商品多數(shù)上漲 玻璃下跌2.08%

周一商品多數(shù)上漲，截止下午收盤，滬鎳、動力煤、瀝青、焦炭、滬錫、PTA、油豆、螺紋鋼、熱卷漲逾1%，而跌幅方面，玻璃下跌2.08%，硅鐵下跌1.42%。

　　焦炭下行之路難止

　　雖然原料焦煤的堅挺給予焦炭成本較強(qiáng)的支撐，但無奈焦炭供應(yīng)過剩下焦企并沒有焦炭的定價權(quán)，所以這樣看來，由于焦企在利潤驅(qū)使下開工率偏高，因此對于焦煤的補(bǔ)庫積極，高成本下降價銷售必然使得焦企的利潤被逐漸吞噬。中宇資訊認(rèn)為，近期由于副產(chǎn)品粗苯、煤焦油價格反彈在一定程度上維持焦企的可觀利潤，但隨著焦炭價格被進(jìn)一步打壓，焦企利潤或被壓縮為零甚至開始虧損，屆時不少焦企將會主動限產(chǎn)保價。而從目前來看，還需要時間，預(yù)計月底前后主動減產(chǎn)的焦企將逐漸增多，但焦炭的庫存仍需要時間來消化，所以在此之前這段時間內(nèi)鋼廠對焦炭的打壓或?qū)⒓铀佟?br />
　　另外，盡管近日鋼坯小幅反彈，但鋼市終端需求低迷下鋼材市場仍表現(xiàn)偏弱，鋼廠出貨受阻，貿(mào)易商尋貨寥寥。近日市場部分商家啟動冬儲計劃，期螺重回升水支撐鋼價，但另一方面需求不溫不火，終端用戶尚未大規(guī)模集中補(bǔ)庫，因此市場最終仍缺乏上漲動力。如此看來，鋼市的弱勢運行必將延續(xù)，那么鋼廠對原料的打壓也將繼續(xù)。

　　近日新一輪的下調(diào)提出，盡管許多焦企暫未接受，但目前焦炭供應(yīng)壓力較大下，焦炭市場難逃下跌的厄運，所以中宇資訊認(rèn)為，此輪下調(diào)也是板上釘釘?shù)氖聦崳盏鴷r間或?qū)⑼七t。目前距離春節(jié)還有不到一個月時間，焦企仍以清倉出貨為主，因此在被動地位下挺價的心態(tài)減弱，焦炭供應(yīng)環(huán)境依然寬松，所以焦炭的下行之路難止！

　　元旦以來，鋼材期貨延續(xù)了2017年12月份以來的窄幅震蕩格局，現(xiàn)貨鋼材價格目前也已回落至相對低位。臨近春節(jié)，冬儲行情能否發(fā)動成為鋼市關(guān)注焦點。分析人士認(rèn)為，1月后半月進(jìn)行冬儲是較為理想的時間段，同時鋼價向下調(diào)整已進(jìn)行一段時間，將會引發(fā)部分冬儲需求，這將反過來對對鋼價產(chǎn)生一定支撐。

　　低價不斷涌現(xiàn)

　　元旦以來，鋼材期現(xiàn)貨市場整體震蕩偏弱?，F(xiàn)貨市場上，螺紋鋼價格跌至了3750元/噸左右，45#碳結(jié)鋼魯麗達(dá)報價到了3900元/噸一線，且市場低價仍不斷的涌現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，全國高爐開工率持續(xù)上升，重點鋼企的日均粗鋼產(chǎn)量結(jié)束4周連續(xù)下滑，由降轉(zhuǎn)升。夠調(diào)研樣本鋼廠的螺紋鋼和線材產(chǎn)量創(chuàng)52周以來最高同比漲幅。

　　截至上周末，全國主要城市的鋼材庫存連續(xù)4周上漲，鋼材價格連續(xù)3周全線下降。

　　從螺紋鋼、碳結(jié)鋼近三個月的價格走勢來看，價格自2017年11月初開啟上漲，在12月初達(dá)到了階段高點，整體上漲1000元/噸左右，隨后開啟下跌，截至2018年1月15日，累計下跌1200元/噸左右。整體已跌至2017年11月初的下方。

　　分析師分析，影響價格的因素有很多，最終都能回歸到供需層面。2017年11月初開啟的上漲主要原因在于下游對鋼廠冬季限產(chǎn)產(chǎn)生的影響估計不足，造成階段性的需求大于供給，引領(lǐng)價格上漲。2017年12月之后的下跌行情則可以歸納為階段性因素消失后，市場在供需大環(huán)境下對價格的修復(fù)。

　　冬儲需求帶來利好

　　從供需面來看，市場人士認(rèn)為，2017年冬季環(huán)保限產(chǎn)，取代了往年的主動檢修減產(chǎn)，成為鋼廠減產(chǎn)的主要驅(qū)動因素，限制的產(chǎn)量更多，鋼材價格表現(xiàn)整體也好于往年。

　　但伴隨著冬儲預(yù)期加強(qiáng)，市場出現(xiàn)了階段性供大于求的矛盾，且隨著春節(jié)臨近而不斷擴(kuò)大。但目前市場對于是否有必要進(jìn)行冬儲也存在分歧。分析師認(rèn)為，是否有必要冬儲關(guān)鍵在于對未來行情的判斷，現(xiàn)階段來看，市場對近期出現(xiàn)階段性低點仍有很大的預(yù)期，也就是對春節(jié)后行情持一定的樂觀態(tài)度，不過在3·15限產(chǎn)結(jié)束的影響下，略偏謹(jǐn)慎，這也會影響今年冬儲的量。

　　“目前來看，1月后半月進(jìn)行冬儲是較為理想的時間段，也是鋼廠在節(jié)前進(jìn)行庫存消化、削減壓力的時間點。因此1月后半月價格或有一定的上漲，但整體漲幅或相對有限，2月上半月價格或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)。”分析師說。

　　浙商期貨分析師表示，目前高爐開工率的提高將帶來供給的增加，而下游需求特別是工地施工面積在減少，導(dǎo)致供求關(guān)系偏弱。預(yù)計未來一周鋼材產(chǎn)量和社會庫存將繼續(xù)走高，呈窄幅上升的趨勢。鋼廠建筑鋼材庫存同比增速或?qū)⒂韶?fù)轉(zhuǎn)正。鋼材價格自2017年12月中旬開始，向下調(diào)整已進(jìn)行一段時間，價格的下降將會引發(fā)部分冬儲需求，對鋼材價格產(chǎn)生一定支撐，綜合看來春節(jié)前鋼材價格跌勢難改，將窄幅震蕩向下調(diào)整。“但我們看好鋼材價格在春節(jié)后的表現(xiàn)，特別是建筑鋼材。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。