瑞達(dá)期貨：期債震蕩小幅收跌 資金面維持平衡

行情回顧：

周二（12月12日），國(guó)債期貨低開高走，全天弱勢(shì)震蕩，小幅收跌。10年期國(guó)債期貨主力T1803下跌0.17%，收?qǐng)?bào)92.395元，5年期國(guó)債期貨主力TF1803下跌0.14%，收?qǐng)?bào)96.110元。

觀點(diǎn)：

對(duì)目前市場(chǎng)而言，最大的擾動(dòng)因素仍然是國(guó)內(nèi)央行貨幣政策與美聯(lián)儲(chǔ)加息。年底資金需求高峰將至，疊加央行近期貨幣政策相應(yīng)收緊，今日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率和Shibor延續(xù)昨日走勢(shì)全線上漲。當(dāng)日有1100億逆回購(gòu)到期，央行進(jìn)行1500億逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放400億。連續(xù)兩日凈投放，可以看出央行維穩(wěn)流動(dòng)性的意圖不變，整體資金面不會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)行今年的第三次加息，我國(guó)央行MLF操作不同以往，為應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息留足了應(yīng)對(duì)空間。不論是否跟隨加息，央行均會(huì)在當(dāng)月進(jìn)行加大規(guī)模的長(zhǎng)期資金供給。整體來(lái)看，目前債市大方向仍以震蕩下行為主，短期上看雖然債市沖能不足，但下方有一定支撐，底部震蕩概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。