經(jīng)濟(jì)就像簡(jiǎn)單機(jī)器在運(yùn)行
經(jīng)濟(jì)這臺(tái)機(jī)器的零部件是「交易」，交易是所有經(jīng)濟(jì)周期和動(dòng)力的來源。換句話說，經(jīng)濟(jì)就是無數(shù)交易的總和。
交易每天都在發(fā)生，所謂交易，就是用貨幣或信用交換商品、服務(wù)或金融資產(chǎn)。這里需要知道兩個(gè)公式：
貨幣+信用=支出總額
貨幣可以用于支出，這很好理解，那什么是用信用來支出呢？比如你在一家熟悉的飯店吃飯，吃完飯賒賬給老板；又比如你付了首付款，同時(shí)又通過銀行貸款買了個(gè)房，首付款就是貨幣支出、貸款就是信用支出。
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支出總額/產(chǎn)品總量=產(chǎn)品
價(jià)格如果把國(guó)家比作超市，支出總額就是所有顧客可以通過貨幣或信用進(jìn)行消費(fèi)的錢的總量，當(dāng)產(chǎn)品總量的增長(zhǎng)速度跟不上支出總額增長(zhǎng)的速度，貨少錢多，產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)上升。反之，則產(chǎn)品價(jià)格下降。
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經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和參與者
經(jīng)濟(jì)發(fā)展有三股動(dòng)力：生產(chǎn)率的提高、短期債務(wù)周期、長(zhǎng)期債務(wù)周期。
注意這里的用詞是「發(fā)展」而不是「增長(zhǎng)」，這里不僅包含經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況也包含經(jīng)濟(jì)衰退的情況。
市場(chǎng)（全部交易）是由買方和賣方共同構(gòu)成的，市場(chǎng)的參與者包括個(gè)人、企業(yè)、銀行和政府，其中政府是最大的買方和賣方。
因?yàn)檎锌刂剖杖氲闹醒胝涂刂浦С龅闹醒脬y行，中央政府的武器是調(diào)節(jié)稅收，中央銀行的武器是調(diào)節(jié)利率和發(fā)行貨幣。
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經(jīng)濟(jì)的重要組成——信貸
經(jīng)濟(jì)中最重要的組成部分是信貸。信貸就是貸款人相信借款人的承諾，并和借款人發(fā)生的貨幣借貸行為，不是指的信用貸款。
有信貸就會(huì)產(chǎn)生債務(wù)，貸款人通過債務(wù)來掙錢或資產(chǎn)，借款人的負(fù)債實(shí)際上是在向未來的自己借錢。
借貸的錢包括本金和利息（反過來說投資理財(cái)?shù)腻X包括本金和收益），利率升高會(huì)帶來借貸減少。
信 貸有多重要？簡(jiǎn)單的說，信貸可以增加一個(gè)人（買方）的支出，支出又是另一個(gè)人（賣方）的收入，一個(gè)人花的越多，別人的收入就越多。收入增加，能還的就越 多，信用度就越高，信貸又會(huì)增加；從而產(chǎn)生了——經(jīng)濟(jì)周期。這說的是增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)周期；另一方面，債務(wù)如果無法償還，可以通過出售抵押物來解決。
由于生產(chǎn)率的提高是相對(duì)漫長(zhǎng)的過程，需要較長(zhǎng)周期；而信貸可以使社會(huì)在短期內(nèi)增加支出。如果沒有信貸的社會(huì)，只有收入，只能靠提高生產(chǎn)率來增加支出；這樣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就會(huì)很慢，但是不會(huì)有經(jīng)濟(jì)周期。
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經(jīng)濟(jì)周期
人的天性喜歡花錢，不喜歡還債。人們借錢，提前消費(fèi)，消費(fèi)超過產(chǎn)出，就形成了債務(wù)周期。所以說，貸款就是創(chuàng)造周期的過程。
信貸不同于貨幣，美國(guó)有50萬億信貸，但流通中的貨幣只有3萬億，信貸有貨幣的15倍之多。良性的信貸可以增加支出也可以增加收入，消費(fèi)（比如買個(gè)電視）就是增加支出，但投資（比如買拖拉機(jī)投入生產(chǎn)）就可以增加收入進(jìn)而償還債務(wù)。
舉個(gè)微觀的例子，一個(gè)人年收入10萬美元，又從銀行借了1萬美元；他把這11萬元都支出給了另一個(gè)人，那么另一個(gè)人的收入就有11萬美元，因?yàn)樗氖杖敫撸糟y行借了他1.1萬美元（總資產(chǎn)達(dá)12.1萬美元），如此往復(fù)，就產(chǎn)生了正向的經(jīng)濟(jì)周期。
經(jīng)濟(jì)周期有增長(zhǎng)，就有下降。
再舉個(gè)宏觀的例子，社會(huì)的商品價(jià)格上漲，央行會(huì)通過提高利率來調(diào)節(jié)，從而債務(wù)上升，支出減少，導(dǎo)致收入下降。而后支出減少，商品價(jià)格下降（這就是通貨緊縮）。而后，央行又會(huì)降低利率，改變周期方向，一般的信貸周期有5-8年。
普 通人相對(duì)短視：當(dāng)經(jīng)濟(jì)一切向好，就會(huì)增加消費(fèi)，導(dǎo)致債務(wù)的增加，債務(wù)增加過度，就會(huì)產(chǎn)生泡沫。如果收入增加（包括資產(chǎn)價(jià)格的上升），使得債務(wù)可以承受，那 就沒有問題。但是這不可能永久持續(xù)。當(dāng)償債成本增加速度大于收入成長(zhǎng)的速度，周期就會(huì)開始逆轉(zhuǎn)，削減支出、收入減少、信用度下降，從而達(dá)到償債的頂點(diǎn)。
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更生動(dòng)的例子參見2008年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后各國(guó)開始去除杠桿，借款人借不到足夠的錢償還債務(wù)，只得出售資產(chǎn)，股票市場(chǎng)暴跌，信貸市場(chǎng)消失。
去杠桿化的四個(gè)辦法
去杠桿化和經(jīng)濟(jì)衰退不同，不能通過降低利率解決。那么當(dāng)貸款人停止借貸的時(shí)候該怎么辦？政府有四種辦法：削減支出、減少債務(wù)、財(cái)富再分配、發(fā)行貨幣。
削減支出：不再增加新的借款，并開始減少舊的債務(wù)；但這可能導(dǎo)致收入的下降，使得債務(wù)更嚴(yán)重，由此企業(yè)削減成本，導(dǎo)致工資下降；面對(duì)這個(gè)問題，企業(yè)和個(gè)人就會(huì)——
減少債務(wù)：個(gè)人紛紛從銀行取款，銀行由于沒有這么多錢從而發(fā)生擠兌，國(guó)家甚至?xí)l(fā)生經(jīng)濟(jì)蕭條。人們突然發(fā)現(xiàn)，過去相信的一些資產(chǎn)價(jià)值，實(shí)際上是泡沫；這個(gè)時(shí)候借貸雙方開始進(jìn)行債務(wù)重組；個(gè)人、企業(yè)和銀行商量著少還一些，銀行為了連本金都收不回來就答應(yīng)了這些要求。
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但這樣就會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮，政府稅收從此減少，失業(yè)率升高；政府無奈增加支出補(bǔ)貼，就會(huì)導(dǎo)致赤字，此時(shí)政府會(huì)向富人求助，也就是給富人加稅，也就是——
財(cái)富再分配：但這有可能激化兩個(gè)階級(jí)之間的怨恨，可能造成社會(huì)動(dòng)蕩，甚至變革。這時(shí)中央銀行就會(huì)開始——
發(fā)行貨幣：發(fā)行的貨幣用于購(gòu)買金融資產(chǎn)和政府債券，典型的例子就是2008年之后美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的量化寬松政策。這就相當(dāng)于央行借錢給政府（通過買政府債券），政府從而提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，使經(jīng)濟(jì)得到復(fù)蘇。
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通貨膨脹
和諧的去杠桿化過程會(huì)使債務(wù)/收入比例下降，經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，達(dá)到通貨膨脹和通貨緊縮之間的平衡。事實(shí)上，如果發(fā)行貨幣可以抵消掉信貸的降幅，就不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹。
還記得本文一開始的公式嗎？
貨幣+信用=支出總額
去杠桿化就是用于支出的信用越來越少，而發(fā)行貨幣剛好可以用來補(bǔ)充信用減少的那部分支出總額，從而使得支出總額維持穩(wěn)定。
支出總額/產(chǎn)品總量=產(chǎn)品價(jià)格
支出總額穩(wěn)定，產(chǎn)品總量穩(wěn)定，從而產(chǎn)品的價(jià)格就是穩(wěn)定的；就不會(huì)發(fā)生通貨膨脹。
隨后，伴著貨幣的發(fā)行和生產(chǎn)率的提高，收入的增長(zhǎng)率超過債務(wù)的利率，比如債務(wù)的利率為2%、收入的增長(zhǎng)率就需要大于2%。
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但值得警惕的是，貨幣發(fā)行可能被濫用，1920年的德國(guó)就是因?yàn)榇罅堪l(fā)行貨幣造成了惡性通貨膨脹，結(jié)果1930年代希特勒上臺(tái)，后面的故事大家都知道了。
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三條經(jīng)驗(yàn)法則
That’s it，經(jīng)濟(jì)機(jī)器就是這樣，一個(gè)周期接著一個(gè)周期，on and on and on and on…
最后再給出三條經(jīng)驗(yàn)法則，其中第二條充滿了人生智慧：
（1） 不要讓債務(wù)的增長(zhǎng)速度超過收入的增速。
（2）不要讓收入增長(zhǎng)速度超過生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。
（3）盡一切努力提高生產(chǎn)率－ 至關(guān)重要！
30分鐘看懂世界經(jīng)濟(jì)的機(jī)器到底如何運(yùn)轉(zhuǎn)，其實(shí)就這么簡(jiǎn)單。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
