國(guó)慶節(jié)后全國(guó)精煉鎳交易價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

一、節(jié)前鎳價(jià)走勢(shì)較穩(wěn)?下游未現(xiàn)明顯備貨需求?國(guó)慶節(jié)將至，節(jié)前鎳價(jià)走勢(shì)較穩(wěn)，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)備庫(kù)積極性整體不高，仍以按需采購(gòu)為主。二、精煉鎳國(guó)內(nèi)產(chǎn)量維持高位 現(xiàn)貨供應(yīng)充足?國(guó)內(nèi)生產(chǎn)方面，據(jù)調(diào)研全國(guó)20家樣本企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年8月中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量36695噸，環(huán)比增加1.50%，同比增加29.62%；2025年1-8月中國(guó)精煉鎳?yán)塾?jì)產(chǎn)量283195噸，累計(jì)同比增加37.48%。目前國(guó)內(nèi)精煉鎳企業(yè)設(shè)備產(chǎn)能45266噸，運(yùn)行產(chǎn)能42583噸，開工率94.07%，產(chǎn)能利用率81.07%。2025年9月中國(guó)精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量36510噸，環(huán)比減少0.50%，同比增加24.06%。?2025年8月，精煉鎳產(chǎn)量整體小幅上漲；華中某中型鎳企受利潤(rùn)下降影響，產(chǎn)量較上月小幅下降；華東及華南部分使用回收料生產(chǎn)精煉鎳小型企業(yè)，因原料不足而減停產(chǎn)；某大型鎳企華東及華南工廠產(chǎn)量均有小幅上漲。2025年9月中國(guó)精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量36510噸，環(huán)比減少0.50%，同比增加24.06%。2025年8月印尼精煉鎳產(chǎn)量7500噸，環(huán)比增加1.35%，同比增加127.27%。2025年1-8月累計(jì)產(chǎn)量48800噸，累計(jì)同比增加73.67%。目前印尼精煉鎳企業(yè)產(chǎn)能9167噸，產(chǎn)能利用率81.82%。2025年9月印尼精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量8300噸，環(huán)比增加10.67%，同比增加225.49%。進(jìn)出口方面，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年8月中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量24186.227噸，環(huán)比減少13978噸，降幅36.63%；同比增加15392噸，增幅175.03%。本月精煉鎳凈進(jìn)口9137.883噸，環(huán)比減少121.15%，同比減少189.36%。2025年1-8月，中國(guó)精煉鎳?yán)塾?jì)進(jìn)口量157015.397噸，同比增加102303噸，增幅186.98%。?分國(guó)別來(lái)看，變動(dòng)主要來(lái)自俄羅斯及挪威。自俄羅斯進(jìn)口精煉鎳5128.531噸，環(huán)比下跌71.1%；自挪威進(jìn)口精煉鎳12202.019噸，環(huán)比上漲391.89%。?分進(jìn)口貿(mào)易方式來(lái)看，以一般貿(mào)易方式進(jìn)口量上漲至13801.064噸，以保稅監(jiān)管場(chǎng)所進(jìn)出境貨物進(jìn)口量下降至5878.617噸，而海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物流入則減少至4423.021噸。?分形態(tài)來(lái)看，精煉鎳進(jìn)口仍以鎳板為主，鎳豆及鎳餅、鎳扣等其他形態(tài)精煉鎳占比極少。?據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年8月中國(guó)精煉鎳出口量15048.344噸，環(huán)比減少497噸，降幅3.20%；同比增加2553噸，增幅20.43%。本月精煉鎳凈進(jìn)口9137.883噸，環(huán)比減少121.15%，同比減少189.36%。2025年1-8月，中國(guó)精煉鎳?yán)塾?jì)出口量119324.953噸，同比增加48305噸，增幅68.02%。?分國(guó)別來(lái)看，國(guó)內(nèi)精煉鎳出口主要流向仍為韓國(guó)及新加坡等幾處LME交割倉(cāng)庫(kù)所在地，8月出口至韓國(guó)6908.182噸，占比46%；出口至新加坡2097.818噸，占比14%。?三、精煉鎳消費(fèi)有所增長(zhǎng)?成本支撐亦堅(jiān)挺?2025年8月中國(guó)精煉鎳表觀消費(fèi)量3.76萬(wàn)噸，環(huán)比上漲25.66%，同比增加81.16%。2025年1-7月國(guó)內(nèi)精煉鎳?yán)塾?jì)表觀消費(fèi)量26.7萬(wàn)噸，同比增加50.22%。??精煉鎳各工藝生產(chǎn)成本整體變化不大，除MHP一體化工藝外，其余各工藝生產(chǎn)均處于虧損狀態(tài)。四、節(jié)前備庫(kù)情緒不高??精煉鎳小幅壘庫(kù)?截至9月19日統(tǒng)計(jì)，中國(guó)精煉鎳27庫(kù)社會(huì)庫(kù)存增加2101噸至41399噸，增幅5.35%；倉(cāng)單庫(kù)存增加2314噸至25843噸；現(xiàn)貨庫(kù)存減少213噸至11466噸，其中鎳板減少211噸，鎳豆減少2噸；保稅區(qū)庫(kù)存持平至4090噸。全球鎳顯性庫(kù)存增加2.07%至269843噸，中國(guó)和LME雙雙累庫(kù)。LME鎳庫(kù)存增加3360噸至228444噸，增幅1.49%；其中鎳板197802噸，鎳豆29166噸；鎳珠/鎳扣等1476噸。總結(jié)近期鎳價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，且現(xiàn)貨供應(yīng)充足，精煉鎳下游企業(yè)備貨情緒整體不高，多以按需采購(gòu)為主。但在成本支撐堅(jiān)挺，印尼2026年RKAB配額審批以及采礦許可證等供應(yīng)端敘事或?qū)κ袌?chǎng)情緒產(chǎn)生影響情況下，鎳價(jià)短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。