鉻價(jià)跌破7萬(wàn)大關(guān)！供需失衡，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈集體"失血"求生

2025年8月13日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)報(bào)收69500元/噸，單日下跌500元/噸。這一價(jià)格波動(dòng)不僅刷新了3個(gè)月最低紀(jì)錄，更暴露出鉻產(chǎn)業(yè)鏈在供需失衡與政策博弈中的深層矛盾。

一、供需失衡：不銹鋼需求疲軟拖累鉻價(jià)

1. 需求端：不銹鋼產(chǎn)量增速放緩

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-7月中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.2%，較2024年同期增速回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，傳統(tǒng)300系不銹鋼（鉻含量16%-18%）產(chǎn)量占比從65%降至58%，而低鉻含量的200系不銹鋼占比提升至32%。這一結(jié)構(gòu)變化直接削弱了高碳鉻鐵的需求強(qiáng)度。

太鋼不銹在投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，公司二季度高碳鉻鐵采購(gòu)量環(huán)比下降12%，并計(jì)劃通過(guò)提高廢鋼利用率（當(dāng)前廢鋼摻比已達(dá)25%）進(jìn)一步降低原料成本。寶鋼德盛則宣布，其新建的300萬(wàn)噸/年不銹鋼項(xiàng)目將采用"低鉻高錳"配方，預(yù)計(jì)全年鉻消耗量減少8萬(wàn)噸。

2. 供應(yīng)端：進(jìn)口激增與產(chǎn)能釋放疊加

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-7月中國(guó)鉻礦進(jìn)口量達(dá)1120萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%，其中南非占比58%、土耳其占比22%。與此同時(shí)，內(nèi)蒙古慶華集團(tuán)、西藏礦業(yè)等企業(yè)的鉻鐵產(chǎn)能逐步釋放，7月國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵產(chǎn)量達(dá)52萬(wàn)噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。

南非礦山因電力危機(jī)緩解，7月對(duì)中國(guó)鉻礦發(fā)貨量環(huán)比增加23%，而土耳其里拉貶值導(dǎo)致其鉻鐵出口報(bào)價(jià)下調(diào)至880美元/噸，進(jìn)一步擠壓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間。

二、政策博弈：環(huán)保松綁與出口退稅調(diào)整的連鎖反應(yīng)

1. 環(huán)保限產(chǎn)政策邊際放松

2025年二季度，生態(tài)環(huán)境部對(duì)內(nèi)蒙古、四川等鉻鐵主產(chǎn)區(qū)的能耗雙控考核標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，允許符合條件的企業(yè)通過(guò)購(gòu)買綠電指標(biāo)完成減排任務(wù)。這一政策松綁導(dǎo)致部分停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，7月全國(guó)高碳鉻鐵開(kāi)工率回升至78%，較5月低點(diǎn)提升15個(gè)百分點(diǎn)。

2. 出口退稅政策調(diào)整預(yù)期

市場(chǎng)傳聞財(cái)政部正考慮取消高碳鉻鐵出口退稅（當(dāng)前稅率13%），以緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力。若政策落地，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致出口成本上升約900元/噸，進(jìn)一步抑制海外需求。2024年高碳鉻鐵出口量達(dá)45萬(wàn)噸，其中越南、印尼占比超60%，政策調(diào)整可能引發(fā)東南亞市場(chǎng)采購(gòu)策略轉(zhuǎn)向。

三、技術(shù)替代：錳系材料崛起沖擊鉻需求

在新能源領(lǐng)域，錳基正極材料（如LMFP）對(duì)鉻的替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。寧德時(shí)代在半年報(bào)中披露，其研發(fā)的錳富集型動(dòng)力電池已進(jìn)入量產(chǎn)階段，單GWh錳用量從傳統(tǒng)電池的0.3噸提升至1.2噸，而鉻用量從0.5噸降至0.1噸。這一技術(shù)變革可能導(dǎo)致2025年動(dòng)力電池領(lǐng)域鉻需求減少3.2萬(wàn)噸。

此外，3D打印不銹鋼在醫(yī)療器械、航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，也使得材料利用率從傳統(tǒng)工藝的75%提升至92%，進(jìn)一步壓縮原料消耗空間。

四、后市展望：短期承壓與長(zhǎng)期分化并存

短期（1-3個(gè)月）：

鉻價(jià)可能下探68000元/噸支撐位，需警惕不銹鋼企業(yè)秋季檢修導(dǎo)致的需求進(jìn)一步萎縮。

關(guān)注南非德班港罷工事件進(jìn)展，若運(yùn)輸受阻可能引發(fā)階段性供應(yīng)緊張。

中長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）：

供需再平衡需等待不銹鋼消費(fèi)復(fù)蘇或新能源領(lǐng)域技術(shù)突破。

龍頭企業(yè)或通過(guò)垂直整合（如太鋼不銹收購(gòu)鉻礦企業(yè)）對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)?。?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。