鋼市情緒每況愈下，不銹鋼行情何時(shí)見(jiàn)底？

前言：今年以來(lái)，不銹鋼行情整體處于低位震蕩，前期受印尼鎳礦審批問(wèn)題影響，成本支撐下不銹鋼價(jià)格堅(jiān)挺，而近日盤(pán)面連續(xù)走低，截止到8月14日收盤(pán)，不銹鋼主力合約下跌0.91%至13565元/噸，刷新近4個(gè)月以來(lái)新低。在當(dāng)前供應(yīng)高位、消費(fèi)不旺的情況下，不銹鋼行情何時(shí)能見(jiàn)底？一、鋼廠壓價(jià)采購(gòu)原料，鎳鐵價(jià)格承壓下行目前鎳礦價(jià)格維持堅(jiān)挺，鎳鐵廠報(bào)價(jià)多在1030元/鎳（出廠含稅）及以上，但鋼廠成本和銷售的雙重壓力下，對(duì)鎳鐵采購(gòu)持壓價(jià)心態(tài)。據(jù)市場(chǎng)消息，8月13日，華南某主流鋼廠高鎳鐵采購(gòu)價(jià)1000元/鎳（到廠含稅），成交數(shù)萬(wàn)噸。根據(jù)即期成本&利潤(rùn)模型，當(dāng)前部分工藝生產(chǎn)成本開(kāi)始倒掛。截止到8月14日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13346元/噸，利潤(rùn)率2.65%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13834元/噸，利潤(rùn)率-0.97%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13732元/噸，利潤(rùn)率-0.23%。二、鋼廠暫無(wú)減產(chǎn)動(dòng)作，8月排產(chǎn)預(yù)計(jì)增量雖臨近傳統(tǒng)旺季，但在行情走弱疊加需求偏淡的背景下，既然鋼廠整體盈利水平不佳，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鋼廠會(huì)進(jìn)行減產(chǎn)保價(jià)，但我們從數(shù)據(jù)上看到的并不如此。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠排產(chǎn)338.67萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.37%，其中300系產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加超11萬(wàn)噸。三、庫(kù)存消化緩慢，稍高于去年同期水平在上周（8月8日）的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國(guó)89倉(cāng)庫(kù)存總量周環(huán)比增加2.3%至109萬(wàn)噸，各系別都有不同程度的增量，其中300系庫(kù)存增近1.4萬(wàn)噸。主要因?yàn)椴糠咒搹S廠內(nèi)庫(kù)存偏高，市場(chǎng)到貨持續(xù)增加，加上成交表現(xiàn)一般，庫(kù)存增量明顯。整體來(lái)看，今年社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)周期長(zhǎng)、降庫(kù)速度慢的特點(diǎn)，庫(kù)存總量波動(dòng)不大，目前庫(kù)存稍高于去年同期水平。四、市場(chǎng)情緒低迷，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步探底隨著盤(pán)面持續(xù)走低，青山開(kāi)出新盤(pán)價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)不再，疊加需求偏淡，下游拿貨積極性不高，商家多以降價(jià)出貨為主，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步探底。截止到8月14日下午，佛山304冷軋四尺毛基13300-13650元/噸，304熱軋五尺毛邊13300-13400元/噸?？偟膩?lái)說(shuō)，當(dāng)前鋼廠壓價(jià)采購(gòu)原料，不銹鋼成本支撐減弱，加之8月鋼廠排產(chǎn)處于高位，市場(chǎng)去庫(kù)壓力不減，而8月份仍是消費(fèi)淡季，需求端短期難有明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體情緒偏悲觀，在資金壓力下降價(jià)出貨變現(xiàn)的意愿增強(qiáng)，且大宗商品集體走弱，預(yù)計(jì)短期不銹鋼維持震蕩偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注本周四的庫(kù)存數(shù)據(jù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。