天堂和地獄！十萬億VS 60%關(guān)稅！鋼價后市如何運(yùn)行？

隨著國內(nèi)外宏觀事件的落地，國內(nèi)外投資者對于a股未來走勢出現(xiàn)了較嚴(yán)重的分歧，下面小編將會選取幾個爭議比較大的點(diǎn)，為大家梳理近期一系列宏觀事件帶來的影響以及未來的走向。一，貿(mào)易關(guān)稅對未來出口影響究竟有多大首先，要明確一點(diǎn)，貿(mào)易關(guān)稅是一把雙刃劍，Trump所宣稱的“對中國加關(guān)稅到50％，對全球其他國家，但凡是對美國貿(mào)易順差的都要加征到10%的關(guān)稅”。一方面，加征關(guān)稅不可避免的會導(dǎo)致美國的通脹上升面臨更大的壓力，對于美國GDP增速產(chǎn)生一定的阻礙作用，因此，Trump不會在一上任并不會立即對我國加關(guān)稅，而是以加關(guān)稅為籌碼進(jìn)行談判，爭取縮短對華貿(mào)易逆差，其潛在財(cái)政部長約翰·保森表示“關(guān)稅可能要漸進(jìn)的加上去”；另一方面，中國企業(yè)在16-20年Trump第一任期的已經(jīng)經(jīng)歷過一次突如其來的制裁，本輪總體上會更有應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，不會像18年一樣毫無準(zhǔn)備。第三，隨著中國國力的不斷發(fā)展和人民幣國際化進(jìn)程的加快，美國占中國整體出口中的占比逐漸減少，而出口到新興的第三方市場的占比從1/3上升到了40%多，中國更有實(shí)力更有底氣來面對本輪Trump的貿(mào)易制裁，并與之談判。二，債務(wù)置換它到底是不是增量政策外資認(rèn)為：債務(wù)置換只不過是財(cái)務(wù)報表的會計(jì)手法而已，實(shí)際并沒有增量。內(nèi)資認(rèn)為：通過債務(wù)置換部分即將到期的有息債務(wù)的一些本金和欠款，可以直接由發(fā)債資金償還而無需動用地方的一些財(cái)政收入或者土地收入，債務(wù)置換將在中長期大致釋放相對于置換額度的財(cái)政空間，對于短期作用還是明顯的。但最終落實(shí)情況，例如與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)的地產(chǎn)的收儲，對消費(fèi)品或基礎(chǔ)建設(shè)的增量刺激，對生育的補(bǔ)貼等等還需要等待12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議，具體金額可能要等到明年年初。本輪政策和9月份之前最大的一個區(qū)別就是政府非常重視市場信心，特別重視溝通交流，積極的做出一些前瞻性的指引導(dǎo)向，而且對市場上關(guān)心的話題及時回應(yīng)。所以不排除政府提前公布來起到一個給市場信心托底的作用。綜合來講，人大常委會提出的方案其實(shí)是符合市場的預(yù)期，其本質(zhì)是為了使社會民生好起來，地方政府的運(yùn)轉(zhuǎn)良性起來，物價和資產(chǎn)價格進(jìn)入一個健康向上的上行循環(huán)，而不是單單為了GDP托底，但路透社的新聞報道“新增4萬億刺激”未能落實(shí)，所以方案低于提高后的預(yù)期。而且，目前只是第一輪政策，第二輪政策還在路上呢。三，鋼材市場未來方向基本面上，10月下旬高爐產(chǎn)能利用率創(chuàng)8月上旬以來新高后，近兩周小幅回落；10月下旬鋼材五大品種周產(chǎn)量創(chuàng)7月下旬以來新高，上周和本周分別有約1.5%和0.7%左右的減產(chǎn)；近5周螺紋鋼鋼廠庫存累庫約20.0%，絕對數(shù)值低于近年來同期：螺紋鋼社會庫存和熱卷鋼廠庫存均處于近年來同期較低水平：周度需求方面，上周鋼材五大品種周度表觀消費(fèi)量維持在890萬噸上方，但本周環(huán)比下降14.1萬噸或1.6%。原料方面，近四周進(jìn)口礦發(fā)運(yùn)量與到港量一降一升，在一定程度上利空近期但利多中期，近期港口鐵礦石庫存創(chuàng)2022年4月初以來新高后有所回落：焦炭現(xiàn)貨第二輪提降落地，焦炭單噸盈利創(chuàng)5月下旬以來新高，后期供應(yīng)偏寬松的格局或?qū)⒂兴淖儯航谙疵簭S產(chǎn)量與開工率轉(zhuǎn)為明顯回升，港口高庫存和洗煤廠精煤庫存再度走高仍是焦煤價格反彈的重要制約因素。相對來說，目前五大材價格向上的驅(qū)動局面已經(jīng)結(jié)束，但向下的驅(qū)動因素也不是特別強(qiáng)烈，總體上處于一個承壓緩降的局面。所以當(dāng)前行情走勢預(yù)計(jì)以震蕩偏弱為主，需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)供需矛盾累積程度和成本端情況，綜合決定未來一段時間行情下行的空間有多大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。