鈷價(jià)日跌1000元！技術(shù)替代與供應(yīng)過(guò)剩夾擊，鈷價(jià)承壓，市場(chǎng)如何破局？

2025年8月21日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鈷均價(jià)報(bào)263000元/噸，較上一交易日下跌1000元/噸，延續(xù)了近期鈷價(jià)的弱勢(shì)震蕩格局。這一跌勢(shì)背后，是技術(shù)替代、供需失衡及政策博弈的多重?cái)D壓。

一、核心驅(qū)動(dòng)：技術(shù)替代與供需失衡雙殺

1. 需求端：新能源汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)分化

磷酸鐵鋰（LFP）電池崛起：市占率達(dá)75%，完全規(guī)避鈷使用，直接壓縮鈷需求增速至12%。

無(wú)鈷電池技術(shù)突破：寧德時(shí)代鈉離子電池、蜂巢能源無(wú)鈷電芯實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車(chē)，2025年無(wú)鈷電池市占率預(yù)計(jì)達(dá)18%。

消費(fèi)電子復(fù)蘇有限：盡管折疊屏手機(jī)、AR/VR設(shè)備帶動(dòng)鈷酸鋰需求增長(zhǎng)21%，但單機(jī)鈷含量提升40%仍難抵消動(dòng)力電池領(lǐng)域需求萎縮。

2. 供應(yīng)端：剛果（金）政策與印尼產(chǎn)能博弈

剛果（金）出口禁令反復(fù)：2025年2月宣布暫停鈷出口4個(gè)月，后兩度延長(zhǎng)禁令，但本土精煉產(chǎn)能不足導(dǎo)致實(shí)際供應(yīng)減少有限。

印尼低成本供應(yīng)沖擊：印尼MHP項(xiàng)目鈷成本低至15820美元/噸，較中國(guó)冶煉企業(yè)低37%，2025年對(duì)華出口占比飆升至99%。

3. 政策與成本壓力

歐盟電池法規(guī)：要求2027年起30%本土精煉鈷，推高供應(yīng)鏈成本，部分企業(yè)選擇提前鎖定原料。

再生鈷技術(shù)成熟：再生鈷回收成本降低，對(duì)原生鈷價(jià)格形成壓制，2025年再生鈷產(chǎn)量占比預(yù)計(jì)達(dá)25%。

二、未來(lái)走勢(shì)：短期震蕩，中長(zhǎng)期或回歸理性區(qū)間

1. 短期（1-3個(gè)月）：政策與需求主導(dǎo)波動(dòng)

剛果（金）政策變量：若禁令延長(zhǎng)或?qū)嵤┡漕~制，疊加"金九銀十"備貨潮，鈷價(jià)可能反彈至27萬(wàn)元/噸；但印尼新增產(chǎn)能釋放或抑制漲幅。

技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)：固態(tài)電池（2027年試產(chǎn)）若采用富鋰正極材料，可能進(jìn)一步減少鈷用量30%，長(zhǎng)期需求預(yù)期被下調(diào)。

2. 中長(zhǎng)期（1-3年）：供需再平衡與技術(shù)替代

需求韌性：新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能電池及高端制造領(lǐng)域（如航空航天、核醫(yī)學(xué)）的需求增長(zhǎng)仍支撐鈷價(jià)，但增速受技術(shù)替代限制。

供應(yīng)多元化：印尼等新興產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能擴(kuò)張可能導(dǎo)致2026-2027年供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格中樞或回落至25-35萬(wàn)元/噸區(qū)間。

技術(shù)革命：無(wú)鈷化技術(shù)普及將推動(dòng)鈷從"稀缺資源"回歸"普通工業(yè)金屬"，長(zhǎng)期價(jià)格或承壓。

3. 投資策略建議

短期交易：關(guān)注剛果（金）政策動(dòng)向及下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，波段操作為主。

長(zhǎng)期配置：布局再生鈷技術(shù)及資源回收企業(yè)，對(duì)沖原生鈷價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。