當(dāng)三大油脂兌現(xiàn)拐點集體共振的情況下,預(yù)計將會開啟趨勢性上漲,①23/24年度全球油脂存在約100萬噸左右的去庫預(yù)期,棕櫚油與豆油供需結(jié)構(gòu)的差異,以及供給端預(yù)期的背離,會導(dǎo)致豆、棕油價差在中期維持低位運行。菜系的結(jié)構(gòu)拐點仍需要進一步確認,可能需要國內(nèi)壓榨兌現(xiàn)以及北美天氣炒作的配合。②棕櫚油漲勢的第一階段已基本兌現(xiàn),二階段需要4-5月開始兌現(xiàn)印尼“厄爾尼諾”減產(chǎn),并配合銷區(qū)低庫存狀況下的需求共振;年度級別上,油脂預(yù)期存在結(jié)構(gòu)性拐點,配合較為積極宏觀氛圍,當(dāng)三大油脂兌現(xiàn)拐點集體共振的情況下,預(yù)計將會開啟趨勢性上漲。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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