10月LPR報價下調(diào)25個基點(diǎn) 短期內(nèi)或保持穩(wěn)定

    最新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年10月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.10%（前值是3.35%），5年期以上LPR為3.60%（前值是3.85%），均較此前下降0.25個百分點(diǎn)。
    分析指出，10月LPR報價下調(diào)后，將帶動企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)，進(jìn)而激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，提振經(jīng)濟(jì)增長動能，帶動物價水平溫和回升，而且有助于促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，能夠為順利完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)提供重要支撐。
    本次LPR下降將大大減輕房貸借款人利息負(fù)擔(dān)。如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計算，此次LPR下降25個基點(diǎn)，月供將減少141.5元，累積30年月供減少5.1萬元。
    數(shù)據(jù)顯示，今年以來，人民銀行對LPR進(jìn)行了不對稱調(diào)整，其中1年期LPR在7月和10月共下調(diào)了2次，累計調(diào)整35個基點(diǎn)。而5年期LPR報價則共下調(diào)3次，分別在2月、7月和10月，從最年初的4.2%經(jīng)下調(diào)至最新3.6%，期間累計共下調(diào)60bp。
    本次兩個期限品種的LPR報價下調(diào)，下調(diào)幅度均為25個基點(diǎn)。這是繼2月5年期以上LPR報價單獨(dú)下調(diào)25個基點(diǎn)，7月兩個期限品種LPR報價分別下調(diào)10個基點(diǎn)之后的年內(nèi)第三次下調(diào)，且下調(diào)幅度均為2019年新版LPR報價改革以來最高，超出市場預(yù)期。
    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，主要原因有兩個：首先，人民銀行在9月27日下調(diào)了政策利率，也就是7天期逆回購利率20個基點(diǎn)，作為當(dāng)前LPR報價的定價基礎(chǔ)，政策利率下調(diào)會直接帶動LPR報價跟進(jìn)調(diào)整。更為重要的是，伴隨一攬子增量政策陸續(xù)推出，宏觀政策在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力，LP報價較大幅度下調(diào)符合當(dāng)前宏觀政策的大方向，是把人民銀行“有力度的降息”向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
    王青認(rèn)為，本次LPR報價下調(diào)幅度超過政策利率降幅，或與近期銀行存款利率較大幅度下調(diào)，9月MLF操作利率大幅下行30個基點(diǎn)，以及降準(zhǔn)落地等帶動銀行資金成本較大幅度下行有關(guān)。
    “年內(nèi)LPR報價可能將保持穩(wěn)定。”王青表示，一方面，9月政策利率下調(diào)幅度較大，四季度將進(jìn)入政策效果觀察期，繼續(xù)降息的可能性較小。這意味著LPR報價的定價基礎(chǔ)會保持穩(wěn)定。另一方面，當(dāng)前銀行凈息差處在歷史低位，這會制約報價行持續(xù)壓縮LPR報價加點(diǎn)的動力。“我們判斷，四季度的重點(diǎn)是在10月LPR報價下調(diào)后，引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率、特別是新發(fā)放居民房貸利率較大幅度下行。”
    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，就目前國內(nèi)物價環(huán)境，常規(guī)政策工具空間仍充足?？紤]到年底前，推動金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持、增量財政政策實(shí)施以及季節(jié)擾動等，資金面可能存在一定波動，為做好跨周期調(diào)節(jié)，不排除央行再度調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。另外，目前利率工具仍有空間，但面臨約束也比較明顯，央行需要根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和物價復(fù)蘇情況，并兼顧內(nèi)外平衡。
    人民銀行行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上表示，預(yù)計年底前視市場流動性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個百分點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。