宏觀政策預(yù)期搖擺與基本面弱勢(shì)雙壓下 20日鋅價(jià)或漲跌有限

【摘要】：美元走弱提供支撐，隔夜倫鋅微漲0.11%；國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)增加預(yù)期施壓鋅價(jià)，本周社會(huì)庫(kù)存連續(xù)回升，疊加缺乏利好提振，今現(xiàn)鋅或漲跌有限。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅震蕩橫盤整理，尾盤反彈收小陽(yáng)，開盤報(bào)2636美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2647.5美元，低點(diǎn)2613美元，尾盤收于2647美元，漲3美元，漲幅0.11%；成交量6777手減少2180手，持倉(cāng)量206406手減少1497手。晚間滬鋅高開后承壓震蕩，尾盤橫盤整理收出一根弱陰線，主力2507合約最新收盤價(jià)報(bào)21890元/噸，跌15元，跌幅0.07%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：周三（6月18日），美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上決定維持當(dāng)前利率水平不變，但其政策制定者釋放信號(hào)稱，今年仍存在下調(diào)借貸成本的空間，降息窗口可能集中在9月和12月。盡管美元走弱為鋅價(jià)提供了一定支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策調(diào)整持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)普遍預(yù)期實(shí)際降息時(shí)點(diǎn)可能延后。受此影響，隔夜倫敦金屬交易所（LME）鋅價(jià)僅微幅上漲0.11%，最終收于2647美元/噸。國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)增加預(yù)期施壓鋅價(jià)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)鋅產(chǎn)量為58.3萬(wàn)噸，同比減少2.3%。然而，進(jìn)入6月后，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。與此同時(shí)，下游消費(fèi)端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求表現(xiàn)偏弱。本周市場(chǎng)到貨量增加，但下游企業(yè)采購(gòu)意愿低迷，持貨商雖積極調(diào)整報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨，但接貨方詢價(jià)活躍度不足，實(shí)際按需補(bǔ)庫(kù)行為有限，導(dǎo)致本周社會(huì)庫(kù)存連續(xù)回升，去化進(jìn)程受阻。疊加在宏觀政策預(yù)期搖擺與基本面弱勢(shì)的雙重作用下，當(dāng)前鋅市缺乏明確利好提振，今現(xiàn)鋅或漲跌有限。

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