周六

周六，盡管最近頒布的減稅措施大幅度地提振美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)此大吃一驚，但他們表示仍不無法提升其對(duì)美國長期經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，這與白宮的立場(chǎng)相左。 本周四公布的美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)1月30至31日會(huì)議紀(jì)要顯示，由于近期稅收變動(dòng)的影響比預(yù)想的要大一些，一些政策制定者已經(jīng)上調(diào)了他們關(guān)于2018年美國月度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。 但是沒有任何跡象表明，委員會(huì)成員相信減稅措施將提高經(jīng)濟(jì)增長的速度，而不會(huì)引發(fā)更快的價(jià)格上漲。 相比之下，特朗普政府預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將有所回升，通脹率也不會(huì)大幅上漲。 本周，美國財(cái)政部長史蒂芬?姆欽表明了這一立場(chǎng)。 鑒于失業(yè)率已跌至2000年以來的最低水平，美聯(lián)儲(chǔ)暗示，更大的擴(kuò)張可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)過熱，導(dǎo)致加快加息步伐，從而削弱稅收改革的影響。 2月28日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾赴美國眾議院發(fā)表半年一度的國會(huì)證詞，到時(shí)候美國國會(huì)議員們可能會(huì)就這些問題向其提出質(zhì)詢。 美聯(lián)儲(chǔ)前高級(jí)職員、現(xiàn)任德意志銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得?胡珀表示：“為了獲得持久的效果，市場(chǎng)希望看到投資增長上漲、生產(chǎn)率提高，從而提振經(jīng)濟(jì)的“供應(yīng)面”。 但他認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)中并不真正地存在核心供應(yīng)方面的狂熱者。 去年12月由美國總統(tǒng)唐納德·特朗普簽署、國會(huì)通過的法案，降低了個(gè)人和公司的利潤稅率。美聯(lián)儲(chǔ)官員就該法案將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響，一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。 但就減稅和改善全球經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)官員總體上仍對(duì)經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。 紐約Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬?斯坦利表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在預(yù)測(cè)供應(yīng)方面的影響時(shí)犯了一個(gè)錯(cuò)誤。他們低估了稅收變化帶來的影響。但這確實(shí)改變了企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)性。在3月份發(fā)布下一季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將不得不讓明確自己的觀點(diǎn)。 根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)1月份會(huì)議紀(jì)要顯示，2018年美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測(cè)中值將從去年12月份的2.5%上升。如果他們也將長期預(yù)測(cè)上調(diào)1.8%，將會(huì)帶來更大的驚喜。 美聯(lián)儲(chǔ)理事蘭德爾?夸爾斯，對(duì)持續(xù)供應(yīng)方面改善的潛力一直持樂觀態(tài)度。他在周四的一次演講中表示，商業(yè)投資五年的干旱“可能最終會(huì)破裂”。 圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁布拉德也表示，減稅可能會(huì)鼓勵(lì)更多投資，從而提高生產(chǎn)率。 相比之下，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員卻對(duì)此持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。 另一位前聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行高級(jí)職員、現(xiàn)任波士頓Standish Mellon資產(chǎn)管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文森特?萊因哈特表示，即使有更多的FOMC成員傾向于開始討論更高的長期增長，至少不太可能在1月份FOMC會(huì)議開始。 在1月份FOMC會(huì)議上，前美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮耶倫就稅收立法能顯著提高其關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)歷史性低趨勢(shì)增長率的預(yù)期，表示懷疑。 萊因哈特說，現(xiàn)如今耶倫離職，鮑威爾接任其職位成為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這意味著今年3月有可能出現(xiàn)一些意外。

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