EIA數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期下降 建議密切跟蹤煉廠開(kāi)工率

美國(guó)原油庫(kù)存于6月13日當(dāng)周意外驟降，創(chuàng)年度最大降幅并遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，庫(kù)欣交割中心庫(kù)存同步減少。盡管基本面數(shù)據(jù)利好，油價(jià)仍因地緣政治局勢(shì)影響高位震蕩。當(dāng)前出口強(qiáng)勢(shì)或受既有合同支撐但后繼乏力。煉廠加工量縮減伴隨開(kāi)工率下滑，汽油需求因駕駛旺季提振而庫(kù)存增幅低于預(yù)期，餾分油庫(kù)存則小幅超預(yù)期但全年消費(fèi)趨勢(shì)持平。

一、商業(yè)原油庫(kù)存降幅超市場(chǎng)預(yù)期

原油庫(kù)存創(chuàng)近一年最大降幅，周環(huán)比減少1147.3萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超美國(guó)石油學(xué)會(huì)預(yù)估的1010萬(wàn)桶降幅。區(qū)域性分化顯著：墨西哥灣沿岸庫(kù)存銳減775.7萬(wàn)桶，中西部減少249.9萬(wàn)桶，庫(kù)欣庫(kù)存下降99.5萬(wàn)桶至2270萬(wàn)桶。全國(guó)原油及石油總庫(kù)存減少逾600萬(wàn)桶，為1月以來(lái)最大單周降幅。原油庫(kù)存驟降主因凈進(jìn)口量日降170萬(wàn)桶（4月中旬以來(lái)峰值），疊加出口強(qiáng)勁及煉廠加工量穩(wěn)定在近1700萬(wàn)桶/日水平。

二、煉油加工量有所下降，奇游小幅累庫(kù)

煉油環(huán)節(jié)出現(xiàn)顯著擾動(dòng)，原油加工量日降36.4萬(wàn)桶，主要受墨西哥灣沿岸煉能拖累。馬拉松公司加爾維斯頓灣煉廠關(guān)鍵設(shè)備故障（1個(gè)原油裝置及2個(gè)催化裂化裝置停運(yùn)）持續(xù)影響區(qū)域產(chǎn)能。成品油庫(kù)存呈現(xiàn)分化，航空燃油庫(kù)存增加100萬(wàn)桶至2月下旬以來(lái)高點(diǎn)，航油需求處于六年同期高位；汽油庫(kù)存雖積累，但道路燃料總庫(kù)存仍低于歷史水平，四周平均需求突破900萬(wàn)桶/日關(guān)口，環(huán)比增長(zhǎng)16.4萬(wàn)桶/日為七個(gè)月最大增幅。

三、產(chǎn)量短期變化不大

原油產(chǎn)量基本持平于1343萬(wàn)桶/日，周環(huán)比僅微增3000桶。鉆探活動(dòng)持續(xù)疲軟：活躍鉆機(jī)數(shù)量周減3臺(tái)，自4月初以來(lái)累計(jì)減少45臺(tái)（降幅達(dá)9%）。加拿大野火導(dǎo)致進(jìn)口量驟降至3月以來(lái)最低，加劇區(qū)域性供應(yīng)緊張。

四、地緣風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒

以色列-伊朗潛在沖突仍是核心價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素，支撐WTI近月價(jià)差維持1.68美元/桶高位。中東原油進(jìn)口顯著反彈：沙特對(duì)美出口從零躍升至35.6萬(wàn)桶/日，伊拉克進(jìn)口量激增153%至21.3萬(wàn)桶/日。

五、戰(zhàn)略儲(chǔ)備與隱含需求

戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備注入量?jī)H23萬(wàn)桶（2月以來(lái)最?。瑢?duì)總庫(kù)存影響微弱。隱含需求回升背景下成品油庫(kù)存溫和增長(zhǎng)，強(qiáng)化報(bào)告整體看漲傾向，但市場(chǎng)焦點(diǎn)仍高度聚焦地緣政治進(jìn)展。

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或詢價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本報(bào)告的最終所有權(quán)歸報(bào)告的來(lái)源機(jī)構(gòu)所有，客戶在接收到本報(bào)告后，應(yīng)遵循報(bào)告來(lái)源機(jī)構(gòu)對(duì)報(bào)告的版權(quán)規(guī)定，不得刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。