產量廠庫同步減少,需求回升,本周管市反彈調整(3.18-3.22)

宏觀提示：【中信銀行：房地產風險暴露高峰期已過 將繼續(xù)全面落實房地產融資協(xié)調機制】今日，在中信銀行2023年度業(yè)績發(fā)布會上，中信銀行副行長胡罡表示，在房地產方面，中信銀行房地產對公貸款占比較低，另外，風險處置比較早，目前看，房地產風險暴露高峰期已過，未來對中信銀行資產質量的影響將小于很多可比同業(yè)。就房地產整體趨勢來看，風險在逐步出清的過程中，至于什么時候真正企穩(wěn)，還要看銷售的量和價的結果。下一步中信銀行在房地產的策略是在總體策略上，提質量、穩(wěn)存量、優(yōu)增量，全面落實房地產融資協(xié)調機制，對于協(xié)調機制推送的白名單項目，堅持市場化和法制化的原則，納入全行的綠色審批通道
　　【內容提要】

　　◆本周管價寬幅調整，漲跌軍喲

　　◆預計下周管市延續(xù)小反彈，注意高位回落風險

　　一、市場行情回顧本周直縫管漲跌均有，整體幅度在10-80；其中焊管漲10-50跌30-80，鍍鋅管漲30-60跌30-50；本周盤面修復反彈，在連續(xù)下跌導致管廠、商家嚴重虧損之下，市場失去信心之下，盤面磨底反彈之際市場跟漲積極，減少虧損，但下游實際需求恢復并不樂觀，隨著反彈支撐，廠商積極去庫，本周焊管廠內庫存為36.57萬噸，周環(huán)比減少0.85萬噸，鍍鋅管廠內庫存為45.03萬噸，周環(huán)比減少2.22萬噸，庫存拐點的出現，基本面逐漸好轉的跡象也逐步清晰，持續(xù)回漲后下游高位接受度明顯下降，多數成交集中在反彈初期低價為主；經過一段時間的負反饋后，宏觀估值已處于相對低位，加之焦炭六輪提降落地后，成本端繼續(xù)下行空間有限，鐵礦的強勢反彈支撐下，成材底部支撐力度逐漸加強，繼續(xù)向下的空間有限，但暫無明顯穩(wěn)定的利好驅動，此次回漲并不作反轉看待，后續(xù)觀察管材去庫速度及宏觀回暖力度，短期預計管市維持震蕩小反彈趨勢。

　　二、下周趨勢預判本周管市漲跌均有，管價跟隨盤面反彈回漲，但高位成交逐漸乏力，市場降庫速度緩慢，但負反饋估值已相對較低，繼續(xù)下跌空間有限，隨著基本面矛盾慢慢緩解，加之成本端低位后有反彈支撐預期，預計下周管市延續(xù)小反彈，但受限于需求釋放力度，注意高位回落風險。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。