解讀：鎳鐵走勢(shì)偏強(qiáng) 廢不銹鋼水漲船高

一、期貨盤(pán)面高位震蕩 廢不銹鋼價(jià)格上行近期盤(pán)面支撐為現(xiàn)貨價(jià)格抬漲，同時(shí)鎳鐵鋼廠集中采購(gòu)，鎳鐵價(jià)格走高，反應(yīng)到廢料市場(chǎng)，貿(mào)易商信心有所提振，廢不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心趨高，以溫州市場(chǎng)為例，截止3月12日，溫州地區(qū)304工業(yè)料報(bào)9650元/噸，較年初價(jià)格上漲800元/噸，漲幅近9%。從近幾年的歷史價(jià)格來(lái)看，近階段溫州市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)貼近去年同期價(jià)格。二、鋼廠競(jìng)爭(zhēng)加劇 市場(chǎng)出貨節(jié)奏有所加快供應(yīng)端，200系方面商家多維持低位，鋼廠維持高價(jià)搶貨，但市場(chǎng)貨源偏緊，持貨商快進(jìn)快出為主，300系方面廢料價(jià)格拉漲，市場(chǎng)出貨意愿提高，鋼廠廢料庫(kù)存有明顯增加，但終端市場(chǎng)開(kāi)工率不足，產(chǎn)廢量有限，基地庫(kù)存出貨之后回補(bǔ)較為緩慢。需求端，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年2月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量314.53萬(wàn)噸，月環(huán)比增加28.38萬(wàn)噸，增幅9.92%，同比增加23.5%，3月排產(chǎn)350.26萬(wàn)噸，月環(huán)比增加11.36%，同比增加10.95%，鋼廠在高排產(chǎn)下，對(duì)廢不銹鋼的需求也有所增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)2025年2月國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)29家鋼廠廢不銹鋼使用量為36.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.2%，300系廢不銹鋼使用占比為22.1%，鎳元素占比為21.2%，環(huán)比增加0.5%。2月300系不銹鋼產(chǎn)量增加約9萬(wàn)噸，鋼水價(jià)格節(jié)后上漲，同時(shí)鎳鐵貿(mào)易商價(jià)格不斷走高，市場(chǎng)部分商家出貨節(jié)奏有所提升，但不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩，終端需求面相對(duì)謹(jǐn)慎，鋼廠端整體偏穩(wěn)為主，月末青山系基地上漲吸貨，鋼廠端稍顯搶貨操作，導(dǎo)致300系廢不銹鋼使用占比呈現(xiàn)增量。三、鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng) 廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性劣勢(shì)鎳鐵方面，2月鎳鐵產(chǎn)量降產(chǎn)明顯，鎳鐵過(guò)剩幅度收窄，整體議價(jià)能力抬升進(jìn)入3月，伴隨兩會(huì)的召開(kāi)，宏觀利好因素涌入市場(chǎng)，主流鋼廠多次入市采購(gòu)，加之3月300系依舊排產(chǎn)增量也奠定了鎳鐵價(jià)格的底部支撐走強(qiáng)；廢不銹鋼方面，按照3月12日華南主流304工業(yè)料采購(gòu)價(jià)9650元/噸計(jì)算，該價(jià)格折合單鎳點(diǎn)價(jià)格約1034元/鎳，較鎳鐵主流采購(gòu)價(jià)1000元/鎳，高34元/鎳，廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性明顯缺失，鋼廠或做出相應(yīng)調(diào)整。綜合來(lái)看，近期成品、鎳鐵價(jià)格趨強(qiáng)，廢不銹鋼貿(mào)易商信心提振，然而隨著廢不銹鋼價(jià)格上調(diào)，其經(jīng)濟(jì)性持續(xù)減弱，經(jīng)濟(jì)性持續(xù)不足或拖累后市行情，目前市場(chǎng)資源偏緊，基地庫(kù)存較低，考慮排產(chǎn)持續(xù)高位，后市預(yù)期謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

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