王文君：二季度供增需減 鋼材或重啟下跌模式

2018年3月8日下午13時，由上海期貨交易所和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司“我的鋼鐵網(wǎng)”（簡稱：上海鋼聯(lián)）聯(lián)合主辦的“2018鋼鐵中國•新春上海鋼市研討會”于上海寶隆美爵大酒店二樓金色禮堂（上海市虹口區(qū)逸仙路180號）隆重舉行。 新湖期貨大宗商品事業(yè)部項目經(jīng)理王文君發(fā)表主題演講。 王文君用“北降南增、鐵降鋼增”形容中短期鋼材供應(yīng)情況。指出去年限產(chǎn)地區(qū)供暖季鐵水產(chǎn)量同比降2160萬噸，粗鋼產(chǎn)量同比降500-1000萬噸；全國范圍供暖季鐵水產(chǎn)量同比降200萬噸，粗鋼產(chǎn)量同比增1560-2150萬噸。 他還指出，限產(chǎn)邊際影響已弱化，增產(chǎn)邊際影響顯著化，總體來看，今年粗鋼產(chǎn)能仍將有較大增量。 需求方面，后期鋼材價格的上升空間缺乏供需面的支持，王文君認為將主要依靠事件、政策驅(qū)動以及宏觀預(yù)期。 他還特別指出總體看好房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)利好主要有低庫存、高土地投放支撐，但也要指出，金融支持減少、銷售回款增速有限形成資金面上的不確定性，整體市場趨好可能等到4、5月份以后。 王文君特別表示廢鋼比技術(shù)提高了整體的產(chǎn)能，而在高供應(yīng)確定的情況下，對需求將產(chǎn)生影響。 另外，目前鐵水與廢鋼差價達400-600元/噸，電爐螺紋成本與高爐螺紋成本差價達700-900元/噸，他認為后期利潤壓縮后打壓原料以修復(fù)價差的可能很大。 總體而言，王文君認為今年一季度宏觀中性偏空，供需則是漸漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，但市場心態(tài)較好，而庫存則相對高企。 王文君預(yù)計二季度宏觀面穩(wěn)定回暖，鋼材期現(xiàn)貨基差大幅貼水會逐步收縮。鋼材供需扭轉(zhuǎn)，價格下跌可能重新啟動。其中廢鋼價格主要受到螺紋下行的打壓，因此見底速度或?qū)⒙诼菁y，形成礦焦強于廢鋼、廢鋼強于鋼材的邏輯驅(qū)動。 最后，王文君簡要介紹了期現(xiàn)操作案例，并表示業(yè)內(nèi)可多關(guān)注后期螺紋鋼貼水可能出現(xiàn)的修復(fù)機會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。