2025年鋼價(jià)怎么走？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月1日消息：

　　今天是12月1日！時(shí)光匆匆，轉(zhuǎn)眼間2024年走到了尾聲，感恩您的支持與相伴！

　　回首2024年鋼價(jià)行情：

　　以期螺01走勢圖為例，我們將2024年鋼價(jià)的走勢劃分為5個(gè)階段：

　　1、2024年1月-3月底，鋼價(jià)震蕩下跌。主要跌價(jià)的原因是：需求同比大幅下滑，供需矛盾加da，另外，焦炭1月2日-4月9日出現(xiàn)了“八輪提降”，鐵礦石62%普氏指數(shù)由1月2日的143.2美金跌到4月4日的98.3美金，原料成本端的大幅殺跌也是本輪鋼價(jià)下跌的重要原因。

　　2、4月-5月中旬，鋼價(jià)震蕩反tan。這輪反tan主要受到三個(gè)利好刺激：宏觀氛圍好轉(zhuǎn)；需求預(yù)期改善、成材降庫；原料成本端走強(qiáng)。

　?。?）宏觀氛圍好轉(zhuǎn)：比如，推動(dòng)所有增發(fā)國債項(xiàng)目于今年6月底前開工建設(shè)，加快推動(dòng)超長期特別國債等舉措落地。

　?。?）需求預(yù)期改善，庫存大幅去化：內(nèi)需降幅收窄，在“金三銀四”需求旺季的刺激下，建材庫存從3月中旬以來，持續(xù)大幅去庫，使得市場心態(tài)好轉(zhuǎn)。此外，外需出口也在大幅增加，3月我國出口鋼材988.8萬噸，較上月增加271.8萬噸，環(huán)比增長37.9%；1-3月累計(jì)出口鋼材2580.0萬噸，同比增長30.7%。1-4月累計(jì)出口鋼材3502.4萬噸，同比增長27.0%。5月中國出口鋼材963.1萬噸，較上月增加40.7萬噸，環(huán)比增長4.4%；1-5月累計(jì)出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%。

　?。?）原料成本端走強(qiáng)：鐵水產(chǎn)量回升，原料需求逐漸增加，但鋼廠原料庫存并不充沛，存在較大的補(bǔ)庫潛力。其中，焦炭方面，4月15日到5月7日有五輪提漲，共500-550元/噸（第五輪提漲未落地）。鐵礦石方面，普氏指數(shù)（62%）從4月4日的98.3漲到5月21日的120.7，漲幅高達(dá)22.79%。

　　3、5月23日-9月8日，鋼價(jià)趨勢性震蕩下跌。本輪下跌有來自供需基本面的原因——弱現(xiàn)實(shí)矛盾逐步突顯；來自鐵水見頂回落的原因——原料成本支撐逐步減弱、原料負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放，其中，焦炭自5月20日又開始提降，漲跌各兩輪后，焦炭自7月26日-9月10日出現(xiàn)了八輪提降。以及來自外圍市場的原因，在美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的表態(tài)下，外圍的貴金屬、銅等有色金屬紛紛走弱，拖累黑色系市場情緒。具體來看：

　?。?）進(jìn)入5月份，4月份的諸多利好逐步削弱，這導(dǎo)致5月份上漲驅(qū)動(dòng)不足，當(dāng)利好全部出盡后，反而可能會(huì)成為下跌驅(qū)動(dòng)。宏觀方面，在4月底的會(huì)議中，利好基本已經(jīng)應(yīng)出盡出了，到了5月17日新一輪房地產(chǎn)金融政策組合拳出臺(tái)，使得鋼價(jià)上漲突然掀起新高潮，不過，這代表短期內(nèi)“利好出盡”，所以，在市場興奮沖頂后，到5月22日就“見頂”了。供需基本面來看，5月份南方進(jìn)入雨季、高溫淡季，鋼材供需矛盾在緩慢加劇，鋼材去庫的速度在放緩。原料成本方面，5月20日焦炭出現(xiàn)了首輪提降，而鐵礦石普氏指數(shù)的走勢也在5月24日之后不斷走弱。

　?。?）進(jìn)入6月份之后，淡季凸顯，鋼價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)，從“強(qiáng)預(yù)期”轉(zhuǎn)為“弱現(xiàn)實(shí)”，特別是6月6日這周，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，所以，進(jìn)入6月份價(jià)格下滑加快。具體來看：一，在6月1日我國已經(jīng)全mian進(jìn)入汛期，南方進(jìn)入主汛期，后期需求淡季走弱的大趨勢下，使得市場再度對(duì)弱現(xiàn)實(shí)的憂慮升溫。第二，鐵水見頂回落，對(duì)原料需求減弱，使得焦炭和鐵礦石繼續(xù)承壓。截到6月12日，從成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端來看，短流程全mian虧損，長流程由于原料走弱，利潤空間有所改善。不過，6月12日消息，成都鋼鐵網(wǎng)資訊調(diào)研103家電爐廠產(chǎn)能利用率為40%，較上周降2.2個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)時(shí)103家電爐廢鋼日耗21.01萬噸，較上周減1.41萬噸，降幅6.3%，連續(xù)三周回落。第三，來自外圍市場的原因，5月21日以來倫銅等部分大宗商品震蕩回落、不斷走低，這主要與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅降溫有關(guān)，貴金屬、有色金屬、鐵礦石等眾多商品承壓明xian，也無可避免的拖累的鋼價(jià)走勢。6月13日消息，美國5月CPI略微降溫，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)2024年將僅降息一次，相比3月預(yù)測減少兩次，2025年可能會(huì)有更多降息，預(yù)計(jì)到2025年將有四次降息，多于之前預(yù)計(jì)的三次。第四，期螺主力的做空，比如，截到6月12日，永安在螺紋所有合約上持有凈空單95594手。

　?。?）7、8月份建材新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)庫，加劇了鋼價(jià)的恐慌性拋售、下跌。

　　4、9月9日-9月30日，鋼價(jià)止跌上漲，大幅上揚(yáng)。主要得益于宏觀預(yù)期增qiang+旺季鋼材供需矛盾改善+成本走強(qiáng)。其中，宏觀預(yù)期增qiang，包括美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增qiang、超預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)，國內(nèi)宏觀政策釋放一系列利好。成本走強(qiáng)，指焦炭9月13日-10月15日出現(xiàn)了六輪提漲，與此同時(shí)，鐵礦石現(xiàn)貨也震蕩走強(qiáng)。

　　5、10月8日-11月，鋼價(jià)高位震蕩回落。主要跌價(jià)原因是宏觀政策持續(xù)不及預(yù)期。同時(shí)，鋼材供需矛盾有所顯露，但并不突出，基本面并不支持鋼價(jià)大幅下跌，但也不支持鋼價(jià)驅(qū)動(dòng)向上。另外，焦炭出現(xiàn)了三輪提降，原料成本端在第四季度下行壓力較大。也包括國外美元指數(shù)大幅上行等原因，屬于近期剛發(fā)生過的事情，我們就不多回顧了。

　　近期看到一個(gè)觀點(diǎn)說：2025年鋼價(jià)呈W走勢。

　　近日，世jie鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布了2024年和2025年短期展望（SRO）更新版。協(xié)會(huì)預(yù)測，今年全qiu鋼鐵需求將進(jìn)一步下降0.9%到17.51億噸。在經(jīng)歷三年的下滑之后，預(yù)計(jì)2025年除我國以外的全qiu將出現(xiàn)全mian復(fù)蘇。預(yù)計(jì)全qiu鋼鐵需求終將在2025年回升1.2%，達(dá)到17.72億噸。

　　2025年鋼鐵行業(yè)依然處于一個(gè)復(fù)雜多變的國ji環(huán)境之中，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)等，給鋼鐵行業(yè)的發(fā)展帶來了諸多挑戰(zhàn)。

　　所以，2025年鋼價(jià)走勢仍難言樂觀，貿(mào)易商的心態(tài)較為謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)積極性不太高，市場主體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)與否一是看鋼廠給的價(jià)格是否合適，二是看12月的重磅會(huì)議能否出臺(tái)更多利好政策。

　　據(jù)悉，目前華北貿(mào)易商的冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100元/噸左右，華東在3200元/噸以下。但多數(shù)貿(mào)易商尚未確定冬儲(chǔ)計(jì)劃，部分有冬儲(chǔ)意愿的貿(mào)易商也表示，價(jià)格合適才會(huì)冬儲(chǔ)，甚至有貿(mào)易商表示，即使價(jià)格合適，由于今年企業(yè)的整體資金情況不好，冬儲(chǔ)量也大概率下降。

　　所以，2025年，

　　鋼價(jià)到底怎么走？

　　這個(gè)問題很重要。

　　備注：為了不違反新廣告法，部分詞匯用了拼音，敬請(qǐng)諒解。 

　　期螺走勢方面，回顧2024年期螺的總體走勢，呈震蕩下行趨勢。這一變化趨勢主要受到原材料供應(yīng)逐漸寬松以及鋼鐵產(chǎn)能相對(duì)充足的雙重影響。價(jià)格變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素也從過去兩年的原材料價(jià)格主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槌刹亩讼M(fèi)的實(shí)際需求。

　　2025年，原料成本支撐的重xin將下移。鐵礦石方面，2025年其基本面還是供給過剩、需求相對(duì)緊縮的狀態(tài)，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格重xin將繼續(xù)下移。以62%普氏指數(shù)為參照，2025年普氏的價(jià)格重xin將下移到100美元/噸附近，而2024年普氏的價(jià)格重xin是在110附近。焦炭方面，2025年其供需總量相對(duì)平衡，供需矛盾有限，不過，焦炭價(jià)格變化的主要驅(qū)動(dòng)在于需求端，地產(chǎn)下行，基建以及制造業(yè)承壓，需求仍有向下壓力，焦炭價(jià)格重xin也將下移。但在需求旺季和高爐復(fù)產(chǎn)周期，疊加產(chǎn)業(yè)鏈常態(tài)化低庫存，焦炭價(jià)格存在階段性反tan機(jī)會(huì)。

　　2025年，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼材行業(yè)依然處于“供過于求”的狀態(tài)，雖然國內(nèi)需求及出口都會(huì)有不同程度增量，但預(yù)計(jì)供給端增量要大于總需求的增量，且2025年原料成本端的價(jià)格中shu將會(huì)低于2024年。所以，從產(chǎn)業(yè)基本面來看，2025年期螺價(jià)格重xin依然受到壓制，或進(jìn)一步下移。

　　不過，2025年世jie多數(shù)央行仍處于降息周期，美元將重新進(jìn)入貶值周期，利多大宗商品和期螺走勢。此外，2025年上半年國ji油價(jià)下跌受限，且存在上行風(fēng)險(xiǎn)，也同樣給期螺支撐。而國內(nèi)宏觀方面仍然存在利好預(yù)期，對(duì)期螺也存在支撐與托底，如果政策利好大超市場預(yù)期，會(huì)刺激期螺出現(xiàn)階段性上行。

　　綜合考慮，以期螺2505合約為參照，2025年期螺可能在2700-3000-3800區(qū)間運(yùn)行。如果出現(xiàn)極duan事件，比如，若是出現(xiàn)世jie經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，或者其他超預(yù)期利空，期螺會(huì)跌破2700；如果出現(xiàn)大通脹，或其他超預(yù)期的利好，期螺會(huì)漲超3800。

　　以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為投資依據(jù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。