Myagric：春節(jié)前后小麥價格如何走？

自去年12月底開始，小麥價格弱勢漸顯，整體呈穩(wěn)中窄幅波動的態(tài)勢為主。1月8日，國家糧食交易中心發(fā)布通知，2018年1月18日起，對部分政策性小麥銷售底價進行調(diào)整。2014~2016年產(chǎn)最低收購價小麥拍賣銷售底價為2460元/噸(國標三等，相鄰等級價差40元/噸)，調(diào)整后為2410元/噸，下調(diào)50元/噸。小麥市場的看空氛圍進一步增強。

從政策方面來看，國家調(diào)整拍賣價格一方面釋放了國家小麥去庫存信號，近年來我國小麥供給量雖然充裕，但臨儲小麥庫存占小麥產(chǎn)量約六成，其中普麥占比量不小。隨著生活國民生活水平的提高，人們對優(yōu)質(zhì)麥的需求量逐漸增加，政策性小麥庫存逐年積累。國家將拍賣底價下調(diào)不僅是為了加快臨儲小麥的出庫，另一方面也是為了調(diào)節(jié)小麥市場購銷的活躍性，與18年小麥收購價格每噸下調(diào)3分的政策相呼應。從政策發(fā)布后小麥價格變動的情況來看，此政策對年前小麥價格還是有一定的影響：制粉企業(yè)方面，部分廠家開始了小麥的年前備庫工作，拍賣價格下調(diào)的消息無疑影響了廠家對小麥采購的心態(tài)，如圖，1月23日臨儲小麥拍賣成交率沖高至28.90%，拍賣成交率明顯回升，對市場麥價起到利空作用。

圖一：國家臨儲小麥拍賣走勢圖

從中間商方面來看，年前貿(mào)易商及手中尚有余糧的農(nóng)戶小麥出庫意愿增加，加之政策價格下調(diào)，制粉企業(yè)采購小麥焦點逐漸轉(zhuǎn)向拍賣市場，市場可流通麥源的增加，使得部分地區(qū)小麥價格回落。

如圖，藍色區(qū)域內(nèi)表示往年春節(jié)前后兩個月的價格走勢，近幾年麥價在春節(jié)前后表現(xiàn)相對平穩(wěn)，一般春節(jié)前幾個月市場可流通小麥量少，但下游經(jīng)過一段時間陸續(xù)備貨，各地區(qū)儲備糧的相繼輪出及政策糧源的投放調(diào)控，市場流通小麥緊缺的影響逐漸減小，市場需求消化比較明顯，所以近兩年春節(jié)前后的小麥價格表現(xiàn)較為平穩(wěn)。雖然政策小麥價格下調(diào)對今年年前小麥價格有一定的利空作用，但從整體上來說，春節(jié)前小麥價格或?qū)⒁苑€(wěn)中小幅波動態(tài)勢為主:大多數(shù)制粉企業(yè)在春節(jié)前仍有備貨的需求，即使麥價受利空因素的影響出現(xiàn)小幅回落的行情，下游剛需依然要被滿足。另一方面，市場對優(yōu)質(zhì)麥的需求量相對可觀，市場上僅剩的17年新小麥質(zhì)量普遍較好其價格表現(xiàn)依舊堅挺。近來黃淮、江漢、江淮多地出現(xiàn)的強降溫降雪天氣給部分地區(qū)的運輸帶來不小的影響，不少制粉企業(yè)為搶在惡劣天氣前補齊小麥庫存，對小麥采購的積極性也有所增加。綜上所述，春節(jié)前小麥價格以穩(wěn)中小幅波動行情為主。

圖二：2016-2018年各地區(qū)小麥價格走勢對比圖

圖三：2016-2018年小麥均價走勢圖

春節(jié)后小麥價格預計出現(xiàn)大幅調(diào)整行情幾率不大:制粉企業(yè)在年前基本備用一定的小麥庫存，對小麥的采購基本以隨采隨用為主，積極性不高。加之節(jié)后廠家開機率基本視下游需求量來調(diào)整，面粉價格在節(jié)后預計會出現(xiàn)小幅下調(diào)行情，對麥價有一定的利空影響。節(jié)后小麥市場各主體多持觀望心理，對小麥價格調(diào)整幅也不會很大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。