解讀：鉻礦需求弱勢渲染鋼市，持貨方緩步下跌出貨降低風(fēng)險

前言：不銹鋼出貨困難價格走跌，正值不銹鋼淡季采購鉻鐵原料謹慎。鉻鐵出貨不暢現(xiàn)金流并不寬裕，因此市場冷淡情緒傳導(dǎo)至鉻礦交易。一、鉻礦6月供需修復(fù)預(yù)期但低迷情緒渲染市場6月鉻礦平衡修復(fù)，供應(yīng)端前期鉻礦累積發(fā)運壓力緩解，南非5月發(fā)運已經(jīng)明顯下降，影響鉻礦6月到港，需求端鉻鐵出貨成交不順利，進一步增加鉻鐵生產(chǎn)的意愿不強，需求平穩(wěn)供應(yīng)下降的基礎(chǔ)上，6月鉻礦迎來供需平衡缺口預(yù)期。但是鉻鐵成交不佳，導(dǎo)致鉻礦采購情緒一直較為低迷，鉻礦供需基本面修復(fù)對價格影響減弱。二、鉻礦剛需采買為主，港口庫存下跌節(jié)奏緩慢 前期南非天氣影響發(fā)運受限緩解以后，4月發(fā)運鉻礦量級較多造成5月鉻礦集中到港，港口庫存累積，鉻礦采買情緒低落，5月鉻礦過剩影響至6月，長時間持貨壓力給到鉻礦賣方，7月鉻鐵鋼招價格未出，鉻礦價格階梯式下滑出貨降低持倉風(fēng)險。不過鉻鐵工廠同時間也是在消化自身持有的鉻礦庫存為主，采購鉻礦主要是逢低采買和剛需采買。因此鉻礦港口庫存下降節(jié)奏并不明顯。截至6月13日，調(diào)研統(tǒng)計，全國鉻礦港口總庫存為295.3萬噸，環(huán)比上周減少16.4萬噸。其中天津港庫存為230.9萬噸，較上周下降14萬噸。天津港鉻礦庫存入庫25.79萬噸，出庫39.75萬噸，天津港鉻礦庫存減少14萬噸。庫銷比方面小幅下降，6月13日天津港口鉻礦周度庫銷比在5.8周。三、鉻鐵出貨不佳預(yù)期承壓，鉻礦需求放緩 鉻鐵市場偏弱運行為主。鉻礦價格繼續(xù)走跌，成本支撐減弱，鉻鐵價格下跌趨勢延續(xù)，北方內(nèi)蒙古鉻鐵出廠價格下降至7700-7900元/50基噸，當(dāng)前市場看空氛圍較濃，下游不銹鋼價格疲軟，影響鉻鐵價格后市有概率繼續(xù)走跌，而工廠前期高價采購鉻礦，利潤虧損情況或加劇，鉻鐵工廠現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)存在一定壓力，采買鉻礦態(tài)度進一步謹慎。四、總結(jié) 鉻礦供需修復(fù)呈現(xiàn)缺口，但下游需求不佳情緒渲染，基本面修復(fù)但對鉻礦價格支撐力不足，不銹鋼淡季行情低迷壓價鉻鐵原料預(yù)期顯現(xiàn)，鉻礦持貨方先行階梯式下跌出貨降低持貨風(fēng)險。短期鉻鐵未來預(yù)期行情偏弱，需求端弱勢維持情況下，鉻礦價格偏弱運行，不過在鉻礦基本面修復(fù)情況下，若發(fā)運環(huán)比下滑，鉻礦港口庫存進一步下降，鉻礦大幅度下跌可能性減弱，價格存有一定支撐。

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