廣發(fā)期貨：成材矛盾有限

廣發(fā)期貨：成材矛盾有限，鐵礦預(yù)計震蕩為主，鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，階段性宏觀擾動增多，節(jié)后預(yù)計鋼廠緩慢復(fù)產(chǎn)。供應(yīng)來看，淡季供應(yīng)環(huán)比回落，澳洲氣旋的干擾目前已經(jīng)消除，發(fā)運大幅反彈，假期卸貨效率低，到港量驟降，節(jié)后將恢復(fù)。需求方面，鐵水產(chǎn)量止降，鋼廠利潤尚可，預(yù)計節(jié)后鐵水緩慢復(fù)產(chǎn)，高度則由終端需求恢復(fù)情況決定。庫存來看，港口緩慢累庫，節(jié)前鋼廠按需補庫，總庫存位于歷史同期偏高水平。成材方面，五大材表需淡季依舊承壓，但由于成材整體庫存處在近幾年偏低水平，供需矛盾暫不明顯。展望后市，短期鐵水產(chǎn)量預(yù)計持穩(wěn)，疊加供應(yīng)淡季擾動增多，成材矛盾有限，鐵礦預(yù)計震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。