商品期貨早盤漲跌互現(xiàn) 黑色系堅挺熱卷螺紋鋼均漲2%

8月20日，商品期貨早盤漲跌互現(xiàn)，黑色系堅挺， 熱卷、螺紋鋼、焦煤均大漲逾2%；有色金屬走勢分化，滬鎳、滬銅飄紅，滬鉛、滬鋁走跌；化工品偏弱，原油盤中直線下挫大跌逾3%，PVC跌近2%，PTA仍逆勢走高，漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品震蕩，市場傳言中美貿(mào)易談判向好，豆類品種開盤急挫，大豆、豆粕均跌2%，蘋果期貨持續(xù)上行，漲近2%。

截止午盤收盤，熱卷漲2.86%，螺紋漲2.82%，焦煤漲2.21%，蘋果漲1.74%，PTA漲1.15%，菜油漲1.09%，鐵礦石漲1.00%；跌幅方面，硅鐵跌4.04%，原油跌3.41%，豆二跌2.28%，豆一跌2.09%，菜粕跌2.03%，豆粕跌1.98%，PVC跌1.70%，動力煤跌1.39%，PP跌1.16%，塑料跌1.13%，燃油跌1.13%。

環(huán)保風(fēng)“勁吹 ”黑色系持續(xù)上漲

上周五，受唐山提前執(zhí)行采暖季限產(chǎn)消息影響，午后黑色系大幅走高，焦炭盤中飆漲近7%，創(chuàng)品種上市以來新高。螺紋暴漲近4%，焦煤、鐵礦石跟漲。蘋果尾盤封死漲停，創(chuàng)上市以來新高。

當(dāng)時市場傳言，近日唐山市政府某文件提到，由于唐山市空氣質(zhì)量排名較差，或于9月1日提前執(zhí)行采暖季錯峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50%，其他工業(yè)企業(yè)擴大停產(chǎn)比例和范圍。據(jù)消息，目前鋼廠大多暫未接到限產(chǎn)通知，但部分鋼廠表示之前確實有此消息傳聞。

華泰期貨分析師表示，近期，環(huán)保檢查較強，部分焦企高開工率難以維持，汾渭平原等地區(qū)將面臨大范圍限產(chǎn)，也對焦炭期價產(chǎn)生一定支撐作用。

方正中期期貨分析師王盼霞表示，近期國內(nèi)焦炭市場現(xiàn)貨市場偏強運行，河北代表性鋼廠采購價上調(diào)100元/噸，三輪累計漲幅320元/噸。出于藍天保衛(wèi)戰(zhàn)即臨，汾渭平原等地區(qū)焦企或面臨大范圍限產(chǎn)的預(yù)期，以及在焦企銷售良好、無庫存等因素影響下，看漲心態(tài)強烈；鋼廠庫存多處中低位，補庫積極性高。綜合來看，短期焦炭現(xiàn)貨市場或?qū)⒗^續(xù)上漲。

需求疲軟與新興市場危機引發(fā)原油短期價格回調(diào)

從需求角度來說，歐佩克在其最新月報中下調(diào)了對今年和明年原油需求預(yù)期，而此前較為樂觀的國際能源署的月報則維持今年原油需求預(yù)期不變，但是下調(diào)了明年原油原油需求預(yù)期。兩大機構(gòu)對未來原油供求的不同判斷顯示出供求的不確定性。不過我們認為當(dāng)前需求較為疲軟，主要也是受全球貿(mào)易摩擦不斷，經(jīng)濟上行壓力較大拖累需求。

從海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)可以看出，中國上半年的原油需求是已然有所放緩。而展望未來，歐佩克也下調(diào)中國18年3季度原油需求13萬桶/日至1271萬桶/日，下調(diào)印度18年3季度原油需求34萬桶/日至440萬桶/日，下調(diào)美國18年3季度原油需求11萬桶/日至2047萬桶/日．國內(nèi)原油需求的下滑，我們認為可能是內(nèi)因是國內(nèi)上半年去杠杠化政策因素導(dǎo)致信用縮緊，經(jīng)濟面較為緊張，需求有所放緩，國內(nèi)地方煉廠也因為原油價格走高，成本增加導(dǎo)致開工率下滑，地?zé)捫枨笃Ｈ酢?/p>

總結(jié)來看，當(dāng)前需求疲軟與新興市場經(jīng)濟的擔(dān)憂是次輪原油價格回調(diào)的重要因素，同時即將到來的美國秋季煉廠檢修季節(jié)，需求有進一步疲軟的趨勢。當(dāng)前短期利空因素占據(jù)主導(dǎo)，暫時抵消市場擔(dān)憂地緣政治引發(fā)原油供給短缺的影響。不過美國制裁伊朗事件在實質(zhì)性影響落地之前，會一直支撐油價。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。