黑色系回升走強 螺紋鋼漲逾2%

1月19日商品期貨市場分化，黑色系回升走強，錳硅、螺紋領漲逾2%，熱卷漲逾1%；有色金屬部分飄紅，滬鉛、鐵礦、滬錫漲逾1%；能化跌漲互現(xiàn)，膠板、PVC飄紅，瀝青跌0.72%；農產品整體低迷，大豆、鄭油、鄭棉跌逾1%。

截至收盤，錳硅漲2.89%，螺紋鋼漲2.16%，熱卷漲1.84%，滬鉛漲1.82%，鐵礦、硅鐵漲1.59%，滬錫漲1.13%。跌幅方面，大豆跌1.75%，鄭油跌1.08%，鄭棉跌1.07%，橡膠跌0.95%。

下游鋼廠需求擴大錳硅五連陽再看漲

近期，錳礦價格的上漲給硅錳市場帶來了一定的支撐，而年底運費問題或導致下游鋼廠提前備貨，需求有望得到集中釋放，加之南方限電，市場資源有限，錳硅看漲情緒較強。

市場消息：

2017年12月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為216.29萬噸、176.52萬噸和283.19萬噸，較11月份日均產量分別下降1.91%、3.51%和2.18%。

2017年，鞍鋼集團實現(xiàn)利潤15億元，同比增加110億元。上一次鞍鋼集團盈利還需追溯至2011年，當年其利潤總額為1.8億元。此后的2012-2016年間連續(xù)虧損。其中2012年虧損額最高，為115億元。2014和2015年的虧損額均突破百億元。

據(jù)工信部1月10日消息，為充分發(fā)揮標準對產業(yè)轉型發(fā)展的支撐、引領、規(guī)范作用，利用標準推動建材行業(yè)增品種、提品質、創(chuàng)品牌，切實做好2018年建材標準的制修訂工作，1月9日，工信部原材料工業(yè)司在京召開建材工業(yè)標準化工作會。工信部原材料司副巡視員呂桂新出席會議并講話。河北2018年將開展工業(yè)企業(yè)全面達標排放行動，對鋼鐵、焦化等重點行業(yè)實施超低排放改造，實施燃煤電廠深度治理，推進VOC排放企業(yè)全面達標治理等，以深入推進大氣污染治理。

甲醇近期下挫情緒較強

據(jù)了解，臨近春節(jié)，傳統(tǒng)下游市場需求偏淡，主產區(qū)生產企業(yè)庫存逐步積累，排庫壓力漸顯，不過西北地區(qū)烯烴需求穩(wěn)定，部分煤制烯烴逐步恢復中?？偟膩砜矗久嫔霞状际袌霾]有太大的變化，期貨走勢延續(xù)高位震蕩，與主要交割區(qū)域相比貼水依舊較大，但市場多對后期報有謹慎心態(tài)，認為高價不可持續(xù)，因此可以看到3000點位上方阻力也較大。后期的壓力因素主要來自于國外新產能的投放預期以及下游烯烴對原料甲醇的高價抵觸。

近期主產區(qū)甲醇部分企業(yè)庫存穩(wěn)步增長，烯烴工廠需求平穩(wěn)。內地企業(yè)烯烴負荷平穩(wěn)，短期內備貨維持剛需。盤中鄭醇走勢依舊未出現(xiàn)大的改觀，承壓氛圍偏重，如果從基本面上看，鄭醇短期內還難以有大的悲觀預期，原料端動力煤、天然氣以及相關聯(lián)的原油均維持堅挺且未出現(xiàn)轉勢跡象。不過從技術上看，雙重頂形態(tài)已初步形成，而且5月合約向來是一個調整合約，所以近期若沒有好的支撐題材，那么慣性下挫情緒也會較強。操作上在尊重技術的同時需注意卡好保護。

橡膠需求放緩構筑長期底部

2017年滬膠未能延續(xù)2016年的上漲走勢，兩萬元關口由支撐再次轉變?yōu)閴毫?。國內汽車和輪胎生產增速放緩，特別是輪胎企業(yè)的開工率在2017年的大部分時間內低于2016年水平。從供給方面來看，雖然臨近年末泰國等天然橡膠主產國最終達成限制出口的協(xié)議，但天膠供應能否受到有效控制仍需觀察。

2018年天然橡膠供應大概率維持增產，而下游因地產及汽車需求放緩后，需求增量相對有限?？傮w來看，橡膠的產業(yè)周期還沒有走出弱勢格局，大概率延續(xù)低位區(qū)間震蕩走勢。結合天然橡膠和合成橡膠的成本線來看，當橡膠價格跌破12000元/噸之后，天然橡膠和合成橡膠產量會受較大影響，引發(fā)供應量的減少會利好支撐橡膠價格；所以橡膠價格跌至成本線附近或會見底反彈。2018年繼續(xù)構筑長期底部的可能性較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。