國(guó)城礦業(yè)上半年凈利潤(rùn)增11倍資產(chǎn)出售支撐業(yè)績(jī) 主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓待解

國(guó)城礦業(yè)8月27日晚間披露2025年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.85億元，同比增長(zhǎng)39.74%；歸母凈利潤(rùn)5.21億元，同比暴增1111.34%。這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于出售宇邦礦業(yè)65%股權(quán)確認(rèn)的7.86億元投資收益，但扣非凈利潤(rùn)虧損1.35億元，暴露出主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力尚未恢復(fù)。 

國(guó)城礦業(yè)股份有限公司為深交所主板上市公司。公司在有色金屬采選、銷售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)布局白銀等稀貴金屬，并通過(guò)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開展礦山綜合利用，著力構(gòu)建以傳統(tǒng)鉛鋅有色板塊為基礎(chǔ)、以白銀等稀貴金屬為核心、以礦山綜合利用為輔助，三位一體的業(yè)務(wù)集群。

非經(jīng)常性損益主導(dǎo)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 

根據(jù)公告，公司上半年非經(jīng)常性損益達(dá)6.56億元，其中宇邦礦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓貢獻(xiàn)7.86億元收益。若剔除該部分影響，公司扣非凈利潤(rùn)為負(fù)值，有色金屬采選及鈦白粉等核心業(yè)務(wù)仍面臨成本壓力。
國(guó)城礦業(yè)旗下內(nèi)蒙古東礦公司鋅儲(chǔ)量居全國(guó)前列，子公司中都礦產(chǎn)金鉛鋅礦正推進(jìn)采選擴(kuò)建項(xiàng)目，同時(shí)，公司通過(guò)"硫鈦鐵聯(lián)產(chǎn)"模式發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

半年報(bào)發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)可持續(xù)性表示擔(dān)憂。當(dāng)前鋅精礦、銀精礦等產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)加劇，疊加鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨雙重?cái)D壓。若未來(lái)資源價(jià)格回落或新能源項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或難持續(xù)。 

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