國(guó)內(nèi)原油期貨首周秀 成交活躍前景廣闊

國(guó)內(nèi)原油期貨上市一周，從其表現(xiàn)看來成交穩(wěn)中有升。醞釀十七載，國(guó)內(nèi)原油期貨的推出可謂準(zhǔn)備充分，配合著愈來愈大的實(shí)體與投資需求，其發(fā)展前景廣闊。

首周秀成交穩(wěn)中有升

截至3月30日當(dāng)周15:00收盤，上海原油主力SC1809合約價(jià)格報(bào)在420.3元/桶。

據(jù)悉，國(guó)內(nèi)原油期貨自2018年3月26日起上市交易，當(dāng)日SC1809合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為416元/桶。

盡管價(jià)格微跌，但原油期貨首周秀成交相對(duì)活躍。上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）子公司上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱能源中心）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，SC1809合約30日午盤成交58562手，持倉量7058手。

事實(shí)上，如果和2015年上期所上市的滬鎳、2013年大商所上市的鐵礦石期貨、焦煤期貨，甚至去年末鄭商所上市的蘋果期貨相比，原油期貨首周每日4-6萬手的成交量并不算大，但結(jié)合原油期貨本身的交投特點(diǎn)和規(guī)定來看，我們?nèi)杂欣碛烧J(rèn)為其“首周秀”表現(xiàn)良好，前景可期。

首先，國(guó)內(nèi)原油期貨資金門檻較高，機(jī)構(gòu)100萬，個(gè)人也需50萬。能源中心還推出了期貨交易者適當(dāng)性管理制度，單位和個(gè)人客戶在開立能源中心交易編碼時(shí)應(yīng)符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

其次，我們以主力SC1809合約為例，3月30日其結(jié)算價(jià)為400元/桶，按照能源中心的規(guī)定，交易保證金為合約價(jià)值的7%，交易單位為1000桶/手，交易手續(xù)費(fèi)人民幣20元/手，期貨公司一般會(huì)在保證金基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)或以上。即使按照總交易保證金10%計(jì)算，做一手原油期貨也需要元。這大大超出了之前上市的鐵礦石、焦煤和蘋果期貨，一定程度上將不少小散戶關(guān)于門外。相對(duì)其較高的資金門檻而言，原油期貨首周成交仍屬活躍。

十七載醞釀劍指“國(guó)際化”

原油是“黑色的黃金”，現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，國(guó)家不可或缺的戰(zhàn)略資源。

國(guó)際視角而言，此次國(guó)內(nèi)原油期貨推出歷經(jīng)十七載，最大亮點(diǎn)之一是其以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，但也接受美元等外匯資金作為保證金使用，且其為我國(guó)首個(gè)向境外投資者全面開放的期貨品種。在能源中心批準(zhǔn)的期貨公司里，也不乏境外機(jī)構(gòu)的身影。

“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”，原油期貨合約設(shè)計(jì)方案直白地表明了我國(guó)奪取國(guó)際原油定價(jià)權(quán)的決心。

此外，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)原油產(chǎn)量為1.9億噸，表觀消費(fèi)量6.1億噸?？梢哉f，原油期貨具有極大的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

進(jìn)一步來看，原油上、中、下游延伸出了多條龐大的產(chǎn)業(yè)鏈。化工、紡織、橡塑等皆處其中。舉例來說，國(guó)際油價(jià)自去年下半年起快速拉升，國(guó)內(nèi)原油期貨推出之后，為了防范油價(jià)進(jìn)一步上漲，相關(guān)用油企業(yè)可采用買入套期保值的方式來鎖定成本，而人民幣計(jì)價(jià)的方式又免去匯率波動(dòng)的后顧之憂以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

根據(jù)能源中心報(bào)道，3月26日，中石化聯(lián)合石化簽署了首筆以上海原油期貨計(jì)價(jià)的實(shí)貨合同，未來，我國(guó)在重塑國(guó)際原油定價(jià)體系方面將更添一大砝碼，前景廣闊可期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。