2月28日解讀：2月制造業(yè)PMI有所放緩 但仍延續(xù)擴張

2018年2月中國制造業(yè)采購經理指數

和非制造業(yè)商務活動指數繼續(xù)運行在景氣區(qū)間

——國家統計局服務業(yè)調查中心高級統計師趙慶河解讀2018年2月中國采購經理指數

2018年2月28日國家統計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯合會發(fā)布了中國采購經理指數。對此，國家統計局服務業(yè)調查中心高級統計師趙慶河進行了解讀。

一、制造業(yè)采購經理指數有所放緩，但仍延續(xù)擴張

2月份，制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比回落1.0個百分點，制造業(yè)增速有所放緩。從歷史數據看，春節(jié)所在月份的PMI大多會出現一些調整，2月份該指數的回落屬于正常波動。主要特點：一是生產活動減緩，需求增速放慢。春節(jié)前后是制造業(yè)的傳統生產淡季，企業(yè)普遍停工減產，市場活躍度減弱。生產指數和新訂單指數為50.7%和51.0%，分別比上月回落2.8和1.6個百分點。二是企業(yè)員工返鄉(xiāng)過節(jié)，制造業(yè)用工量減少。從業(yè)人員指數為48.1%，比上月下降0.2個百分點。另外，調查結果顯示有18.3%的企業(yè)反映勞動力供應不足，高于上月和去年同期水平。三是春節(jié)前后供需減弱，價格指數下探。主要原材料購進價格指數為53.4%，比上月回落6.3個百分點，出廠價格指數為49.2%，比上月下降2.6個百分點，是2017年7月以來首次降至臨界點以下。四是進出口指數回落。新出口訂單指數為49.0%，比上月下降0.5個百分點，進口指數為49.8%，低于上月0.6個百分點。

同時應當看到，本月制造業(yè)PMI總體延續(xù)擴張態(tài)勢，也有幾個特點：一是高技術制造業(yè)繼續(xù)加快發(fā)展。在推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的政策措施影響下，高技術企業(yè)活力進一步釋放。高技術制造業(yè)PMI為54.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體0.8和3.7個百分點。二是裝備制造業(yè)擴張加速。裝備制造業(yè)PMI為51.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體1.0和0.7個百分點。三是企業(yè)對未來發(fā)展預期繼續(xù)看好。生產經營活動預期指數為58.2%，比上月上升1.4個百分點，表明隨著春節(jié)因素的消退，企業(yè)生產活動將逐步恢復正常，企業(yè)對市場發(fā)展信心有所增強。

分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為52.2%，比上月回落0.4個百分點，仍位于擴張區(qū)間；中、小型企業(yè)PMI為49.0%和44.8%，分別比上月下降1.1和3.7個百分點。

二、非制造業(yè)商務活動指數繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間

2月份，非制造業(yè)商務活動指數為54.4%，比上月回落0.9個百分點，但高于去年同期0.2個百分點，非制造業(yè)總體仍保持較高的景氣水平。

服務業(yè)保持較快發(fā)展。服務業(yè)商務活動指數為53.8%，比上月回落0.6個百分點，但高于去年同期水平，服務業(yè)延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢。在節(jié)日效應和消費升級的影響下，假日消費市場旺盛，生活性服務業(yè)商務活動指數為59.1%，連續(xù)兩個月上升，其中零售、餐飲、鐵路運輸、航空運輸、電信、互聯網軟件以及旅游相關行業(yè)等商務活動指數均位于56.0%以上的較高景氣區(qū)間，消費對經濟增長的拉動作用進一步增強。證券、保險、房地產、居民服務及修理等行業(yè)商務活動指數位于臨界點以下，業(yè)務總量有所回落。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為60.4%，連續(xù)9個月位于60.0%及以上的高位景氣區(qū)間，企業(yè)對未來市場預期繼續(xù)保持樂觀態(tài)度。

建筑業(yè)景氣度回落。受寒冷氣候和春節(jié)因素雙重影響，建筑業(yè)商務活動指數為57.5%，比上月回落3.0個百分點，建筑業(yè)總體保持增長，但增速有所放緩。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為65.7%，比上月上升1.0個百分點，企業(yè)對未來市場預期有所增強，表明隨著氣候的轉暖，建筑工程開工率將逐漸上升，建筑業(yè)有望繼續(xù)保持較快增長。

三、綜合PMI產出指數持續(xù)擴張

2月份，綜合PMI產出指數為52.9%，雖比上月回落1.7個百分點，但明顯高于臨界點，表明我國企業(yè)生產經營活動總體繼續(xù)保持擴張態(tài)勢。受春節(jié)因素影響，構成綜合PMI產出指數的制造業(yè)生產指數和非制造業(yè)商務活動指數擴張勢頭有所減弱，分別為50.7%和54.4%，其中制造業(yè)波動較為明顯。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。