美國總統(tǒng)特朗普一意孤行執(zhí)行貿(mào)易保護主義政策

美國總統(tǒng)特朗普一意孤行執(zhí)行貿(mào)易保護主義政策，并在本周二令本來就與其存在矛盾的白宮首席經(jīng)濟顧問科恩終于忍無可忍拂袖而去，這一狀況一度對全球投資者的情緒造成了巨大沖擊。 不過，到了當(dāng)?shù)貢r間周三，美國政府高官紛紛再度出面給特朗普打圓場，這在一定程度上平抑了市場恐慌。而投資者的目光也重新回到了對各大央行政策前景的關(guān)注上。 特朗普縮窄貿(mào)易戰(zhàn)范圍 美國就業(yè)堅挺帶動市場情緒回暖 自上周美國總統(tǒng)特朗普意外決定對進口到美國的鋼鐵和鋁材分別征收25%和10%的額外關(guān)稅一來，關(guān)于“貿(mào)易戰(zhàn)”的前景就一直是全球經(jīng)濟復(fù)蘇萬里晴空中一朵礙眼的烏云，投資者對其未來可能誘發(fā)的“狂風(fēng)暴雨”忌憚有加，而這一恐慌情緒在白宮首席經(jīng)濟顧問科恩憤然離職之后變得更加顯著。 按照科恩的說法，他之所以要在一怒之下選擇于特朗普分道揚鑣，是因為對方在做出開征關(guān)稅的突然決定之前完全沒有和他通過氣，事后也沒有就此給出應(yīng)有的解釋……不過，分析人士指出，科恩和特朗普之間其實積怨已久，這次圍繞“貿(mào)易戰(zhàn)”的糾紛，只是壓垮他們之間關(guān)系的最后一根稻草。 而在科恩離職之后，市場一度擔(dān)心白宮經(jīng)濟決策曾的其他官員，如商務(wù)部長羅斯和與科恩同出“高盛系”一門的財長努欽，都會在此后步其后塵。于是，市場恐慌程度短時間內(nèi)大幅跳升，周三亞洲股市普跌，美股道瓊斯指數(shù)股指期貨也在盤后交易時段一度重挫近400點。與此同時，避險資產(chǎn)則雞犬升天，現(xiàn)貨黃金價格和日元匯率再度逼近近期新高。 不過，市場風(fēng)向在周三稍后再度峰回路轉(zhuǎn)。美國高官再度出面給特朗普的政策行動“滅火”，稱此前的關(guān)稅決定將只會被“有針對性”地實施。并且，此后白宮官員進一步證實，在特朗普于周四正式簽署生效特別關(guān)稅法案時，原先受此沖擊最深的美國兩大鄰國——加拿大和墨西哥將得到豁免，這無疑令“貿(mào)易戰(zhàn)”的硝煙味一下子淡了許多，于是，投資者情緒迅速回暖。 而雖然此前特朗普確實在周二當(dāng)天揚言，即使貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果是“殺敵一千自損八百”，對于美國而言也是件值得的事。但經(jīng)濟專家指出此番言論只不過是虛張聲勢，因為特朗普在貿(mào)易問題上上下其手的關(guān)鍵目的還是希望能把更多就業(yè)崗位留在美國國內(nèi)，而不是讓它們流失到別國。因此，白宮未來的經(jīng)濟政策動向依舊取決于就業(yè)市場能否繼續(xù)堅挺下去，而周三美國先行發(fā)布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，顯示2月私企就業(yè)人數(shù)增幅達到了23.5萬人，這也讓特朗普黨當(dāng)局在貿(mào)易政策上鋌而走險的幾率大幅下降。 此外，隔夜美聯(lián)儲發(fā)布的最新褐皮書也表示稱，美國各地企業(yè)報告就業(yè)市場供應(yīng)持續(xù)緊蹙，很多地區(qū)出現(xiàn)薪資上漲加速的跡象，這增強了升息的理據(jù)。而此后，更為關(guān)鍵的美國官方非農(nóng)就業(yè)報告將在周五出爐，而鑒于從周末開始，美聯(lián)儲也將再度進入“噤聲期”，因此眼下也是美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟增長、就業(yè)和通脹等綜合狀況，以及未來的貨幣政策前景發(fā)言的最后機會。 歐日央行決議受關(guān)注度蓋過非農(nóng) 政策落差將決定匯市基調(diào) 受上述消息影響，現(xiàn)貨黃金周三在攀上1340美元高位之后又走出了“從哪來，回哪去”的短線反轉(zhuǎn)行情，回落逾1%重返1325美元區(qū)間。而美股三大指數(shù)當(dāng)天則也在消息面回暖的狀況下低開高走，最后大體以平盤報收。美元指數(shù)則也在止跌企穩(wěn)略微反彈，但幅度相對有限。原因在于匯市仍然受到全球貨幣政策動向指引，而在周四歐洲央行政策決定出爐前，市場觀望氣氛依舊濃重。 上周末，意大利大選終于落下帷幕，為歐洲多國持續(xù)一年的大選周期畫上了句號，與此同時，德國新政府在歷時近半年之后，也終于組建完畢。無論如何，來自政治領(lǐng)域的不確定性對于歐元區(qū)經(jīng)濟的持續(xù)影響都將因此漸漸淡出，這對于歐洲央行而言，也意味著透露出更積極的政策緊縮信號之時機確已到來。 就在周三當(dāng)天，歐盟統(tǒng)計局證實了此前公布的估值：2017年第四季經(jīng)濟較前季成長0.6%，較上年同期成長2.7%。統(tǒng)計局稱，2017年整體看，歐元區(qū)GDP增長2.3%，為2007年創(chuàng)下3.0%增速以來的最快。無論如何，這都已經(jīng)令歐洲央行有了充足的理由，去跟緊美聯(lián)儲的腳步，盡快結(jié)束當(dāng)前的超常寬松貨幣政策。 考慮到現(xiàn)任歐洲央行行長德拉基的任期只剩下了最后一年半，他在任期剩余時間內(nèi)的最大任務(wù)也就成了“安然、有效地恢復(fù)貨幣政策正?；薄Ｒ环矫?，德國新政府就位之后，勢必將在此方面對歐洲央行施加更多的壓力，但是另一方面，德拉基的祖國意大利在經(jīng)歷大洋，依舊面臨的政治碎片化和銀行業(yè)危機的困擾，同時歐元區(qū)通脹率也未能完全達標(biāo)，這都可能令歐洲央行欲行又止。因而，在周四歐洲央行決議和德拉基講話靴子沒有落地之前，謹(jǐn)慎情緒重新控盤，令周四亞市早盤匯市再度陷入糾結(jié)震蕩。 相比而言，美元相對日元的走勢則更為亮眼：在此前受到了美日貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波的沖擊再度探底之后，避險情緒終究不敵日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層本周在國會提名聽證會上所頻頻釋放出的寬松暖，于是匯價筑底過程旋即重啟，在周三收盤重新轉(zhuǎn)回106上方。在全球發(fā)達經(jīng)濟體央行紛紛走向緊縮的大背景下，執(zhí)意把寬松進行到底的日本央行的“異類”色彩就更加凸顯。 于是，在周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，日本央行的政策決議會否為當(dāng)前的超常寬松行動給出退出條件，也將是各界的一大矚目焦點，一旦日本央行反其道行之，仍然拒絕給出退出QE的任何哪怕是遠期的預(yù)期，那么美元兌日元的反彈形態(tài)就會得到進一步強化，而之后，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，尤其是薪資分項數(shù)據(jù)若向好，則對于日元多頭而言更將是致命一擊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。