有色走高滬鉛漲近3% 黑色分化硅鐵終回落領(lǐng)跌

　　和訊期貨消息 周二（12月12日）商品市場(chǎng)漲跌分化，有色金屬今日較為強(qiáng)勢(shì)，滬鉛領(lǐng)漲2.79%，滬鎳漲1.48%，滬銅、滬鋅漲近1%；滬錫跌逾1%。黑色系盤(pán)面反轉(zhuǎn)，硅鐵領(lǐng)跌1.28%，錳硅、焦炭漲逾1%。能化板塊漲跌幅不大，僅鄭醇漲逾1%。

　　深貼水與下跌并現(xiàn) 黑色系商品已筑頂？

　　山金期貨研究所所長(zhǎng)曹有明認(rèn)為，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊而預(yù)期悲觀是導(dǎo)致近期黑色系期貨深度貼水的最主要原因。近期北方地區(qū)限產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，并且市場(chǎng)的庫(kù)存很低，現(xiàn)貨價(jià)格扶搖直上。另一方面，期貨主要反映市場(chǎng)的預(yù)期，房地產(chǎn)調(diào)控政策的收緊以及明年取暖季結(jié)束后市場(chǎng)供應(yīng)的增加，導(dǎo)致投資者對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格比較悲觀。

　　雖然市場(chǎng)存在較大分歧，但黑色商品暫時(shí)還沒(méi)有到筑頂?shù)臅r(shí)候。“一方面，按以往季節(jié)性規(guī)律，冬季鋼材價(jià)格整體保持強(qiáng)勢(shì)，疊加今年的環(huán)保限產(chǎn)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨即使出現(xiàn)調(diào)整，空間也會(huì)比較有限。另一方面，目前期貨貼水巨大，合約之間價(jià)差也很大，悲觀預(yù)期已經(jīng)充分的體現(xiàn)在深度貼水和合約之間的巨大價(jià)差之中。因此，短暫調(diào)整之后，期貨價(jià)格仍繼續(xù)上漲的動(dòng)力和空間。”

　　鎳價(jià)整體仍然以反彈預(yù)期為主

　　上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口小幅盈利，但幅度不大，仍然阻礙精煉鎳進(jìn)口；10月份精煉鎳進(jìn)口環(huán)比有所下降。鎳價(jià)長(zhǎng)周期方向不變，即絕對(duì)鎳價(jià)仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

　　綜合情況來(lái)看，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，由于菲律賓發(fā)貨量再度下降，加上鎳鐵冶煉企業(yè)庫(kù)存的消化，印尼鎳礦仍然不能充足的補(bǔ)給，未來(lái)鎳礦將成為鎳價(jià)的主要提振力量。不過(guò)，不銹鋼市場(chǎng)受到印尼二期的沖擊預(yù)期，難以有所作為，但整體或維持平穩(wěn)，因此，鎳價(jià)整體以反彈預(yù)期為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。