解讀：行情寒冬碰撞鉻鐵減產(chǎn)潮，后市如何應對偏空挑戰(zhàn)？

一、上下游雙雙疲軟，鉻鐵難有操作空間鋼廠10月招標400元跌幅超市場預期，市場零售已逐步趨同跌勢，工廠手中多為前期采購高價礦，難以覆蓋當前生產(chǎn)成本。疊加南粉期貨同樣跟跌30美金，未來鉻鐵成本將有明顯下降，后市價格支撐進一步被削弱。多重利空交織下，鉻鐵議價權(quán)重心繼續(xù)下移，市場悲觀情緒加重，市場走勢或有繼續(xù)下滑趨勢。二、南北均陷虧損泥潭，減產(chǎn)大潮持續(xù)發(fā)力手中高價鉻礦庫存維持高成本生產(chǎn)，而后市可預見的成本將明顯下降，中間市場價差不斷拉大虧損工廠上限。疊加下游延長鉻鐵訂單交貨期，也釋放生產(chǎn)放緩的信號，工廠生產(chǎn)積極性斷崖式降低，南方多因成本進行停產(chǎn)為主，北方多以檢修減產(chǎn)為主進行供應下調(diào)操作。雖部分工廠投產(chǎn)計劃如期進行，但不抵減停產(chǎn)帶來的供應下滑，影響減量約在1.6萬噸附近。三、偏空影響持續(xù)發(fā)力，9月高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比下降10月鋼招下跌400元，跌幅超市場預期，加重市場悲觀情緒。當前鉻鐵企業(yè)面臨生產(chǎn)成本倒掛，疊加大型鋼廠因減產(chǎn)延期收貨，釋放生產(chǎn)放緩的信號，市場情緒低迷，南北方企業(yè)出現(xiàn)集中性減停產(chǎn)操作，產(chǎn)量降幅將在10月份顯現(xiàn)，預計四季度鉻鐵高供應壓力將逐漸緩解。四、總結(jié)鉻鐵減停產(chǎn)大潮并未停止，隨著鋼廠減停產(chǎn)消息頻傳，市場停滯節(jié)點增加，觀望氛圍重，疊加下游原料需求未見改善，對鉻鐵需求短期并無提振，工廠議價權(quán)重下降，長期來看，政策宏觀利好促進良多，且不銹鋼庫存幾周連降，疊加鉻鐵供應下降逐漸兌現(xiàn)，預計后市鉻鐵基本面將在四季度有所改善。

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