業(yè)績優(yōu)高送轉方得青睞 多家鋼企凈利潤大增

最窮公司賬上不足二百元 如此企業(yè)何必占上市地位

據(jù)媒體報道，A股戴帽公司*ST華澤，因為“窮”而當了一次網(wǎng)紅上市公司。該公司已停牌近兩年，投資者發(fā)現(xiàn)，這家公司的官方網(wǎng)站最近兩周突然無法打開，對此該公司給出的答復是“因為欠費暫停了”。該公司全名為成都華澤鈷鎳材料股份有限公司，主營范圍包括有色金屬、礦產(chǎn)品的銷售等，1997年就在深交所上市，算得上老牌上市公司。但如今，卻窮到連幾千塊錢都拿不出來，更驚人的是公司財報顯示：2015年、2016年，公司分別凈虧損1.55億元、4.04億元；2017年前三季度，公司凈虧損1.15億元；截至2017年三季度末，ST華澤賬上資金只有100多萬元；母公司資產(chǎn)負債表下，貨幣資金更是只有不到178元。

這是一家上市公司？與它相比，筆者也算富人了！其實，最使人不解的是，這樣的公司怎么還有生存的價值？怎么還能高舉著上市公司的大牌子？怎么還能堂而皇之地把自己的“殼”賣出高價？當然，監(jiān)管有監(jiān)管的規(guī)矩，退市有退市的要求，不能意氣用事，但是，對這種確實已經(jīng)沒有“生存價值”、沒有重現(xiàn)生機可能的企業(yè)，怎么就不能采取果斷措施令其立刻退市，或是立刻除名？現(xiàn)在，排隊等著IPO的企業(yè)不知有多少，不少企業(yè)無奈之下只能走借殼之路，但另一邊，占著席位不肯退的上市公司依然故我。在發(fā)達國家，資本市場的上市公司數(shù)量變化不大，每年入市和退市的公司數(shù)量大致相等。而在中國資本市場，一旦進入股市就成了終身制，沒有“死亡”，很少退市（真正退市的少之又少），總說動真格的，卻總是動不了真格的。

業(yè)績優(yōu)高送轉方得青睞 一味炒作難獲市場認可

在2017年年報披露的時間窗口下，作為年報披露期間的重要看點，分紅送轉股近期備受市場投資者關注。截至1月28日，共有37家公司披露2017年利潤分配預案。具體來看，這37家公司2017年利潤分配預案中，均含有現(xiàn)金分紅。以預案現(xiàn)金分紅金額及1月26日收盤價測算，步長制藥等6家公司股息率相對較高，均高于一年期定存基準利率（1.5%）。送轉方面，梅泰諾等公司預計送轉股比例也均在每10股轉增8股及以上。對此，有分析人士表示，高比例的分紅或送轉，短期來看，對股價將形成正向刺激，但由于分紅送轉后還要進行股價除息、除權，且并不能直接提升公司內在價值，因此從分紅送轉角度選股時還需結合上市公司的業(yè)績、基本面情況、機構評級等多角度綜合分析。

對于上市公司的分紅和轉送，不少人并不“稀罕”。他們認為，分紅和高送轉固然可愛，但不是股票上漲的主要動力。買股票是買未來，是買上漲空間，是買想象力，與購買消費品有很大的不同。這話說得也不是沒有道理，但是，也不是完全有道理。比較而言，資本市場確實更重視未來成長空間，但是，無論如何，還是要有較為成熟的盈利模式，要有可靠的利潤回報。某些企業(yè)確實在成長初期困難重重，盈利談不上，連生存都要靠投資者不斷輸血。但是，這個周期不能太長，更不能賠錢有理、一賠到底，盈利永遠遙遙無期。最近幾年，燒錢買流量、賠錢賺吆喝的公司真的不少，但這些公司有幾個成了氣候？作為企業(yè)，其根本特點還是要賺錢，概念、想象空間之類，不能當飯吃。投資者只能被蒙一時，不能被蒙一世。

多家鋼企凈利潤大大增加 去產(chǎn)能見成效防舊病復發(fā)

臨近年報密集期，越來越多上市公司抓緊時間披露年報預告。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月28日，上市鋼企中已有27家發(fā)布了年報預告，其中3家公司預計略增，2家扭虧，1家續(xù)虧，1家續(xù)盈，其余20家全部預增。據(jù)此，目前我國上市鋼企年報預喜的公司占比超九成。從業(yè)績總體情況來看，預計凈利潤超10億元的公司有15家，占所有發(fā)布年報預告公司的55.56%，而另外12家公司中除4家并未預計凈利潤外，其余8家公司預計的凈利潤均破億元。除預計凈利潤情況良好外，有5家公司預計凈利潤增幅超10倍。按照上述上市鋼企的年報預告情況來看，去年，對于鋼鐵行業(yè)來說可謂“豐年”。行業(yè)在供給側改革以及清理“地條鋼”等措施的影響下不斷向好發(fā)展。相關數(shù)據(jù)顯示，2017年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)完全去產(chǎn)能1.15億噸，已經(jīng)超過了鋼鐵五年去產(chǎn)能1億噸的底線，距離“十三五”1.5億噸的上限目標，還剩幾千萬噸的規(guī)模。

鋼鐵行業(yè)是去產(chǎn)能的重點領域?，F(xiàn)在看，去產(chǎn)能的效果初顯，產(chǎn)能下去了，效益上來了，扭虧為盈成為新常態(tài)。據(jù)中國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，2017年1月份至9月份，全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入53544.7億元，同比增長23.10%，增速較2016年同期提高27.19個百分點，增速較2017年1月份至6月份回落0.1個百分點；實現(xiàn)利潤總額達2413.40億元，同比增長118.50%。另一方面，2017年前三季度，鋼價保持高位運行，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷形勢良好。說到效益，不能否認鋼價回升的作用，而產(chǎn)能被大幅削減，才有鋼價的回穩(wěn)甚至增長的可能性。但也需注意，一些鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能有可能是“休眠”而不是“去根”，在市場回暖、價格回升的大背景下，休眠的產(chǎn)能會不會重新開工？而一旦休眠企業(yè)都開工，產(chǎn)品過剩、價格下跌會不會卷土重來？于是再開啟去產(chǎn)能？

監(jiān)管層打擊借勢炒作 處罰應嚴厲殺一儆百

據(jù)媒體報道，2017年一年，證監(jiān)會啟動調查的案件有478件，其中重大案件90件。這一數(shù)字與上年同期相比，增長了一倍。其中，證監(jiān)會組織4次專項執(zhí)法行動，涉及54起典型案件，集中打擊財務造假、炒作次新股、利用高送轉等違規(guī)交易，以及私募領域違法違規(guī)四大市場亂象。進入1月份以來，概念炒作和市場操縱隱現(xiàn)再次引起證監(jiān)會的注意。證監(jiān)會發(fā)言人高莉近日表示，稽查部門正密切關注借勢炒作高價股、概念股、熱點股等突出問題。市場操縱案是證監(jiān)會去年最關注的違法類型之一，全年立案調查市場操縱案38起。第二批專項行動也是專門針對市場操縱行為部署的，總計16起案件，集中打擊次新股炒作、快進快出手法操縱市場、濫用信息優(yōu)勢合謀操縱市場等問題的蔓延。

資本市場離不開炒作，離不開尋求熱點，但是，前提是合法合規(guī)，同時，要張弛有度，適可而止。對監(jiān)管層來說，完全杜絕這些違法違規(guī)現(xiàn)象不太可能，但要嚴加監(jiān)督，加大處罰力度，發(fā)現(xiàn)一個，查處一個，且要罰得狠、罰得重、罰得傾家蕩產(chǎn)，才能取得殺一儆百的效果，才能遏制非法行為蔓延的勢頭。和發(fā)達資本市場動輒幾億美元、幾十億美元的罰款相比，我們的幾十萬罰款，顯得太像“罰酒三杯”了。除了罰款，還要斷了這些違法者的命根：勒令退市！我們的上市公司不是太少，而是太多；優(yōu)質公司不是太多，而是太少。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。