2月份以來美國原油產(chǎn)量的大增給原油市場帶來了巨大的沖擊

2月份以來美國原油產(chǎn)量的大增給原油市場帶來了巨大的沖擊，油價一度回吐1月份所有漲幅，目前雖然再次回到60美元上方，但美國產(chǎn)油已然成為了目前原油市場最大的前進阻礙。然而美國的石油產(chǎn)量已經(jīng)高達1000萬桶/天，接近1970年創(chuàng)下的紀錄，但是許多推動頁巖油改革的投資者們至今仍在苦等得到回報的日子。 頁巖油開發(fā)商從這些投資者手中募集了數(shù)百億美元的資金來生產(chǎn)石油和天然氣，結束了數(shù)十年來石油產(chǎn)量不斷削減的局面。但是大多數(shù)美國頁巖油生產(chǎn)者數(shù)年來并沒有將不斷提升的產(chǎn)量轉化為利潤，這讓他們的資金支援者們倍感受挫。 去年，華爾街的投資者們耐心已經(jīng)被耗盡，紛紛要求生產(chǎn)商們能將更多的資金轉移到紅利分發(fā)和股票回購上。私募基金公司EnergyVentures的合伙人AnoopPoddar說：“投資者們都在呼吁，請給我們一些錢吧！” 盡管石油價格最近已經(jīng)攀升至四年高點，但是這種要求回報的呼吁仍舊引發(fā)了一場辯論：要求即時回報的投資者可能會面臨迫使企業(yè)遏制擴張的風險;而如果油價繼續(xù)上漲，這種擴張可能帶來更高的長期收益。 生產(chǎn)商產(chǎn)生分歧 目前，頁巖油生產(chǎn)商的股價尚未從2014年油價崩盤中恢復過來，當時許多投資者因數(shù)百家企業(yè)破產(chǎn)而遭受損失，而那些幸存下來的企業(yè)則陷入了掙扎。 盡管美國整體股市出現(xiàn)反彈，但是能源板塊仍然滯后。標普500能源指數(shù)SPNY仍然只有其在2014年中期巔峰的近1/3的低位，當時美國原油突破了100美元/桶。 在如何應對投資者施加的越來越高的壓力以及這種壓力對它們市值的影響，頁巖油公司們產(chǎn)生了分歧。 今年，美國15家最大的獨立頁巖油公司中已經(jīng)有5家開始支付或提升季度紅利。但是，其中6家公司自2014年油價崩盤以來從沒有發(fā)過紅利或者說他們沒有削減開支來派發(fā)紅利。 本月早些時候，阿納達科石油公司增加5億美元到現(xiàn)有的股票回購計劃中并將其股息提高了20%，這令其股價在次日上漲了4.5%。因為股票回購減少了流通在外股票的數(shù)量，提升了剩余股票的價值。 先鋒自然資源股份有限公司也將其股息紅利提升了4倍，其股票之后迅即上漲了4%。該公司首席執(zhí)行官稱股價的上漲讓公司“朝著向股東返還現(xiàn)金的目標邁進了一步。” 而相反，那些抵制提振股息紅利的公司已經(jīng)看到其市值的下降。 上文提到的6家公司中，其中4家：Cimarex能源公司，戴文能源公司，Parsley能源公司和諾伯爾能源公司在過去12個月股價發(fā)至少下跌了19%。只有一家公司ContinentalResourcesInc的市值比去年同比出現(xiàn)了增長。 尋求最佳平衡公司 1月份，美國石油期貨CLc1跳漲至66.14美元/桶，較去年低點上漲56%，處于四年罕見的水平。自此，石油價格已經(jīng)降至63美元/桶左右,但仍比一年前高出17%。這種價格的上漲顯然讓已經(jīng)擴大產(chǎn)出的公司增加了現(xiàn)金流入。 不過盡管石油價格的上漲提升了頁巖油公司的收入，但是其在支出的提升上迄今仍受到限制。在金融服務公司Cowen&Co.追蹤的65家生產(chǎn)商中，41家表示已經(jīng)將2018年全年的開支計劃推高了10%。 一些公司對2018年的平均油價保持了保守的估測，預計價格在50-55美元/桶。較高的價格意味著他們可以支付新的鉆井投資并仍然可以派發(fā)股息紅利。投資者正在尋找能夠在控制成本，支付股息和增加產(chǎn)量等沖突目標之間找到最佳平衡的公司。 ICON能源基金的投資組合經(jīng)理DerekRollingson表示：“我們正在尋找那些能夠在提高產(chǎn)量，控制成本和派發(fā)紅利之間取得平衡的公司” 達拉斯能源分析師MikeBreard表示：“油價進一步上漲可能導致投資者承擔更多風險并懲罰那些在派發(fā)紅利上更為保守的公司。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。