需求面來看，飼料消費(fèi)并沒有明顯好轉(zhuǎn)，目前淀粉企業(yè)開機(jī)率維持高位，庫存持續(xù)回升，對原料玉米價格支撐優(yōu)先?？傮w看，后期玉米一旦集中拋售，階段性供應(yīng)壓力釋放，屆時或?qū)⒋驂河衩赚F(xiàn)貨價格。但中長期在玉米供需格局穩(wěn)步向好及政府入市收購“保底”預(yù)期支撐下，偏多格局不改。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。