周評：黃金危難得特朗普拯救 但下周或進(jìn)退兩難？

2月26日-3月2日當(dāng)周，F(xiàn)ED新主席鮑威爾證詞樂觀，美指一度升向91，金價重挫約30美元逼近1300美元關(guān)口，但隨后特朗普掀起貿(mào)易戰(zhàn)危機(jī)，打壓美元并推升避險情緒，黃金逆襲20余美元，周線收跌0.48%，報1322.17美元；目前市場關(guān)注意大利大選，政治不確定性高企，但下周黃金對此或進(jìn)退兩難？

鮑威爾證詞樂觀，黃金重挫險守1300關(guān)口

周初美聯(lián)儲新任主席鮑威爾在國會作證時講話樂觀，美元多頭大受鼓舞，一度逼近91關(guān)口；受其影響，現(xiàn)貨黃金恐慌跳水，累計重挫約30美元，創(chuàng)1月以來新低1302.72，日線上一度初步形成雙重頂形態(tài)，險守1300美元關(guān)口。

美聯(lián)儲主席鮑威爾2月27日的國會證詞偏鷹，稱美國經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁，通脹將漲至2%，將和耶倫致力于提供連續(xù)的貨幣政策，并表示自己對通脹的信心變得更強(qiáng)了；其要點(diǎn)如下：

①經(jīng)濟(jì)前景：經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁，面臨的一些頂頭風(fēng)目前已變成利好。

②通脹預(yù)期：通脹乏力反映的是暫時性因素，月度通脹數(shù)據(jù)在去年年底較幾個月前略微上揚(yáng)，年度通脹將在今年開始上揚(yáng)，預(yù)計中期將穩(wěn)定在2%左右。

③關(guān)于貨幣政策：將和耶倫致力于提供連續(xù)的貨幣政策，縮表進(jìn)程順利，美聯(lián)儲政策路徑取決于經(jīng)濟(jì)前景及未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

④關(guān)于財政政策：美國的財政政策更具刺激性，外部的需求增強(qiáng)。

⑤關(guān)于就業(yè)市場：美國勞動力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，薪資應(yīng)該會加速增長。

鮑威爾在隨后回答提問時指出，美國經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)健增長步伐進(jìn)入2018年，失業(yè)率廣泛下降；收入數(shù)據(jù)顯示，12月FOMC會議以來美國經(jīng)濟(jì)正在走強(qiáng)，美聯(lián)儲財政政策變得更具刺激性。

鮑威爾稱自己對通脹的信心變得更強(qiáng)了，但他表示不想預(yù)測3月的FOMC會議，目前很難說財政政策將如何影響貨幣政策，政府保持穩(wěn)定的財政路徑是非常重要的。

金融博客Zerohedage點(diǎn)評稱，總的來說，評論適度鷹派，對工資和通脹的基調(diào)樂觀，而對市場波動和最近的市場調(diào)整不感到擔(dān)憂，則暗示只要“前景依然強(qiáng)勁”，加息將會延續(xù)下去，盡管一些銀行已經(jīng)指出，有“遠(yuǎn)未強(qiáng)烈支持升息4次”，相反鮑威爾承諾依賴數(shù)據(jù)，“貨幣政策路徑將將取決于輸入的數(shù)據(jù)所表明的經(jīng)濟(jì)前景。”

特朗普鼓吹貿(mào)易戰(zhàn)，黃金起死回生

☆然而，就在黃金多頭幾近絕望之際，特朗普3月1日突然宣稱，將對鋼鐵征收25%的關(guān)稅，將對鋁制品征收10%的關(guān)稅，隨后在3月2日更是表示“貿(mào)易戰(zhàn)是好的，并且容易取勝”；市場對貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險的擔(dān)憂驟然升溫，美指隨之重挫，避險情緒驟然高漲，在雙重作用之下，現(xiàn)貨黃金坐火箭逆襲，上漲20余美元，收復(fù)M頭頸線，刷新三個交易日高點(diǎn)1325.40美元/盎司。

美國總統(tǒng)特朗普3月1日表示，將對鋼和鋁制品進(jìn)口征收關(guān)稅，下周將準(zhǔn)備好可能的關(guān)稅細(xì)節(jié)；將對鋼鐵征收25%的關(guān)稅，將對鋁制品征收10%的關(guān)稅。

白宮發(fā)言人稱，分別向鋼鐵和鋁制品征稅25%和10%是有目的的，下周之前不會有關(guān)稅的細(xì)節(jié)信息。

隨后，在3月2日早晨，特朗普從睡夢中醒來，并發(fā)表推特稱：“當(dāng)一個國家(美國)在與各國的貿(mào)易中，喪失數(shù)以十億計的美元時，貿(mào)易戰(zhàn)是好的，并且容易取勝。例如，當(dāng)我們與一個國家貿(mào)易往來虧損1000億美元時，不再與他們再進(jìn)行貿(mào)易往來，我們就贏大了！就這么簡單！”

特朗普對鋼鐵和鋁征收重關(guān)稅的言論，已引發(fā)市場對爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，而特朗普隨后的推文表明，市場的擔(dān)憂恐將噩夢成真！

歐盟委員會主席容克表示：“我們對美國的這一舉措深感遺憾，因為這似乎是對保護(hù)美國國內(nèi)工業(yè)的公然干預(yù)，而不是基于任何國家安全理由。歐盟對此不會坐視不管，將堅定地、相稱地作出反應(yīng)，捍衛(wèi)我們的利益。”

中國商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)局局長王賀軍就美擬對進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品采取限制措施發(fā)表談話稱：美國進(jìn)口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品大多是民用的中低端產(chǎn)品，并未損害美國國家安全；美國以國家安全為由限制鋼鐵和鋁產(chǎn)品的國際貿(mào)易，是對以世貿(mào)組織為代表的多邊貿(mào)易體制的嚴(yán)重破壞，必將對正常的國際貿(mào)易秩序造成重大沖擊；中方將采取相應(yīng)措施維護(hù)自身利益的權(quán)利。

更值得注意的是，如果貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，并令全球經(jīng)濟(jì)承壓走弱，美聯(lián)儲加息也將面臨更多外部風(fēng)險，這可能為美元提供更大的潛在下行空間，相應(yīng)的黃金也將獲得更大的上行空間。

CMCMarkets的市場分析師DavidMadden表示:“我認(rèn)為，貿(mào)易說辭只會越來越熱?，F(xiàn)在沒有太多的理由去考慮加息。如果全球經(jīng)濟(jì)因為貿(mào)易戰(zhàn)而削弱，美聯(lián)儲可以加息多少次?”

意大利大選影響復(fù)雜，黃金下周初或進(jìn)退兩難？

特朗普掀起的貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波方興未艾，意大利大選風(fēng)險又開始吸引黃金投資者們的注意力；并且，這一事件對于黃金走勢的影響可能更為復(fù)雜，或令不少投資者感到彷徨，金價或展開一番多空爭奪。

本周日(3月4日)意大利將舉行大選，投票將于北京時間下周一6:00結(jié)束，預(yù)計大選結(jié)果將于北京時間下午大致確定，北京時間21:00將公布官方計票結(jié)果。

目前支持率領(lǐng)先的三大黨派分別是：意大利前進(jìn)黨（ForzaItalia，中右翼）、民主黨(PD，中左翼)和五星運(yùn)動黨（M5S，極右翼）。

由于領(lǐng)先的三大競選者中有兩個是疑歐派，而前面已經(jīng)提過，如果疑歐派黨派獲得執(zhí)政權(quán)，無疑會提高意大利退出歐盟的風(fēng)險；本次大選政治風(fēng)險高企，可能打壓歐元，利好美指；但對黃金的影響復(fù)雜；一方面，避險情緒升溫利好金價，另一方面，美元走強(qiáng)又對金價形成壓力。

不過匯通網(wǎng)元易認(rèn)為，如果大選結(jié)果顯示疑歐派將取得政權(quán)，雖然將重創(chuàng)歐元，利好美元，進(jìn)而利空金價；但是這種影響相對而言會比較間接；而與之相對應(yīng)地，如果疑歐派取得政權(quán)，避險情緒可能驟然上升，這將直接支撐金價；因此，筆者估計，若發(fā)生上述情況，黃金多空經(jīng)過一番爭奪后，最終多頭占據(jù)上風(fēng)的概率更高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。