碧桂園債務(wù)重組取得階段性成果，近3成持票人簽署協(xié)議

碧桂園境外債重組，取得階段性成果。

碧桂園4月11日披露，公司已與境外債專案小組部分成員協(xié)定并簽署重組支持協(xié)議主要條款，占現(xiàn)有債券債務(wù)本金總額的29.9%。

業(yè)內(nèi)人士指出，按碧桂園公布的最新信息，其境外債重組確實取得較大進(jìn)展，但該重組目前還未獲成功。

“基于參與重組各方利益，希望尚未簽立或加入重組支持協(xié)議的其余現(xiàn)有債務(wù)持票人，考慮重組支持協(xié)議的條款，并盡快與本公司訂立該協(xié)議。”碧桂園方面稱。

按碧桂園公布的最新數(shù)據(jù)，本次重組本金連同相關(guān)所有應(yīng)計未支付利息（包括違約利息、計劃索償額），整體未償還本金總額約140.74億美元。

據(jù)了解，該重組提案若得以落實，有望最多減少116億美元債務(wù)，將使碧桂園實現(xiàn)大幅去杠桿化。這其中，包括將債務(wù)到期時間最多延長至11.5年以及降低融資成本，目標(biāo)是將加權(quán)平均借貸成本，從重組前的每年的約6%，降低至重組后的每年約2%。

為實現(xiàn)債務(wù)重組，碧桂園向持票人提供了5個選項。

這其中包括，將計劃索償額轉(zhuǎn)換為最高2億美元的現(xiàn)金，該選項將通過反向荷蘭式拍賣方式進(jìn)行要約收購，每100美元計劃索償額的最高競投價格為10美元。

另一個為強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券A選項。按該方案，碧桂園將發(fā)行本金總額最高20億美元的新零息強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券，到期日為參考日期后78個月，其可按初步轉(zhuǎn)換價每股2.6港元轉(zhuǎn)換為碧桂園普通股。

第三個選項為，本金總額最高達(dá)55億美元的強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券A，及新發(fā)行本金總額最27.09億美元的年利率2.5厘中期工具，攤銷還款期由參考日期后18個月起至90個月止（中期工具），比率為每10萬美元計劃索償額67,000: 33,000。

選項四為，碧桂園將發(fā)行的新零息強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券B，到期日為參考日期后114個月，其可按初步轉(zhuǎn)換價每股10港元轉(zhuǎn)換為碧桂園普通股，以及將發(fā)行的新年利率2.0厘長期工具，攤銷還款期由參考日期后102個月起至114個月止（長期工具A），比率為就選擇選項4的每10萬美元計劃索償額35,000: 65,000，而強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券(B)及長期工具(A)的本金額并無上限。

最后一個選項為，碧桂園將發(fā)行本金總額最高15億美元的新年利率1厘長期工具，攤銷還款期由參考日期后126個月起至138個月止（長期工具B）。

此外，現(xiàn)有銀團(tuán)貸款的持有人將有權(quán)按比例分占擔(dān)保補(bǔ)償金額17.8億美元，當(dāng)中一部分將于重組生效日期以現(xiàn)金支付，余額將在重組生效日期后以貸款形式分期支付。

由此來看，碧桂園向債權(quán)人提供的5個選項可概括為：一是在交易生效日，將債權(quán)人所持債務(wù)通過要約回購出售予碧桂園，以換取現(xiàn)金，但價格較債務(wù)的面值存在折讓。二是純粹股權(quán)化，將采取強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券形式。三是年期延長及部分股權(quán)化（以強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券及票據(jù)或貸款融資的形式）。

四是年期延長并設(shè)有本金削減（以票據(jù)或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后9.5年）。五是僅延長到期日，不設(shè)本金削減（以票據(jù)及或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后11.5年）。此外，若干選項將設(shè)有上限。

碧桂園方面表示，重組支持協(xié)議最新進(jìn)展，意味著公司探索整體解決境外債方案取得重要成果。

碧桂園稱，在對債權(quán)人的債務(wù)回收率最大化的同時，也會考慮為公司建立長期及可持續(xù)的資本架構(gòu)?！皹I(yè)務(wù)復(fù)蘇、有序出售非核心資產(chǎn)，將為公司保持經(jīng)營穩(wěn)定性，以履行境內(nèi)物業(yè)交付責(zé)任，以及為所有利益相關(guān)者維護(hù)資產(chǎn)價值，提供了充足基礎(chǔ)。”

從碧桂園業(yè)績情況來看，公司2024年實現(xiàn)總收入2528億元，同比減少37%。截至2024年12月31日，碧桂園共實現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額472億元。

財報顯示，碧桂園2024年財報實現(xiàn)大幅減虧，凈損失額同比2023年收窄82.5%，利潤數(shù)據(jù)初現(xiàn)筑底跡象。截至2024年12月31日，公司總資產(chǎn)仍高達(dá)10358億元，高于總負(fù)債金額，凈資產(chǎn)仍有513億元。

現(xiàn)金方面，截至2024年12月31日，碧桂園共有總現(xiàn)金余額（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物與受限制現(xiàn)金之和）約298.97億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約63.62億元，受限制現(xiàn)金約235.35億元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。