本周美聯(lián)儲即將迎來3月利率決議

本周美聯(lián)儲即將迎來3月利率決議，同時也被認(rèn)為會是今年首次加息即將落地的時刻，在今年1月份的美聯(lián)儲決議之后，市場幾乎已經(jīng)認(rèn)為3月加息幾乎沒有太大的懸念，而2月份耶倫下臺鮑威爾繼任之后，釋放的鷹派觀點(diǎn)更是讓加息沒有太大的懸念，同時在數(shù)據(jù)方面，無論是非農(nóng)數(shù)據(jù)還是通脹數(shù)據(jù)，都進(jìn)一步支撐了加息的可能，因此本周美聯(lián)儲加息概率幾乎已經(jīng)達(dá)到100%的概率。那么面對這樣一個已經(jīng)看到結(jié)果的事件，對于原油市場來說是否會引起強(qiáng)烈的沖擊呢？ 一些華爾街銀行預(yù)計(jì)，本次會議對2018年的加息預(yù)估中值將攀升至四次。其他人則懷疑，那些重申漸進(jìn)加息的美聯(lián)儲官員們會否如此快的抬升加息預(yù)期，特別是最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下降后。 興業(yè)銀行美國利率策略主管saidSubadra Rajappa就表示，從經(jīng)濟(jì)增長和通脹角度來看，美聯(lián)儲在三月會議上試圖引導(dǎo)市場相信2018年將有更多次加息似乎有點(diǎn)過早。 美聯(lián)儲會議到來之際，美國兩年期國債收益率創(chuàng)近十年來最高，而長端利率則已從2018年高點(diǎn)回落。收益率曲線接近2007年以來最平坦，加速加息可能會使它更接近逆轉(zhuǎn)。 交易員和戰(zhàn)略家普遍認(rèn)為，最鷹派的局面將導(dǎo)致收益率曲線進(jìn)一步下滑，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)衰退后的低點(diǎn)。法國興業(yè)銀行Rajappa稱，兩年期國債收益率可能會升至2.35%左右，周五為2.29%。 此外，法國巴黎銀行也認(rèn)為2018年加息“點(diǎn)陣圖”顯示的加息次數(shù)會增加。三菱東京日聯(lián)銀行分析師約翰·赫爾曼則預(yù)計(jì)，本次會議上有60%概率美聯(lián)儲加息“點(diǎn)陣圖”會升至四次。 上調(diào)2019或2020年加息預(yù)測 不過，摩根士丹利和美國銀行分析師卻警告稱，投資者預(yù)計(jì)2018年加息均值上升會面臨失望，因?yàn)檫@意味著鮑威爾和其他幾位官員必須同時上修預(yù)測。 Guggenheim Partners的首席投資官Scott Minerd指出，鑒于美聯(lián)儲對市場動蕩非常敏感，鮑威爾可能會放鴿，讓市場充分消化今年加息次數(shù)也許會超過三次的預(yù)期。不過，美聯(lián)儲官員們可以抬升他們對2019年和2020年加息次數(shù)的預(yù)測，而不沖擊市場。 盡量讓經(jīng)濟(jì)不確定性消耗殆盡 鮑威爾在二月底對經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，他預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)前景已經(jīng)增強(qiáng)，且最新的數(shù)據(jù)增加了他對通脹的信心。且他在國會做第二輪證詞時，亞特蘭大聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)估模型顯示一季度經(jīng)濟(jì)增長料達(dá)3.5%。 但在一系列數(shù)據(jù)疲軟后，目前一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測只有1.8%。而且經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險在紐約聯(lián)儲的GDP模型中也可見，這或阻礙“點(diǎn)陣圖”的改變，并促使鮑威爾在新聞發(fā)布會上改變基調(diào)。 海港環(huán)球控股戰(zhàn)略管理總監(jiān)Tom di Galoma指出，“如果我坐在美聯(lián)儲董事會席位上，我肯定會說讓我們加速加息前再等一會兒”。而官員仍可能想要今年加息四次，不過措辭可能比市場兩到四周前的預(yù)期更顯鴿派。 從以上就可以看出，市場對于這一次加息其實(shí)并沒有太過于憂慮，因?yàn)檫@已經(jīng)是大概率事件，取而代之的是對美聯(lián)儲今后的加息速度以及觀點(diǎn)的預(yù)測。如果按照之前鮑威爾的鷹派觀點(diǎn)，今年美聯(lián)儲甚至可能會加息四次，那么這一次3月的利率決議是否會進(jìn)一步加強(qiáng)這一預(yù)期，同時對于未來幾年的美聯(lián)儲計(jì)劃是否會有一個規(guī)劃，若鮑威爾都是堅(jiān)持鷹派不動搖，那么對于美元來說，將會是巨大的沖擊。 其實(shí)今年美聯(lián)儲的做法和去年耶倫的做法本質(zhì)上沒有太大的區(qū)別，甚至可以說是比去年更加鷹派的存在，去年美聯(lián)儲3次加息沒能拯救美元，那么今年能否做到呢？恐怕也有一定的難度，因?yàn)橄啾热ツ辏衲昝纻?，政府赤字等問題比去年還要嚴(yán)重的多。同時特朗普引發(fā)的政治危機(jī)也在持續(xù)擴(kuò)大影響，這些都會讓市場對美元的前景產(chǎn)生巨大的擔(dān)憂，這邊雖然美聯(lián)儲帶來強(qiáng)勢利好，但那邊的憂慮情緒也可能大幅度抵消這一利好。對于今年美元的走勢還不能盲目的自信。 最后說道原油市場，隨著這次加息落地，可以預(yù)見美指短線是能夠迎來一波上沖行情，因此原油的底部支撐會大幅減弱，若此時利空入場，原油可能會毫無阻礙地持續(xù)下跌，美元對于原油來說，更多的是起著一個助力的作用，或成為原油價格的支撐限制跌幅，或成為原油上漲的阻力限制漲幅，而本周加息結(jié)果是在周三公布，恰好碰上API與EIA公布結(jié)果的日子，因此重點(diǎn)就要看兩大庫存數(shù)據(jù)結(jié)究竟是好是壞，加息的落地很可能會讓庫存變化帶來的結(jié)果發(fā)生巨大的變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。