解讀：不銹鋼圓鋼兩輪調(diào)價(jià)后，代理商總體盈虧相抵

一、宏觀情況：今年以來，央行不斷加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，特別是今年9月下旬，央行實(shí)施了有力度的降息。市場(chǎng)反應(yīng)積極正面，社會(huì)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。近期，股票、債券、外匯等金融市場(chǎng)均呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，10月我國制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔5個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)景氣度有所回升。 上周，美國大選塵埃落定，特朗普再次上任，對(duì)全球貿(mào)易、匯率、資本市場(chǎng)等方面均有一定影響，美聯(lián)儲(chǔ)也在北京時(shí)間周五凌晨宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合預(yù)期，進(jìn)一步確立了美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入降息周期，同在一天，我國財(cái)政部重磅推出十萬億化債計(jì)劃，從總體上控制風(fēng)險(xiǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二、原料近況：今日，高鎳鐵國內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至1005-1010元/鎳；國內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至1015元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格暫穩(wěn)至1010-1020元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至123美元/鎳。近期鎳鐵市場(chǎng)成交稍有好轉(zhuǎn)，鎳鐵成交在1000-1020元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，10月印尼鎳鐵大幅增產(chǎn)，新增產(chǎn)線持續(xù)投建中，仍需警惕鎳鐵過剩風(fēng)險(xiǎn)。需求端，市場(chǎng)低價(jià)成交流出，部分鋼廠入場(chǎng)詢盤，市場(chǎng)給鋼廠報(bào)價(jià)多在1020元/鎳（到廠含稅）附近。目前鎳鐵供方多持觀望態(tài)度，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵成交動(dòng)態(tài)以及印尼鎳礦供應(yīng)情況。三、產(chǎn)量分析：據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年10月國內(nèi)18家不銹鋼廠棒材總產(chǎn)量17.11萬噸，環(huán)比減少3.44%，同比減少13.80%。其中200系產(chǎn)量0.4萬噸，環(huán)比持平，同比減少42.86%；300系13.47萬噸，環(huán)比減少9.60%，同比減少22.85%；400系2.01萬噸，環(huán)比增加5.79%，同比增加67.50%。10月國內(nèi)不銹鋼棒材鋼廠總體產(chǎn)量環(huán)比同比均減少，從產(chǎn)量的變化情況來看，增幅主要體現(xiàn)在400系，降幅體現(xiàn)在200系和300系。據(jù)了解10月份受到外圍情緒影響，價(jià)格先漲后跌，鋼廠多交付前期合同為主，期貨訂單需求未有明顯的起色，故產(chǎn)量下滑。四、市場(chǎng)分析：?步入11月以來，青山連續(xù)兩天上調(diào)盤價(jià)，304累計(jì)上漲100元/噸至13300元/噸，316L累計(jì)上漲100元/噸至23900元/噸，304A價(jià)格比304低100元/噸左右。據(jù)市場(chǎng)反饋此輪漲價(jià)主要是因?yàn)榇砩淘?3400元/噸的價(jià)格做多了庫存，但是市場(chǎng)對(duì)此價(jià)格接受度不高，整體成交較為冷清,因此青山上調(diào)盤價(jià)至13300元/噸，再疊加返利100元/噸，可平掉盈虧。第一輪青山開盤后市場(chǎng)交投情緒較濃，疊加原料端期貨價(jià)格上漲，據(jù)貿(mào)易商反饋總體的接單有所轉(zhuǎn)好，一些代理商進(jìn)行補(bǔ)單操作。第二輪漲價(jià)后，市場(chǎng)逐漸趨于平淡，現(xiàn)貨流通氛圍欠佳，成交情況不是很樂觀，成交多以零星散單為主，市場(chǎng)看空情緒也逐漸增加。五、總結(jié)及預(yù)測(cè)：從11月的市場(chǎng)情況來看，原料端期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，據(jù)反饋后面印尼鐵回流，鎳鐵價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌至980元/噸以下也是有很大可能的。實(shí)際上從青山第二次拉漲盤價(jià)開始，市場(chǎng)的普遍成交價(jià)格是低于盤價(jià)100-200元/噸左右，可見市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期的需求并不是十分樂觀，雖然宏觀利好因素不斷疊加，但是沒有下游需求支撐的價(jià)格，依然是不堅(jiān)挺?？偟膩砜矗瑑?chǔ)的操作還未有明顯的準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)后期不銹鋼圓鋼價(jià)格將下調(diào)，幅度暫看200-300元/噸。???

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。