中國原油期貨的上市

中國原油期貨的上市，將促使國內(nèi)對境外參與者的限制進(jìn)一步放開。 2月24日，中國銀監(jiān)會在其官方網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于修改〈中國銀監(jiān)會外資銀行行政許可事項實施辦法〉的決定》，對之前關(guān)于外資銀行的限制做出了三方面的修改。 一是增加了關(guān)于外資法人銀行投資設(shè)立、入股境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的許可條件、程序和申請材料等規(guī)定；二是取消了外資銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)、代客境外理財托管業(yè)務(wù)、證券投資基金托管業(yè)務(wù)；三是進(jìn)一步統(tǒng)一中外資銀行市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會表示，這意味著中外資銀行在中國市場上將面臨更加公平、透明的政策環(huán)境。 “這項政策的實施將給參與中國原油期貨的海外參與者帶來資金、結(jié)算、風(fēng)險控制和交割等方面的規(guī)范監(jiān)管和便利，預(yù)計之后還會陸續(xù)有針對海外參與者的相關(guān)政策頒布。”一位從事期貨行業(yè)工作的分析師告訴記者。 該分析師表示，中國原油期貨是國內(nèi)首個對外開放的期貨品種，允許境外參與者直接或間接進(jìn)場交易，所以其關(guān)于境外參與者準(zhǔn)入及監(jiān)管規(guī)定應(yīng)該要具體而明確，才能減少金融監(jiān)管不足帶來的風(fēng)險。 “中國的原油現(xiàn)貨基礎(chǔ)相對薄弱，相關(guān)的國內(nèi)原油品種也很少，以全球原油現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)去發(fā)展自己的原油期貨會更加有利。”上述人士表示，中國原油期貨上市能夠為亞洲市場提供一個有影響力的中質(zhì)含硫原油價格基準(zhǔn)，并能推動人民幣國際化，但由于其交易量和庫存不足，短時間內(nèi)難以撼動原油定價。 中國原油期貨的境外參與者分為境外中介、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者三種。最主要的門檻為具有中國國內(nèi)地區(qū)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格且符合中國證監(jiān)會及能源中心規(guī)定的條件。其中，境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者允許直接進(jìn)場交易。 2月9日，上海國際能源交易中心發(fā)布了《關(guān)于上海國際能源交易中心原油期貨可交割油種、品質(zhì)及升貼水規(guī)定的公告》。公告內(nèi)容顯示，原油期貨合約標(biāo)的確定為中質(zhì)含硫原油，可交割油種包括阿聯(lián)酋迪拜原油、上扎庫姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油和中國勝利原油共七種。中國勝利原油成為國內(nèi)唯一入選的可交割原油，其余六種均來自阿拉伯國家。 “從目前頒布的可交割油種來看，中國原油期貨的交易主要集中在東北亞地區(qū)，中東原油貿(mào)易成為主導(dǎo)。”上述人士表示，中國原油期貨上市后，中東地區(qū)的地緣政治對原油的影響將直接反應(yīng)在期貨價格上。 中國原油期貨選擇使用中質(zhì)含硫原油，與國內(nèi)的原油進(jìn)口占比和人民幣國際化政策不無關(guān)系。2016年國內(nèi)進(jìn)口原油3.81億噸，其中中東地區(qū)原油為1.83億噸，占比達(dá)49%。 2017年8月，委內(nèi)瑞拉在美國對其實施新制裁后宣布棄用美元，并在與中國的石油貿(mào)易中采用人民幣計價。2017年10月，中國外匯交易中心依托大額支付系統(tǒng)推出人民幣對盧布交易同步交收業(yè)務(wù)。與此同時，巴基斯坦批準(zhǔn)貿(mào)易商在與中國的雙邊貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣。 與中國不同，反應(yīng)歐美市場的兩大原油期貨——WTI原油和布倫特原油使用的是低硫輕質(zhì)原油。期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的交割單位為均為1000桶，交割數(shù)量為交割單位的整數(shù)倍。 上海國際能源交易中心頒布的原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約顯示，從3月26日上午9點(diǎn)開始，中國原油期貨正式開始掛牌交易，交易代碼為SC，交易單位為1000桶/手，報價單位為元人民幣/桶。其中原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約最低交易保證金為合約價值的5%，最小變動價位為0.1元/桶，漲跌停板幅度不超過上一交易日結(jié)算價±4%,。 中國原油期貨特殊規(guī)定之外的具體交易時間是上午9:00-11:30和下午1:30-3:00，最后交易日為交割月份前第一月的最后一個交易日。上海國際能源交易中心將根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日和具體交易時間。 從月份來看，原油期貨合約交割月份為最近1-12個月連續(xù)月份以及隨后八個季月。交割日期為最后交易日后連續(xù)五個交易日，交割地點(diǎn)是上海國際能源交易中心指定交割倉庫。 2月14日，上海國際能源交易中心發(fā)布公告稱，中國石化集團(tuán)石油商業(yè)儲備有限公司、中石油燃料油有限責(zé)任公司、中化興中石油轉(zhuǎn)運(yùn)有限公司、大連中石油國際儲運(yùn)有限公司、青島實華原油碼頭有限公司、洋山申港國際石油儲運(yùn)有限公司為從事原油期貨保稅交割業(yè)務(wù)的指定交割倉庫。上述公司自原油期貨上市之日起，應(yīng)按核定庫容開展指定交割倉庫業(yè)務(wù)，以確保指定交割倉庫業(yè)務(wù)正常有序開展。 繼原油期貨之后，鐵礦石期貨有望成為國內(nèi)第二個對外開放的期貨品種。2月7日，大連商品交易所發(fā)布消息，向市場公開征求對鐵礦石期貨引入境外交易者相關(guān)規(guī)則修正案及草案的意見，其中共涉及14則修改意見。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。